圖形芯片增長強勁 全球第二季出貨1.26億顆

責任編輯:qzhao

作者:賴智慧

2012-08-20 09:06:31

摘自:投資者報

圖形與多媒體市調機構Jon Peddie Research今天公布了2012年第二季度全球顯卡圖形芯片市場統(tǒng)計報告,并列舉了各大廠商的情況?! ‘敿径?..

曾頂著炫目光環(huán)在創(chuàng)業(yè)板上市的國民技術(300077)8月8日發(fā)布了一份令人失望的中報,公司上半年實現(xiàn)凈利潤同比大降近五成。這已是其連續(xù)第六個季度業(yè)績下滑。

上市兩年來,國民技術的光環(huán)已然暗淡,不但業(yè)績持續(xù)變臉,當時寄予厚望的兩個募投項目均有延遲,最重要的是其核心技術可能與國標無緣,以至于機構紛紛逃離,股價距離最高價時已大跌近八成。

業(yè)績連續(xù)六個季度下滑

8月8日,國民技術半年報顯示,上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.30億元,同比下降26%;實現(xiàn)凈利潤3092.48萬元,同比下降僅48%??鄢墙?jīng)常性損益,凈利潤1635.6萬元,同比下降約70%。

分產(chǎn)品看,安全芯片收入1.89億元,同比下降31%,毛利率為39.45%,同比下降9%。其中移動支付類收入4997萬元,同比增長97%,毛利率45.59%,同比增長1%;通訊芯片類收入3159萬元,同比增長55%,毛利率16.52%,同比下降5%。

值得注意的是,這是國民技術連續(xù)第六個季度出現(xiàn)業(yè)績下滑。與上市前營業(yè)收入和利潤雙雙高速增長的情況形成巨大反差。

2010年(即上市當年),國民技術的業(yè)績增長已經(jīng)開始減速,隨后則陷入負增長。目前扣除非經(jīng)常性損益后的凈利下滑程度還在加深,由2011年初的下滑22%變?yōu)槟壳暗南禄?0%。同時,公司毛利率下滑也很快,2010年中報時公司毛利率為47%,今年中報毛利率不到35%。上市兩年來凈利率也大幅減半,由上市之初的27%降至目前的13%。

對于上市前后業(yè)績變臉的原因,國民技術證券事務人員對《投資者報》解釋稱,由于公司此前營收主要來自安全芯片類產(chǎn)品,上市前三年(2007年~2009年)分別占主營業(yè)務收入的46%、73%和80%,而USBKEY產(chǎn)品又在安全芯片類產(chǎn)品中占有較大比重,受產(chǎn)品自身的成長規(guī)律影響,USBKEY產(chǎn)品已進入成熟期,由三年的高速增長趨向平穩(wěn)增長的態(tài)勢,同時伴隨競爭環(huán)境加劇,該產(chǎn)品的市場份額和產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)下滑。

由于USBKEY安全主控芯片產(chǎn)品銷售收入和利潤總額可能同比下滑,移動支付產(chǎn)品和通訊產(chǎn)品的銷售收入,預計在三季度仍難以彌補USBKEY 安全主控芯片的銷售收入下滑缺口。公司因此預計,今年前三季度累計凈利潤將同比下滑30%~50%。

股價大跌機構逃離

與業(yè)績持續(xù)下滑相應的是,國民技術的股價兩年來大幅下跌。當初首發(fā)價87.5元,上市首日收盤價157.31元,暴漲80%,幾天后沖高至183.77元最高價,成為當時創(chuàng)業(yè)板為數(shù)不多的幾家百元股之一。

但好景不長,股價很快出現(xiàn)頹勢,并一發(fā)不可收拾。2012年8月16日,國民技術收盤價為15.6元,按復權計算,這一價格已較最高價下跌近八成,多數(shù)投資者虧損累累。

就在國民技術經(jīng)營狀況每況愈下,股價跌跌不休的同時,機構開始選擇逃離。

上市初期,公司流通股東基本上都是著名的大型機構。但到2011年,國民技術的流通股東發(fā)生了翻天覆地的變化,之前重倉該股的機構大多數(shù)都選擇了出逃。2011年一季度,前十大流通股東中,只剩下華商動態(tài)阿爾法、諾德價值優(yōu)勢兩只基金,還有部分券商及理財產(chǎn)品。到了2011年二季度,流通市場更加冷清,除了中興通訊和一家名不見經(jīng)傳的創(chuàng)投公司外,其余都是自然人股東。時至2012年二季度末,國民技術十大流通股東中,基金僅?;鹋d和一家。除此外,既沒有保險公司持股,也看不到券商持股、社保持股的蹤影。

同時,公司自家股東也開始減持。繼此前中興通訊大幅套現(xiàn)數(shù)億之后,今年3月8日至3月9日,公司第一大流通股東深圳市深港產(chǎn)學研創(chuàng)業(yè)投資有限公司,通過集中競價交易及大宗交易方式累計減持309萬股,占公司總股本的1.13%。

兩個IPO募投項目延期

國民技術2010年4月上市時,原計劃募資3.36億元,實際募資多達23.8億元,是當年超募倍數(shù)最高的幾只新股之一。之所以獲得這么多超募資金,與公司當時寄予厚望的募投項目有關。

國民技術招股書披露,募集資金將投入三個項目:32位高速USBKEY安全主控芯片及解決方案技術改造項目、32位高速安全存儲芯片及解決方案技術改造項目、基于射頻技術的安全移動支付芯片及解決方案的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目,三個項目將分別投入8036萬元、10170萬和15346萬元。建設期均為2年,預計達產(chǎn)后年均利潤總額12527.9萬元。

也就是說,到目前為止,三個募投項目應全部建設完成,但事實是,截至今年上半年,公司只完成了一個,還有兩個項目進度緩慢。

對于USBKEY項目的延期,國民技術在半年報中表示,由于前期工藝技術準備較預期有較大延緩,導致32位高端芯片研發(fā)較預期放緩。對于第二個項目即安全存儲改造項目,國民技術解釋稱,平板電腦等移動終端的興起,導致電腦外圍存儲需求大幅降低。但是,針對移動終端的安全存儲市場需求開始增長,包括安全SD卡、安全云存儲等需求。“為此,公司根據(jù)市場變化放緩原計劃對于SATA以及USB 3.0接口相關芯片的研發(fā)投入,把重點轉向SD接口的安全存儲卡,以及基于可信計算的安全云存儲的芯片以及方案的研發(fā),致使項目資金投入較原定計劃有所延遲。”

盡管項目延期聽上去理由充分,但國民技術為何不作提示?而且,公司對延期項目的進展計劃也不明確。“沒有具體時間表,公司會在技術準備充分的情況下,以最快的速度推進USBKEY項目的發(fā)展;在對安全存儲項目調整后,盡力保持產(chǎn)品市場優(yōu)勢。”公司證券辦人員表態(tài)。

核心技術前景不明

擁有移動近場支付2.4GHz技術自主知識產(chǎn)權,算得上是國民技術的救命稻草。但從行業(yè)發(fā)展來看,這也許會成為“壓死”國民技術的最后一根稻草。

目前,國內移動近場支付最受關注的標準有兩種,即中國移動主導的2.4GHz標準與中國銀聯(lián)主導的13.56MHz標準。中國移動曾在很長一段時間內支持采用2.4G技術,因為其在應用時不像13.56MHz技術那樣,要求用戶更換帶NFC功能的手機,用戶僅需要更換一張帶有2.4G移動支付功能的SIM卡。

談及2.4G技術更適合移動支付的原因時,國民技術副董事長孫迎彤前不久表示,目前全球帶NFC功能的手機還很少,占全球手機出貨量不到20%。近期更有報道稱,“因功耗及兼容性原因,蘋果已徹底放棄NFC的研發(fā)”。

不過,在移動支付國家標準未出臺的當下,很難說2.4GHz標準將會成為國標。一個被業(yè)內解讀為2.4G技術被中國移動拋棄的事件是,中國銀聯(lián)和中國移動今年6月21日在上海簽署移動支付合作協(xié)議,合作內容就包括近場支付技術標準和NFC手機產(chǎn)品檢測等,并計劃在全國50個城市建設移動支付示范商圈。

易觀國際分析師張萌認為,中國移動與銀聯(lián)的合作至少在市場層面上體現(xiàn)出了一種趨勢,未來很可能在13.56MHz標準的相應產(chǎn)品和技術上會有更多的合作。多名業(yè)內人士稱,銀聯(lián)的標準成為國標的可能性大為增強。

一位中國移動研究院的人士日前對《投資者報》表示,“兩個標準都可以成為移動支付‘國標’,技術應用上并沒有明顯的優(yōu)略,但選擇一個就意味著要拋棄另一個,背后涉及到太多的利益,因此暫時定不下來。”

在這種形勢下,國民技術面臨的處境極其尷尬,未來也許只能調整自己的戰(zhàn)略。不管是被動轉型還是主動尋找新的空間,都不容易。

鏈接已復制,快去分享吧

企業(yè)網(wǎng)版權所有?2010-2024 京ICP備09108050號-6京公網(wǎng)安備 11010502049343號