紫光集團(tuán)對(duì)美光科技的收購還留下許多懸念。

上周，紫光集團(tuán)董事長趙偉國突訪美國，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從一位近日接觸過趙偉國的業(yè)內(nèi)人士處了解到，趙偉國此行除了拜訪美光科技，還拜訪了數(shù)位美國參議員。

今年7月份，本報(bào)記者從紫光高層相關(guān)人士處得到確認(rèn)，紫光的確有收購美光科技的意愿。8月份，趙偉國也委婉表示，紫光對(duì)于進(jìn)入儲(chǔ)存芯片領(lǐng)域“非常感興趣”。

前景尚不明朗

如果成功實(shí)施完全并購，涉及的金額可能高達(dá)230億美元，在中國企業(yè)對(duì)外并購中，將創(chuàng)造新的紀(jì)錄。不過，無論紫光集團(tuán)還是美光科技，目前尚未從官方渠道確認(rèn)并購?fù)七M(jìn)情況，甚至一度傳出“中止”傳聞。

據(jù)媒體報(bào)道，8月份，美國紐約州參議員查爾斯·舒默爾曾呼吁美國海外投資委員會(huì)駁回紫光的并購，并稱美光制造的芯片被用于美國武器系統(tǒng)。

早前的聲明中，美光科技曾表示未收到收購要約。外媒有報(bào)道稱，美光科技曾表示紫光對(duì)其的收購“沒有可能”，因?yàn)槊绹陌踩檻]。中國企業(yè)對(duì)美國企業(yè)的并購，多次因美國政府的顧慮而未能成功。

然而紫光集團(tuán)并沒有放棄努力。實(shí)際上，就在紫光內(nèi)部消息人士對(duì)美媒透風(fēng)并購意圖之后，雙方已經(jīng)歷多個(gè)來回的輿論試探。就在傳出可能因美國政府的安全顧慮而中止并購之后，8月份，趙偉國向美國媒體努力澄清上述消息。

“清華紫光在很大程度上是一家以市場為導(dǎo)向的公司，我們的所有決策都是基于業(yè)務(wù)需要而制定的。然而，由于清華紫光依托的是清華大學(xué)及其校友，這樣的背景確實(shí)使它相對(duì)容易獲得政府的支持。”他說。

趙偉國試圖說明，雖然中國政府試圖支持國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，但紫光并不是一家由政府控制的公司——首先有紫光的推動(dòng)，再有政府的支持，他個(gè)人也沒有政府背景。

“趙偉國的風(fēng)格更像是一位資本家，而不是側(cè)重實(shí)業(yè)，比如他把展訊收購來以后，實(shí)業(yè)交給了李力游管理。他所做的，更多是通過投資來為紫光帶來利潤。”半導(dǎo)體行業(yè)資深分析師、手機(jī)中國聯(lián)盟秘書長王艷輝對(duì)本報(bào)記者表示。

紫光的背景

作為清華控股旗下子公司，紫光集團(tuán)多次對(duì)外并購，實(shí)際上通過清華控股旗下基金實(shí)現(xiàn)。

清華控股董事長徐井宏此前在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，清華控股設(shè)立了母基金，然后投資子基金，并通過子基金進(jìn)行投資或并購，其案例包括對(duì)展訊、銳迪科、H3C、桑德等公司的并購。

通過復(fù)雜的股權(quán)設(shè)置，清華系資本收購來的多家重要公司，由趙偉國所在紫光集團(tuán)具體運(yùn)作。

據(jù)本報(bào)記者了解，在清華系金融資本中，其并購子資金主要來源于社會(huì)募集，不同背景的投資者出資額大約會(huì)占到90%。受到關(guān)注的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，作為投資者部分參與并購基金，但清華系并購基金的主導(dǎo)權(quán)并非由上述國家投資基金控制。

在豪威科技17億美元并購案中，華創(chuàng)投資、中信資本和金石投資組成中國財(cái)團(tuán)，清華系、中芯國際等法人和個(gè)人投資者均在其中有所出資。

如果美國政府最終打消顧慮，從投資收益出發(fā)的紫光集團(tuán)，和致力于提升業(yè)績和競爭力的美光科技，有可能實(shí)現(xiàn)雙贏。

實(shí)際上，全球DRAM產(chǎn)業(yè)（儲(chǔ)存芯片產(chǎn)業(yè)）繼續(xù)增長已出現(xiàn)瓶頸，美光科技業(yè)績和投資者已經(jīng)受到影響。今年3~5月，美光科技銷售額同比減少3%，營業(yè)利潤減少25%，其股價(jià)也已從去年底的36.59美元/股腰斬至目前的不到16美元/股。

而在國際競爭中，DRAM全球市場由三家主宰，大約占據(jù)四成市場份額的三星加大了投資力度，市場份額超過兩成、全球排名第三的美光科技，可能會(huì)承受更多壓力。而在DRAM全球市場中，中國市場大約消化了20%的產(chǎn)能，中國態(tài)度的變化，可能進(jìn)一步影響到力量天平。

“如果實(shí)現(xiàn)并購會(huì)更好，但若不能實(shí)現(xiàn)，美光和紫光建立新型的深入合作關(guān)系，也可能對(duì)雙方有益。中國企業(yè)和美國企業(yè)也不僅是競爭，探討一種新的中美企業(yè)合作關(guān)系，對(duì)美國和中國的未來都有利。”王艷輝說。