基于Crunchbase提供的數(shù)據(jù)，我們分析了近五年來這16個(gè)主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)類別中各類所占的融資份額，并了解了種子輪和A輪融資市場的發(fā)展趨勢。上圖按投資領(lǐng)域分別對兩個(gè)市場的投資幅度進(jìn)行了對比，以占年度總投資額的百分比表示。其中藍(lán)色代表種子投資，紅色代表A輪投資。

　　廣告業(yè)

僅五年內(nèi)，廣告業(yè)在A輪和種子輪融資中所占的份額已經(jīng)從15%跌至5%，同時(shí)也揭示了由于Facebook和谷歌有著統(tǒng)治性的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，該行業(yè)已受到投資者的冷遇。

分析行業(yè)

分析行業(yè)在上述兩個(gè)市場中所占的份額仍然較大。生產(chǎn)分析產(chǎn)品的初創(chuàng)公司大約占種子輪和A輪融資的10%。

大數(shù)據(jù)

大數(shù)據(jù)這一術(shù)語普及于2012年，且根據(jù)谷歌的趨勢分析，大數(shù)據(jù)在2015年達(dá)到鼎盛，由2010年所占的市場份額的2.5%增至2015年A輪融資市場份額的7.5%以上。在過去四年內(nèi)，種子投資者對大數(shù)據(jù)的投資興趣基本保持不變，而A輪投資者對它的投資興趣卻持續(xù)增長。

云計(jì)算

云計(jì)算，包括開發(fā)商用于構(gòu)建服務(wù)所使用的基礎(chǔ)產(chǎn)品，在過去五年內(nèi)所占的投資份額基本保持在4%，只有2013年和2014年有所下降。

數(shù)字媒體

近三年內(nèi)，數(shù)字媒體所占的投資份額實(shí)現(xiàn)了從2%到4%的復(fù)興式增長。不過，A輪投資者對此卻沒有表現(xiàn)出濃厚的興趣，至少目前的情況如此。因此，2016年A輪投資市場上數(shù)字媒體可能是一個(gè)可以實(shí)現(xiàn)突破的投資領(lǐng)域。過去，數(shù)字媒體公司所面臨的問題是退出時(shí)的估值問題。與傳統(tǒng)的軟件公司相比，數(shù)字媒體公司的預(yù)期收入倍數(shù)較低，但新進(jìn)入者(如Upworthy)創(chuàng)造的巨幅增長著實(shí)令人印象深刻，因此這也可能會(huì)吸引投資者重新作出考慮。

電子商務(wù)

電子商務(wù)作為一個(gè)長期占據(jù)重要地位的投資類別，在A輪融資市場中的份額恒定保持在15%，但其在種子市場中的份額卻有所下降，2015年從15%跌至10%以下。電子商務(wù)公司需要更多的發(fā)展資金，部分原因是其利潤結(jié)構(gòu)低于軟件公司，且自身的業(yè)務(wù)運(yùn)行需要大量的流動(dòng)資金。其在種子市場份額的下降可能表明種子投資者希望在未來幾年內(nèi)增加資本成本，因此，電子商務(wù)公司已不再具有吸引力，無法得到后續(xù)資金。

教育

自2010年以來，教育初創(chuàng)公司在種子市場的份額一路增長，從6%增長至2015年的10%。期間，有兩個(gè)杰出的教育公司已經(jīng)上市：2U，一家價(jià)值13億美元的SaaS在線大學(xué)公司;Instructure，一所價(jià)值5.5億美元的學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)企業(yè)。披露：Redpoint公司是2U公司的投資方。在過去的五年內(nèi)，種子投資者約投入其資金額的4%，但A輪投資者并沒有跟進(jìn)。

FinTech

FinTech，包括比特幣生態(tài)系統(tǒng)中的所有初創(chuàng)公司，五年之內(nèi)各公司的融資情況有好有壞，其中2014年拉鋸式下降，初期融資的贏家在后續(xù)幾輪投資中獲得的大規(guī)模增長，但新公司卻極度渴求資金，但隨之而來的2015年卻是標(biāo)志性的一年。

游戲

游戲投資額持續(xù)下降，從7%下降至不到2%。從此領(lǐng)域退出則比預(yù)期情況更糟，King.com除外。與此同時(shí)，一些優(yōu)秀企業(yè)，如Angry Birds的母公司Rovio，在生態(tài)系統(tǒng)日益激烈的競爭和自身產(chǎn)品多樣化的壓力下，或被收購或?qū)崿F(xiàn)上市。

硬件/軟件

硬件/軟件組合類，包括Fitbit等連接設(shè)備，在2014年A輪融資比例最高時(shí)達(dá)到5%以上，后又跌至4%以下。盡管鼓勵(lì)硬件軟件組合公司上市，但公開市場中這些企業(yè)并未保持較高的收入率。GoPro在2015年失去了73%的市值，F(xiàn)itBit從2015年8月的高點(diǎn)下跌了44%。

健康與社會(huì)福利

健康與社會(huì)福利公司在2014年持續(xù)得到了越來越多的早期資本， 2015年出現(xiàn)輕微下降。在奧巴馬醫(yī)改獲得批準(zhǔn)前后投資興趣達(dá)到頂峰。

交易平臺(tái)

由于受到Uber和AirBnB兩家公司的巨大成功的刺激，交易平臺(tái)獲得的融資份額已經(jīng)從種子輪的2.5%飆升到現(xiàn)在的10%。Uber公司是世界上市值最大的出租車公司，但并不擁有任何一輛出租車;AirBnB公司是世界上市值最大的酒店經(jīng)營者，但并不擁有任何房地產(chǎn)。天文數(shù)字般的增長速度和規(guī)模已經(jīng)說明投資者在追求新奇的投資類別，與此同時(shí)，A輪投資者一直穩(wěn)定在5%的投資份額。鑒于種子投資者的興趣程度，我預(yù)測2016年此類交易平臺(tái)獲得的A輪投資份額將出現(xiàn)增長。

SaaS

SaaS公司與上述交易平臺(tái)有著相似的發(fā)展軌跡，種子投資超過了A輪投資，但二者的份額分別從5%增長到了15%和10%。讀者都明白，傳統(tǒng)軟件市場資本只有不到2%轉(zhuǎn)到了SaaS公司(包括私營企業(yè)團(tuán)體)，因此這里的機(jī)會(huì)仍然是相當(dāng)大的。

證券投資

在證券投資方面，A輪投資者的投資大大超過了種子輪。A輪投資者每年投資于證券公司的投資額約為4 - 6%，而種子投資者則不到1%。如果以持續(xù)的增長缺口和數(shù)據(jù)泄漏為提示，我們預(yù)計(jì)證券投資將出現(xiàn)增長。

社交網(wǎng)絡(luò)

社交網(wǎng)絡(luò)投資，鑒于Facebook公司在此類投資中的統(tǒng)治性地位，早期投資者對社交網(wǎng)絡(luò)的投資已從15%降至5%，排除Snapchat等一些個(gè)例。此投資下降與廣告行業(yè)的信息爆炸有巨大的關(guān)系。這兩類公司的關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜;社交媒體公司可以生成用于創(chuàng)建無懈可擊的廣告平臺(tái)的專有數(shù)據(jù)資產(chǎn)。由于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的逐漸增強(qiáng)，F(xiàn)acebook公司對這兩個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的關(guān)注也相應(yīng)增強(qiáng)，投資者在這兩種投資類別中發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)越來越少。

綜上所述，2016年大數(shù)據(jù)、教育、交易平臺(tái)和SaaS這四大領(lǐng)域的投資活動(dòng)較為強(qiáng)勁。2016年廣告、游戲和社交網(wǎng)絡(luò)這三個(gè)領(lǐng)域的投資情況可能會(huì)與2015年類似，除非這些市場出現(xiàn)中斷現(xiàn)象。數(shù)字媒體和時(shí)尚領(lǐng)域的企業(yè)可能將突破種子投資市場進(jìn)入A輪投資市場。另外，種子投資者是否會(huì)跟隨A輪投資者同行參與證券投資，還有待觀察。