乳制品行業(yè)：關注區(qū)域龍頭

近期大盤先揚后抑，后半周開始消息面整體偏空：“審計風暴下萬億城投債風險隱現(xiàn)，7月發(fā)行陷谷底”，城投債風險或波及金融系統(tǒng)，進而制約A股反彈高度；“創(chuàng)業(yè)板飆漲迎解禁洪峰，過半私募稱創(chuàng)業(yè)板將回調(diào)”，機構判斷或影響投資者行為，創(chuàng)業(yè)板應聲而落。在此背景下，不少資金紛紛從前期的強勢股中涌出尋找新的興奮點，其中近期因為海外奶粉“黑天鵝”事件而有所異動的乳制品板塊受到部分資金的關注。

從二級市場來看，目前我國乳制品行業(yè)主要有兩類可關注的公司：一是部分區(qū)域乳業(yè)龍頭，比如皇氏乳業(yè)(002329,股吧)，該公司從2013年開始回收對北京、上海等一線城市的市場拓展，把主要精力集中于以本區(qū)為核心的桂、滇、黔區(qū)域市場之后效果明顯，今年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.31億元，同比大幅增長52.19%。

二是在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)具有一定知名度，具備借助海外產(chǎn)品“黑天鵝”事件進一步擴大市場影響力和份額的公司，典型的代表有維維豆奶，該公司長期保持中國豆奶行業(yè)龍頭地位，被譽為“中國豆奶大王”，品牌已深入人心；還有伊利股份(600887,股吧)，公司是國內(nèi)唯一在液體乳、冷飲和奶粉三大類產(chǎn)品中均名列三甲的企業(yè)，特別值得注意的是，其作為最早關注內(nèi)地奶源建設的乳品企業(yè)，已經(jīng)布局了錫林郭勒、呼倫貝爾和新疆天山三大黃金奶源，牢牢掌握了中國最優(yōu)質(zhì)的奶源地帶。

從投資的角度看，盡管我國年人均奶占有量上升很快，但與世界平均水平相比仍有較大差距。同時，城鄉(xiāng)之間、地區(qū)之間的乳品消費也極不平衡，廣大農(nóng)村乳品市場潛力依然巨大，有待挖掘。二三線城市和農(nóng)村乳制品消費量仍然處于逐步增長階段，未來幾年我國乳制品行業(yè)將會迎來更加廣闊的發(fā)展空間。建議投資者關注新疆天宏(600419,股吧)、維維股份(600300,股吧)、光明乳業(yè)(600597,股吧)、皇氏乳業(yè)、三元股份(600429,股吧)、伊利股份等。 東方證券

興業(yè)證券

新能源板塊業(yè)績將好轉

近期將迎來政策推出密集期,預計未來一段時間將出臺光伏分布式補貼細則、風電并網(wǎng)、儲能扶持等政策。我們認為大部分政策雖然在預期范圍內(nèi),但是一方面,政策力度可能接近市場預期的上線,另一方面,儲能等板塊可能出臺超出市場預期的政策。結合部分廠家的中報環(huán)比改善預期,我們認為新能源板塊仍然可能相對走強。

我們認為:1)繼光伏、風電扶持細則落地后,儲能政策成為新能源發(fā)展推動的關鍵點。2)根據(jù)能源局“清零”計劃測算,未來兩年對儲能投資達50-80億元,若未來出臺具體的儲能電價補貼政策,將極大推動行業(yè)發(fā)展。3)關注儲能逐步進入落實階段,涉及大容量儲能公司，如科陸電子(002121,股吧)(鋰電)、圣陽股份(002580,股吧)(鉛酸)、南都電源(300068,股吧)(鉛碳)、鑫龍電器(002298,股吧)(鋅溴)。

渤海證券

通信設備公司進入高速發(fā)展期

我們立足于LTE的國內(nèi)外發(fā)展背景,對LTE國內(nèi)外市場的發(fā)展趨勢，以及設備商的市場格局進行前瞻分析。體感技術投資組合:綜合考慮業(yè)績確定性、治理結構以及核心技術掌握,我們推薦組合排序:數(shù)碼視訊(300079,股吧)(體感技術的全套方案廠商)>舜宇光學(攝像頭)>水晶光電(002273,股吧)(紅外窄帶濾光片)>川大智勝(002253,股吧)、華工科技(000988,股吧)(全息3D影像)>科大訊飛(002230,股吧)(語音識別)>同洲電子(002052,股吧)(智能電視)>高德紅外(002414,股吧)(紅外LED)>光迅科技(002281,股吧)(激光器廠商)。

三季度重點推薦:在細分行業(yè)選擇上,從投資彈性排序看,位居前三的細分行業(yè)為：系統(tǒng)設備商>企業(yè)網(wǎng)與物聯(lián)網(wǎng)>云計算;從估值安全看，排序前三分別為：光纖光纜及配套>系統(tǒng)設備商>電信軟件與服務;投資首選是系統(tǒng)設備商,核心競爭優(yōu)勢沒變、行業(yè)景氣度回升、產(chǎn)業(yè)延伸能力強是我們中期看好的核心邏輯。鑒于短期行業(yè)熱點和市場表現(xiàn),我們重點推薦中興通訊、數(shù)碼視訊、金卡股份(300349,股吧)、日海通訊(002313,股吧)、中天科技(600522,股吧)、星網(wǎng)銳捷(002396,股吧)、光迅科技。

宏源證券

大數(shù)據(jù)推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉型升級

以信息技術為代表的第三次工業(yè)革命到來,互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)有望成為中國經(jīng)濟新一輪快速發(fā)展的關鍵推動力。信息消費有望成為內(nèi)需拉動的新引擎,大數(shù)據(jù)顛覆傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),提升運營效率和結構效率,推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級經(jīng)濟轉型。

大數(shù)據(jù)時代,涉及最廣、影響最深的三大產(chǎn)業(yè)鏈投資包括：1.阿里產(chǎn)業(yè)鏈,戰(zhàn)略聚焦三流為核心的數(shù)據(jù)流,進行從支付、小貸、銷售、供應鏈金融、消費金融全業(yè)務變現(xiàn)。2.騰訊產(chǎn)業(yè)鏈,通過微信5.0實現(xiàn)O2O閉環(huán)線上線下一體化，以QQ為核心的產(chǎn)品體系覆蓋用戶全部生活需求。3.棱鏡門加速去IOE趨勢,智慧城市建設新思路。

投資標的:參考各行業(yè)被大數(shù)據(jù)技術影響可能性分析大小,聚焦阿里巴巴產(chǎn)業(yè)鏈、騰訊產(chǎn)業(yè)鏈和棱鏡門對智慧城市建設影響的三大產(chǎn)業(yè)鏈。我們選擇阿里巴巴產(chǎn)業(yè)鏈相關投資標的金證股份(600446,股吧)、恒生電子(600570,股吧)和東方財富(300059,股吧);基于騰訊產(chǎn)業(yè)鏈選擇的投資標的石基信息(002153,股吧)、中海達(300177,股吧)。

齊魯證券

商業(yè)零售業(yè)有望回暖

從終端需求看,消費仍處于逐漸復蘇態(tài)勢,社零實際增速仍處于較低水平。同時預計價格指數(shù)年內(nèi)仍處于低位,帶動的名義增速提升的想象空間不大。暫維持板塊中性投資評級。

從已公布的半年報看,雖收入增長乏力,但部分公司在費用控制上加大了力度,帶動利潤同比增長略超預期。但短期整體需求不振、房地產(chǎn)價格攀升、人工成本高企使得傳統(tǒng)零售業(yè)績承壓,在此基礎上電商分流加重了市場對板塊盈利的擔憂。我們預計公司中報將基本符合市場預期。建議關注社零名義增速改善帶動的低估值超跌白馬股估值修復動力。最后股票投資標的為王府井(600859,股吧)、新華百貨(600785,股吧)、銀座股份(600858,股吧)、歐亞集團(600697,股吧)。