大數(shù)據(jù)時代企業(yè)投融資創(chuàng)新發(fā)展

責(zé)任編輯:editor006

作者:劉李勝

2016-06-02 17:30:26

摘自:中國經(jīng)營網(wǎng)

大數(shù)據(jù)時代企業(yè)投融資創(chuàng)新發(fā)展的問題,涉及許多前沿科學(xué)技術(shù)問題。

大數(shù)據(jù)時代企業(yè)投融資創(chuàng)新發(fā)展的問題,涉及許多前沿科學(xué)技術(shù)問題。

上世紀(jì)90年代初,我在中央黨校讀博期間,研究決策科學(xué),和它包含的認(rèn)識論。如何依據(jù)有效信息,科學(xué)作出決策。當(dāng)時主要接受了美國西蒙教授的理論,他是一位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主,提出了“有限理性”理論,認(rèn)為人的理性是有限的,只能從有限的信息量中,尋找相對好的決策。比如,要買一枝鮮花,并不需要跑遍所有的花店;要找一個合適的愛人,并不需要與全世界的女人談一遍戀愛。差不多就行了。

我同意這種觀點(diǎn),但說差不多就行了,未免有點(diǎn)過于悲觀和消極,而且這個“有限”的量度到底是多少呢?我有些質(zhì)疑。采用馬克思唯物辯證法的觀點(diǎn),要從有限信息中尋找無限信息,從相對完美中尋找最好的決策方案?,F(xiàn)在看來,我的觀點(diǎn)是能夠得到支撐的,這就是在大數(shù)據(jù)時代,依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)的強(qiáng)大功能,特別是人工智能,無限拓展和放大人腦功能,充分利用計算資源,并且靈活可控,省去許多繁雜的推理分析,直接獲取答案,能夠做出更好的決策,大數(shù)據(jù)時代提供了技術(shù)上的可行性。

那么,大數(shù)據(jù)、云計算、互聯(lián)網(wǎng)(物聯(lián)網(wǎng)是互聯(lián)網(wǎng)的延伸)有怎樣的關(guān)系呢?它向人類提供了一幅怎樣的世界圖景?按照我的理解,這依然是系統(tǒng)論、信息論、控制論理論體系的深化和拓展,由哲學(xué)層面、科學(xué)層面向技術(shù)層面進(jìn)步,是一幅抽象的、虛擬的、時空的世界圖景向可視的、物理的、可操作性的畫面遷移、演變??梢苑謩e來看:(1)數(shù)據(jù)是信息的基礎(chǔ),是0和1,是對事物最原始的記錄,是量化的信息。大數(shù)據(jù)(big date)就是海量的(volume)、高速的(velocity)、多樣的(variety)、有價值(value)(對客戶而言)的信息源泉或原始信息,它需要通過一種新的處理模式,一種專業(yè)化的加工方法,把這個信息寶藏采掘出來,變成更有決策力、洞察力和程序化的高效用的信息,這就要依賴于云計算。

(2)什么是云計算(cloud computing,clo)呢?用一個比喻來說,云計算就是天空云海一般的分布式計算架構(gòu)及其統(tǒng)計能力,它通過分布式的處理、分布式的數(shù)據(jù)庫、云存儲和虛擬化的技術(shù),把海量的信息庫分成不同的群組,碎片化,滿足不同客戶決策、管理、運(yùn)營需求。從這個意義上講,大數(shù)據(jù)是云計算的新能源,云計算是大數(shù)據(jù)新能源的開發(fā)方式和技術(shù)手段。

(3)至于互聯(lián)網(wǎng),就更好理解了。它是憑籍計數(shù)機(jī)群,為大數(shù)據(jù)和云計算提供一種網(wǎng)絡(luò)渠道,一種機(jī)器智能載體,大數(shù)據(jù)和云計算要通過互聯(lián)網(wǎng)這種工具得到處理、傳輸和存儲。這是一種立體的、非線性、非加和的、復(fù)合的虛擬結(jié)構(gòu)的美,產(chǎn)生巨大無比的性能和功能,形成一種新的機(jī)制(結(jié)構(gòu)和功能的結(jié)合),但這種結(jié)構(gòu)不是單純設(shè)計出來的,而是經(jīng)過不同階段演化而來的。

接下來,在大數(shù)據(jù)時代,企業(yè)投融資將面臨什么問題?或者說,會出現(xiàn)什么樣的局面呢?現(xiàn)在國家大力倡導(dǎo)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新,這是具有非凡的前瞻性的,是一個大的戰(zhàn)略性的布局,我認(rèn)為,大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新只是這篇大文章中的上篇,還應(yīng)該有全民投資、天網(wǎng)(全面)監(jiān)管的下篇,這樣強(qiáng)調(diào),這樣布局,才是完整的。在這四個提法之間,后兩個是我發(fā)明的,有內(nèi)在的嚴(yán)密的邏輯關(guān)系。(1)大眾創(chuàng)業(yè)。不僅是號召,需要從13億人口中發(fā)掘數(shù)據(jù),找出適合創(chuàng)業(yè)的人群,潛在的創(chuàng)業(yè)者,不同年齡、不同背景、不同地區(qū)、不同貧富,解決他們創(chuàng)業(yè)的決心和態(tài)度,解決創(chuàng)業(yè)的業(yè)態(tài)、路徑,以及成效,建立起創(chuàng)業(yè)群體的數(shù)學(xué)模型。(2)萬眾創(chuàng)新。創(chuàng)業(yè)除了少量業(yè)態(tài)和模式需要復(fù)制和單純量的擴(kuò)張外,主要需要創(chuàng)造。經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特說,創(chuàng)業(yè)就是創(chuàng)新。他把創(chuàng)新分為五種情況:開發(fā)新產(chǎn)品,或改良原有產(chǎn)品;使用新的生產(chǎn)方法;發(fā)現(xiàn)新市場;發(fā)現(xiàn)新的原料和半成品;創(chuàng)新新的產(chǎn)業(yè)組織。把新的生產(chǎn)要素重組成新的生產(chǎn)體系,建立起新的生產(chǎn)函數(shù),這就是創(chuàng)新。我們現(xiàn)在做的企業(yè)轉(zhuǎn)型升級,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,發(fā)展戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè),管理制度改革等,都屬于創(chuàng)新。但是,創(chuàng)新會有巨大風(fēng)險,特別是小微企業(yè),成立前七年,處于死亡谷底,隨時可能失敗。技術(shù)開發(fā)不成功,產(chǎn)品市場打不開,資金鏈斷裂,管理團(tuán)隊跳槽和散伙等。沿用傳統(tǒng)的應(yīng)用性能問題排查、定位和管理,勢必不經(jīng)濟(jì),這就需要運(yùn)用大數(shù)據(jù)時代的工具(包括物聯(lián)網(wǎng))來解決,或者交給專業(yè)的第三方應(yīng)用性能管理服務(wù)提供商來處理。(3)全民投資。就大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)新者而言,并不能赤手空拳進(jìn)行,需要一定量的資本支持,而且需要在不同的發(fā)展階段進(jìn)行階梯式融資。比如,在第一個階段,創(chuàng)業(yè)階段,有創(chuàng)業(yè)的理想和激情,有好的商業(yè)計劃書,或有一個好的商業(yè)機(jī)會,但沒有錢,就需要尋找天使投資。誰是天使投資呢?傳統(tǒng)上是三個F。family(家庭);friend(朋友);fool(傻瓜)。后續(xù)階段,還需要風(fēng)險投資、戰(zhàn)略投資、策略投資、產(chǎn)業(yè)投資,等等。在這個由于信息不對稱而導(dǎo)致至少表面上資本短缺的時代,就需要通過大數(shù)據(jù)、云計算、互聯(lián)網(wǎng),把資金需求方與投資方精準(zhǔn)聯(lián)系起來,盡可能直接對接。(4)天網(wǎng)監(jiān)管。天網(wǎng)監(jiān)管也就是全面監(jiān)管。大家可以想象,在資本市場比較發(fā)達(dá)成熟的國家里,連公開發(fā)行證券的市場都不容易監(jiān)管好,出了那么多問題,還發(fā)生了金融危機(jī),如果在一個新興加轉(zhuǎn)軌的國家實行全民投資,它的風(fēng)險該有多大!監(jiān)管該有多大的困難!這除了需要建立一種權(quán)威、高效、全面、統(tǒng)一、靈活的監(jiān)管體制外,的確還需要“冰冷的機(jī)器”和“無情的面孔”,借助于大數(shù)據(jù)、云計算、互聯(lián)網(wǎng)等手段,依法監(jiān)管,全面監(jiān)管,嚴(yán)格監(jiān)管,盡可能消除監(jiān)管空白、監(jiān)管重復(fù)和監(jiān)管套利情況。

最后,回到大數(shù)據(jù)時代企業(yè)投融資創(chuàng)新發(fā)展問題??纯从心男﹦?chuàng)新發(fā)展思路可以設(shè)想、借鑒、探索、試驗,至少可以在理論上研究、思考。用幾個基本的問題,拋磚引玉。

(1)大眾籌資。眾籌是創(chuàng)業(yè)者或其團(tuán)隊通過互聯(lián)網(wǎng)等非標(biāo)準(zhǔn)化金融中介向大眾募集資金,把自己的夢想和創(chuàng)意變成視屏、文字、圖片等信息數(shù)據(jù),向投資人展示,并且設(shè)定目標(biāo)金額和時限,為其文化、社會或商業(yè)項目融資。當(dāng)目標(biāo)金額在目標(biāo)期限內(nèi)完成,才算眾籌成功,網(wǎng)站會抽取一定比例的服務(wù)費(fèi),投資者獲取約定的報酬。這是一種“一對多”的融資模式。眾籌主要包括項目眾籌、股權(quán)眾籌、股權(quán)交易所眾籌、債券眾籌等類型。2015年3月25日,美國SEC發(fā)布JOBS(初創(chuàng)期創(chuàng)業(yè)企業(yè)推動法案)法案第四章+條例細(xì)則,允許成長型企業(yè)面向大眾融資最多5000萬美元。2015年9月26日,我國國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于加快構(gòu)建大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新支撐平臺的指導(dǎo)意見》,通過10個方面30項措施支持眾創(chuàng)、眾包、眾扶、眾籌。截至2015年7月31日,中國共有股權(quán)眾籌平臺113家。世界銀行預(yù)測,到2025年,全球眾籌融資將達(dá)3000億美元,其中中國為500億美元。

(2)網(wǎng)絡(luò)借貸。網(wǎng)貸又稱P2P網(wǎng)絡(luò)借貸,是借貸雙方不以銀行等金融機(jī)構(gòu)為媒介,而直接通過有資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(第三方平臺)進(jìn)行交易,自由競價,撮合成交,實現(xiàn)利率、期限等方面的匹配,沒有財產(chǎn)擔(dān)保和抵押,只是通過人臉識別技術(shù)和大數(shù)據(jù)信用評級發(fā)放貸款。出借人收取利息,承擔(dān)風(fēng)險;借款人到期償還本金;網(wǎng)貸公司收取中介服務(wù)費(fèi)。它是一種“點(diǎn)對點(diǎn)”的資金交易模式,打破了地域和時間限制,在特定規(guī)則的基礎(chǔ)上,擴(kuò)大了借貸空間。運(yùn)營模式主要有傳統(tǒng)P2P模式和債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式兩種。2015年7月我國央行等十部會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》和同年12月28日銀監(jiān)會等部門發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》(征求意見稿),網(wǎng)貸行業(yè)開始得到規(guī)范發(fā)展。截至2015年9月,我國網(wǎng)貸平臺達(dá)2417家,貸款余額達(dá)3176.36億元,同比增長391%,環(huán)比增長14&。

(3)在線供應(yīng)鏈金融。它是金融業(yè)與供應(yīng)鏈實體企業(yè)之間,通過信息流、資金流、物流“三流合一”共享,開展以供應(yīng)鏈管理為基礎(chǔ)的金融業(yè)務(wù),即對供應(yīng)鏈內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析,運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型,對供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)進(jìn)行授信支持和其他融資,是一種復(fù)雜性金融創(chuàng)新產(chǎn)品。它具體包括電子商務(wù)交易、在線支付、交易融資和物流管理等多個環(huán)節(jié),把單個企業(yè)不可控風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險。目前主要有銀行供應(yīng)鏈金融2.0、電商供應(yīng)鏈金融、基于電商平臺的銀行供應(yīng)鏈金融三種類型;有應(yīng)收賬款融資、保兌倉融資、融通倉融資等業(yè)務(wù)類型。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院報告,我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模目前已經(jīng)超過10萬億元,預(yù)計到2020年,可達(dá)近20萬億元。

(4)區(qū)塊鏈金融。許多年前,有人提出將所有的貨幣編號,每一個流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)都能查到,就能消除金錢犯罪,包括貪腐?,F(xiàn)在區(qū)塊鏈金融就能更簡單地解決這個問題。區(qū)塊鏈金融可以理解為一個基于計算機(jī)程序的金融總賬戶,可以記錄在區(qū)塊鏈上發(fā)生的所有交易,包括交易的每一個節(jié)點(diǎn)和痕跡,它具有去中心化、信息高度透明、不易被惡意篡改、數(shù)據(jù)可追溯等優(yōu)點(diǎn)。這種分布式數(shù)據(jù)庫包含點(diǎn)對點(diǎn)交易,最適合于證券交易、結(jié)算和清算。美國兩大交易所每年清算和結(jié)算費(fèi)用高達(dá)650億-850億美元,如果采用區(qū)塊鏈金融技術(shù),可以大大節(jié)省費(fèi)用,還可以有效查處違規(guī)犯罪記錄。目前高盛、美國銀行、瑞士銀行(UBS)等40多家銀行正在組織研究。澳大利亞交易所(ASX)、納斯達(dá)克、倫敦證券交易所等也在認(rèn)真研究。

(5)特別目的收購上市(SPAC)。也叫空頭票據(jù)公司。這也是美國采取的一種證券發(fā)行方式。有資格的金融家自己拿錢注冊公司,經(jīng)過SEC批準(zhǔn),該公司可以公開發(fā)行股票,但此時的公司沒有業(yè)務(wù),也沒有商業(yè)計劃書,等籌到資金后,須在18個月里找到一家不錯的公司合并。如果完成不了并購,公司將被注銷,投資者的錢要退回去,而自己的錢就打了水漂。這種公司須遵守美國1933改革后的419條例,公司資本金在500萬美元以上,至少1500萬普通股和100萬優(yōu)先股,發(fā)行價每股不低于5美元。采取這種方式,美國早期也發(fā)生了不少欺詐事件,后來一步一步規(guī)范起來。中國境內(nèi)的奧瑞金種子公司等數(shù)家公司采取這種方法在美國上市。我想到這種方法,可能也適合我國的新三板,先讓少量有實力的私募股權(quán)基金成立公司掛牌,先承擔(dān)風(fēng)險,然后去尋找企業(yè)合并。如果先讓所有企業(yè)掛牌,可能有掛牌后仍然融不到資的風(fēng)險。

(6)交易所跨境互通互聯(lián)。根據(jù)公開的消息,我國去年已經(jīng)實現(xiàn)滬港通,今年力爭推出深港通,正在研究滬倫通。適應(yīng)人民幣國際化趨勢,互聯(lián)網(wǎng)的廣泛運(yùn)用,在大數(shù)據(jù)時代,可以考慮在取得經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,實現(xiàn)更多更廣的交易所跨境互通互聯(lián),不僅限于成分股,可擴(kuò)大到所有股票;不僅限于二級市場交易,可延伸至一級市場發(fā)行。這樣有助于擴(kuò)大中國企業(yè)融資上市,充分利用境內(nèi)境外兩個市場、兩種資源,更好更快地發(fā)展;也有利于中國居民(QDII2)跨境投資,在全球配置資源,進(jìn)行多元化產(chǎn)品和市場組合投資,對沖風(fēng)險。相信在大數(shù)據(jù)時代里,基于以上講的“云大互物”工具,企業(yè)投融資會出現(xiàn)更多更好的新生事物。

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