事件:

公司8 月6 日公告擬以現(xiàn)金人民幣3,000 萬元收購北京同德一心科技有限公司股東持有的100% 股權(quán),8 月14 日公告擬向李健等發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其合計持有的北京惠捷朗科技有限公司100%的股權(quán)。

點評:

惠捷朗是無線網(wǎng)絡(luò)測試和優(yōu)化行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)。惠捷朗擁有移動端數(shù)據(jù)采集、智能化網(wǎng)絡(luò)分析及優(yōu)化等核心技術(shù),是行業(yè)內(nèi)極少數(shù)專注于提供無線網(wǎng)絡(luò)測試及優(yōu)化軟件產(chǎn)品的公司,4G 建設(shè)需求大幅提升惠捷朗盈利水平,其承諾2014 年、2015 年和2016 年實現(xiàn)的扣非凈利潤分別不低于2860萬元、3680 萬元和4660 萬元,將大幅增厚公司業(yè)績。

惠捷朗擁有電信領(lǐng)域高端客戶資源。惠捷朗的客戶分為三大類:第一類是包括中國移動、中國聯(lián)通和中國電信三大運營商在內(nèi)的電信運營商;第二類是阿爾卡特朗訊、愛立信、華為及中興等世界頂級電信設(shè)備供應(yīng)商;第三類是邦訊技術(shù)等無線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)商。惠捷朗在電信領(lǐng)域的客戶與東方通類似,并購后相互能夠形成有力支撐。

惠捷朗和公司形成終端數(shù)據(jù)采集和云端數(shù)據(jù)分析的協(xié)同,打通大數(shù)據(jù)云服務(wù)的數(shù)據(jù)鏈條?；萁堇实木W(wǎng)絡(luò)測試和優(yōu)化業(yè)務(wù)天然需要相應(yīng)終端進行海量數(shù)據(jù)采集,可與物流、公交、地鐵、出租等運營公司合作,展開大數(shù)據(jù)搜集 并將海量數(shù)據(jù)傳輸?shù)綎|方通的云端進行海量數(shù)據(jù)篩選與分析,最終生成實時報告?zhèn)魉徒o客戶。這種創(chuàng)新的測試服務(wù)與大數(shù)據(jù)結(jié)合未來可以衍生出廣闊的應(yīng)用市場和發(fā)展前景。

收購?fù)乱恍暮突萁堇收蔑@公司“云”和“端”并舉的轉(zhuǎn)型思路。同德一心是國內(nèi)最早專業(yè)從事服務(wù)器虛擬化軟件以及云管理平臺系列軟件研發(fā)的企業(yè)之一,公司通過并購迅速進入服務(wù)器虛擬化軟件市場,不僅可以拓寬原來基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品線,更和惠捷朗一“云”一“端”共同構(gòu)成了其向云計算、大數(shù)據(jù)整體解決方案提供商轉(zhuǎn)型的清晰路線,后續(xù)協(xié)同值得期待。

投資建議:我們看好公司向云計算、大數(shù)據(jù)整體解決方案提供商轉(zhuǎn)型的前景,預(yù)計2014-2015 年備考EPS 分別為1.5 元與1.87 元,給予“買入-A”評級,目標價70 元。