清華系開始加速整合的步伐。日前，同方股份(18.18, 1.02, 5.94%)發(fā)布公告稱，清華控股對(duì)其經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略重組和產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整，涉及同方股份的交易為公司將持有的同方國(guó)芯(32.69, 0.00, 0.00%)部分股權(quán)，出售給清華控股下屬控股子公司紫光集團(tuán)有限公司。公司股票10月26日起復(fù)牌。復(fù)牌當(dāng)日，同方股份漲停。

同方股份內(nèi)部人士表示：“整合已醞釀已久，是股東清華內(nèi)部資產(chǎn)的理順，調(diào)整后，各子公司職責(zé)將更加明晰。”對(duì)于轉(zhuǎn)讓后，是否有資產(chǎn)將注入，該人士稱：“調(diào)整將持續(xù)一段時(shí)間，避免各子公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)將加速并購，也不排除有注入的可能。”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“清華資產(chǎn)體系龐大，需要停下腳步進(jìn)行調(diào)整和資產(chǎn)理順。同時(shí)，一直以來，清華系內(nèi)也存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，亟待整合。”

紫光入股同方國(guó)芯變身整合平臺(tái)

或?yàn)檎褂嵶C券化鋪路

圍繞清華系這一整合，兩子公司突發(fā)停牌。

近日，同方股份收到控股股東清華控股通知，擬籌劃可能涉及公司及同方國(guó)芯電子的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，由于該事項(xiàng)目前存在重大不確定性，公司股票于2015年10月12日起停牌。與此同時(shí)，同方國(guó)芯亦因籌劃重大事項(xiàng)停牌。因該事項(xiàng)不構(gòu)成對(duì)公司的重大資產(chǎn)重組，同方股份股票于10月26日開市起復(fù)牌。

同方方面表示，此次整合乃經(jīng)與清華控股進(jìn)一步溝通，清華控股為進(jìn)一步落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革指導(dǎo)意見的精神，對(duì)其經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略重組和產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整，涉及對(duì)下屬集成電路產(chǎn)業(yè)公司間業(yè)務(wù)和資產(chǎn)實(shí)施重組。

近年來，愈演愈烈的棱境門事件推進(jìn)了信息安防的強(qiáng)化，重點(diǎn)國(guó)企、國(guó)產(chǎn)芯片的信息安全化迫在眉睫，芯片設(shè)計(jì)對(duì)于一個(gè)國(guó)家的通信及信息安全有著戰(zhàn)略意義。在國(guó)家加大對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)投入的大背景下，清華系加速了動(dòng)作，有意圍繞這一產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合。

如果紫光集團(tuán)順利入股，同方國(guó)芯將成為清華控股旗下集成電路產(chǎn)業(yè)整合平臺(tái)。

目前，同方國(guó)芯布局重點(diǎn)在終端芯片、軍工芯片、DRAM等領(lǐng)域，而紫光收購?fù)絿?guó)芯股權(quán)后，其旗下NandFlash、智能終端射頻放大器、連接芯片、電視芯片等資產(chǎn)或?qū)⑴c同方國(guó)芯布局產(chǎn)業(yè)整合，從而將成為最大、產(chǎn)業(yè)鏈最為健全的集成電路產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。

與此同時(shí)，從紫光系近年的并購軌跡來看，其在全球半導(dǎo)體市場(chǎng)尤其是存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)的“胃口”不小，同方國(guó)芯的加入，將助推紫光再這一產(chǎn)業(yè)的壯大。私有化展訊后，去年紫光完成對(duì)銳迪科微電子公司的收購，通過整合，形成紫光集成電路產(chǎn)業(yè)。隨后，紫光又獲英特爾[微博]90億元注資，雙方將聯(lián)合開發(fā)基于英特爾架構(gòu)和通信技術(shù)的手機(jī)解決方案。今年5月份，紫光完成對(duì)惠普[微博]旗下華三的收購。緊接著，紫光股份(84.43, 7.68, 10.01%)入駐西部數(shù)據(jù)公司成為其第一大股。一系列的收購，將其涉足領(lǐng)域從芯片設(shè)計(jì)擴(kuò)張至存儲(chǔ)和服務(wù)器領(lǐng)域，紫光全產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略棋局被全盤托出。而其間，紫光還與美光科技、東芝[微博]等多家存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)大鱷傳出“緋聞”，其在存儲(chǔ)和移動(dòng)互聯(lián)領(lǐng)域的野心浮出水面。

一個(gè)龐大的紫光帝國(guó)正在醞釀，而對(duì)同方國(guó)芯的收購，加速這一帝國(guó)的壯大。而市場(chǎng)也廣泛猜測(cè)，紫光集團(tuán)的集成電路資產(chǎn)或也有注入同方國(guó)芯的可能。

亦有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，同方股份轉(zhuǎn)讓部分同方國(guó)芯的股權(quán)，或?yàn)檎褂嵉幕貧w鋪路。

市場(chǎng)人士認(rèn)為：“目前，同方國(guó)芯丶銳迪科丶展訊通迅在芯片領(lǐng)域的布局各有分工，但從清華系產(chǎn)業(yè)分布來看，紫光系與同方系在存儲(chǔ)器領(lǐng)域存在業(yè)務(wù)重合，讓整合顯得尤為重要。目前清華控股集成電路產(chǎn)業(yè)主要集中在紫光集團(tuán)，紫光對(duì)同方國(guó)芯的入股，亦是集中資產(chǎn)的體現(xiàn)。同時(shí)，展訊的回歸，將極大地增強(qiáng)清華產(chǎn)業(yè)在移動(dòng)通信和芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域的行業(yè)地位。完成收購后，如若紫光對(duì)展訊、銳迪科證券化，則或?qū)⑵渥⑷胪絿?guó)芯。”

清華系大規(guī)模整合

多家公司整合路徑曝光

目前，清華系正在開展大規(guī)模整合。這一整合，早在今年初就開始，除集成電路而外，涉及金融、新能源、互聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)板塊。

隨著清華控股整合旗下公司的持股結(jié)構(gòu)，其股份多在其內(nèi)部進(jìn)行流轉(zhuǎn)。今年1月，清華控股對(duì)旗下紫光股份、紫光古漢(22.08, -0.52, -2.30%)的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了內(nèi)部劃轉(zhuǎn)。紫光古漢公告明確表示，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓是為了配合清華控股對(duì)其整體產(chǎn)業(yè)板塊的戰(zhàn)略調(diào)整，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，整合板塊資源。清華系這一動(dòng)作，開啟了其內(nèi)部股權(quán)整合之路。此后，旗下?lián)碛卸鄠€(gè)上市平臺(tái)的清華控股在內(nèi)部調(diào)整上動(dòng)作頻頻。

今年2月份，清華控股有限公司旗下啟迪控股股份有限公司突然宣稱擬以1.584億元轉(zhuǎn)讓其所持中融人壽保險(xiǎn)股份有限公司4400萬股股權(quán)。9月份，啟迪控股正式退出中融人壽獲批，而接盤方正是清華系兄弟企業(yè)清華控股，清華系借此整合金融資源，內(nèi)部整體資產(chǎn)整合提速。

就在啟迪控股拋售人壽保險(xiǎn)股份的這幾個(gè)月中，清華系成員企業(yè)誠(chéng)志股份(27.93, 1.68, 6.40%)的一則定增預(yù)案，讓清華系的新能源產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略走向臺(tái)前。10月15日，停牌7個(gè)多月的誠(chéng)志股份發(fā)布公告，宣布公司股票復(fù)牌。

此次，誠(chéng)志股份擬以16.97元/股向清華控股等10名特定投資者發(fā)行不超過7.06億股，募資不超過119.86億元，用于收購惠生能源99.6%的股權(quán)，并建設(shè)惠生能源全資子公司惠生新材料60萬噸/年MTO項(xiàng)目。本次交易完成后，惠生能源將成為誠(chéng)志股份的控股子公司，將會(huì)優(yōu)化誠(chéng)志股份產(chǎn)業(yè)布局。借此次增發(fā)，誠(chéng)志股份不僅開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路、重新定位，還將搖身一變清華系的新能源產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。一直以來，清華控股在新能源產(chǎn)業(yè)缺乏集中的上市公司平臺(tái)，而通過誠(chéng)志股份，其可進(jìn)一步通過并購等方式在新能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)行擴(kuò)張。

先是理清持股結(jié)構(gòu)，再剝離并整合部分金融資產(chǎn)、擴(kuò)張新能源和集成電路產(chǎn)業(yè)，清華系為后續(xù)的資本運(yùn)作做足了準(zhǔn)備。

一直以來，清華在資本運(yùn)作方面的“手法”可謂頗為出彩。清華校企上市公司先后以股權(quán)置換、資本并購等手段參股并購了多家公司。目前，目前，清華系旗下子公司多達(dá)幾十家，跨領(lǐng)域廣泛，涉及集軟件信息、云計(jì)算、軍工安防、互聯(lián)網(wǎng)、大氣水務(wù)治理、LED節(jié)能照明以及智慧城市等多產(chǎn)業(yè)。其直接或間接控股的上市公司就多達(dá)近十家。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為：“清華如此龐大的體系，停下擴(kuò)張腳步進(jìn)行調(diào)整和資產(chǎn)理順，十分必要。通過近年來頻繁收購，清華系旗下的紫光系需要對(duì)現(xiàn)階段的業(yè)務(wù)進(jìn)行梳理。同時(shí)，一直以來，清華系內(nèi)也存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，讓整合成為必然。”