11月7日消息，Marketwatch.com周五發(fā)表題為《網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅15年后的科技產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀》的評論文章，指出網(wǎng)絡(luò)泡沫在15年前的破滅，并沒有阻礙科技產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。科技產(chǎn)業(yè)如今已進(jìn)入到快速發(fā)展的新階段，計算已成為整個科技經(jīng)濟(jì)的命脈。以下為文章內(nèi)容摘要：

隨著近年來科技公司估值的飛速增長，無論是硅谷還是外界都萌發(fā)出一個突出的問題：“我們是否又進(jìn)入了另一個泡沫？”

15年前的這一周，網(wǎng)絡(luò)股泡沫開始走向破滅。MarketWatch對整個科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)行診脈，并同上世紀(jì)末網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅時的情況進(jìn)行比較。許多業(yè)內(nèi)人士對此問題的剪短答復(fù)如出一轍：即便是存在泡沫，如今和當(dāng)時的泡沫也不完全相同。

在過去的幾年間，科技股股價與初創(chuàng)公司估值的飆升，主要?dú)w功于企業(yè)借助了移動技術(shù)與云計算的合力，有點類似于當(dāng)年P(guān)C與互聯(lián)網(wǎng)推動的泡沫一樣。雖然就公司市盈率和市銷率而言，一些移動和云計算技術(shù)公司的股價可能有點偏高。但是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費(fèi)者和企業(yè)為技術(shù)花錢方式的改變，如從一次性支出轉(zhuǎn)向月付費(fèi)模式，能夠解釋它們?yōu)楹斡兄吖乐档脑颉?/p>

此外，不能把如今的高估值與過去網(wǎng)絡(luò)泡沫時期的高估值簡單的進(jìn)行比較。目前市場中存在一些高估值的企業(yè)，它們的市盈率與當(dāng)年思科接近300倍的市盈率相當(dāng)。但如今市場中也存在一些較低估值的公司，原因是投資人從當(dāng)年的網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅中吸取到了經(jīng)驗和教訓(xùn)。

基金公司Jacob Funds首席投資官瑞恩·雅各布（Ryan Jacob）表示，“過去，我們投資是因為我們看好互聯(lián)網(wǎng)時代的明天。如今，互聯(lián)網(wǎng)時代已有了更明確的定義。”

美國當(dāng)前的科技股市場似乎主要有三家公司來定義：蘋果、Alphabet和亞馬遜。雖然硅谷目前還擁有數(shù)以百計的科技公司，但是這些科技公司的創(chuàng)始人們卻紛紛表示，新一代的創(chuàng)始人們總是能夠提起當(dāng)年史蒂夫·喬布斯和史蒂夫·沃茲尼亞克（Steve Wozniak）在車庫中制造主板的故事。

雖然華爾街的觀點出現(xiàn)了一些變化，但華爾街依然也對科技企業(yè)的高估值存于顧慮。在網(wǎng)絡(luò)泡沫時期，寄希望于企業(yè)能夠上市，風(fēng)險投資公司曾以超高估值投資初創(chuàng)公司。不過我們從網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅中真正學(xué)到的，是泡沫的破滅并不會阻擋我們一生中的技術(shù)革命。

上一輪泡沫破滅時，有些網(wǎng)絡(luò)股失敗了，或者是在短期內(nèi)未能達(dá)到市場預(yù)期，但是科技成為了新千年普通消費(fèi)者和企業(yè)用戶日常生活中必不可少的組成部分。

科技經(jīng)濟(jì)專家、市場調(diào)研公司Rubin Worldwide首席執(zhí)行官霍華德·魯賓（Howard Rubin）就此表示，“科技公司可能會起起伏伏，但是觀察整個科技產(chǎn)業(yè)，就會發(fā)現(xiàn)它必將會保持高速的發(fā)展。這是另一個邊界線，而計算已經(jīng)成為整個科技經(jīng)濟(jì)的命脈。”

科技股估值

目前的證券市場與15年前有一個共同之處：科技公司占據(jù)了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的最大權(quán)重。2000年3月，科技公司占據(jù)了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股總市值的35%。如今，雖然科技公司的權(quán)重比例降至21%，單依舊是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股中所占權(quán)重最高的版塊。在科技公司之后的是金融類公司，所占權(quán)重為16%。

本世紀(jì)初，受益于互聯(lián)網(wǎng)概念的推動，用任何一種計算方式計算，科技公司的估值都可以用蠻來形容。如今，科技公司已成為了賺錢的企業(yè)，而且一些知名大型科技公司的市盈率，已經(jīng)低于整體市場水平。雖然蘋果的市值目前超過6500億美元，為全球市值最高的公司，但這家公司的市盈率卻非常低，僅有13.2倍。

不過這并不是說熊市就不會來臨，或者說整體科技股都被市場低估。

2000年時，市場中市值最高的五家科技公司分別是微軟、思科、英特爾、甲骨文和IBM。當(dāng)時，它們的市盈率分別達(dá)到78.7倍、271.4倍、65.9倍、177.6倍和28.5倍；市銷率分別為25.9倍、39.2倍、15.8倍、26.3倍和2.5倍。其中，僅有英特爾和IBM兩家公司派息，股息率僅為0.08%和0.39%。如今，市值最高的五家科技公司分別是蘋果、Alphabet（谷歌母公司）、微軟、Facebook和甲骨文。它們的市盈率分別為13.2倍、26.4倍、20.4倍、54.7倍和14.8倍；市銷率分別為3.0倍、7.6倍、4.7倍、22.4倍和4.6倍。其中，蘋果、微軟和甲骨文向股東派息，股息率分別為1.7%、2.7%和1.5%，均超過了美國一年期國債利率。

值得注意的是，如今五大科技巨頭的估值，與整體市場的估值相當(dāng)。雖然Facebook的市盈率依舊很高，但是在五大科技巨頭中，有三家的市盈率都低于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的平均市盈率。