貝索斯套現(xiàn):亞馬遜面臨怎樣的處境

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作者:李云蝶

2016-05-13 09:09:37

摘自:創(chuàng)事記

舉個(gè)例子,2013年8月,貝索斯宣布以個(gè)人身份收購(gòu)久負(fù)盛名但經(jīng)營(yíng)慘淡的《華盛頓郵報(bào)》,耗資2 5億美元現(xiàn)金,亞馬遜公司并不參與其中。如果一家公司發(fā)展足夠強(qiáng)勁,創(chuàng)始人在公司股價(jià)暴漲時(shí)套現(xiàn)無(wú)可厚非,然而,亞馬遜并不像貝索斯說(shuō)的那么好。

“暴君”貝索斯似乎把亞馬遜當(dāng)成了他的ATM機(jī),想提多少提多少。

5月5日,《福布斯》雜志評(píng)選出的全球第四大富豪、亞馬遜首席執(zhí)行官杰夫·貝索斯(Jeff Bezos),在公開市場(chǎng)拋售了超過(guò)100萬(wàn)股亞馬遜股票,套現(xiàn)6.71億美元。

就在9個(gè)月前,貝索斯剛剛通過(guò)拋售100萬(wàn)股公司股票,套現(xiàn)5.3億美元,取代甲骨文(Oracle)CEO拉里·埃里森(Larry Ellison),成為全球第五大富豪。

的確,只要看下亞馬遜的股價(jià),便知道這是“提現(xiàn)”的最好時(shí)機(jī)。亞馬遜從去年年底高達(dá)676美元的股價(jià),回落后到今年2月的507美元,從3月底開始再度反彈,直達(dá)貝索斯減持前的674新高點(diǎn)。若從去年3月下旬最低點(diǎn)算來(lái),其股價(jià)已經(jīng)漲了83%以上。如果作為一普通股民,不在此時(shí)賣又待何時(shí)?

然而,一家如此龐大的公司,在近20年沒怎么賺過(guò)錢,不能給股東帶來(lái)太多利潤(rùn),僅靠著講故事獲得資本市場(chǎng)追捧,實(shí)在古怪。而CEO又在公司股價(jià)每每上漲時(shí)頻頻套現(xiàn),雖然合情,但實(shí)在不合理。

一、創(chuàng)始人套現(xiàn)死律?

“創(chuàng)始人套現(xiàn)”,是個(gè)被爭(zhēng)論已久的話題,它通常被看作一家公司衰落的開始。

有人說(shuō),這意味著“創(chuàng)業(yè)者獲得財(cái)富,和項(xiàng)目的成功之間開始變得沒有必然關(guān)系。”換句話說(shuō),這或許暗示著創(chuàng)始人對(duì)公司的未來(lái)發(fā)展并不看好,開始撤出資金、轉(zhuǎn)而投資其他更有“錢”途的項(xiàng)目。

從這一角度來(lái)看,貝索斯套現(xiàn)的確值得懷疑。

舉個(gè)例子,2013年8月,貝索斯宣布以個(gè)人身份收購(gòu)久負(fù)盛名但經(jīng)營(yíng)慘淡的《華盛頓郵報(bào)》,耗資2.5億美元現(xiàn)金,亞馬遜公司并不參與其中。

巧合的是,就在支付了這筆巨額賬單幾個(gè)月后,11月份,貝索斯出售了亞馬遜100萬(wàn)股股票,稅后凈利所得略微超過(guò)2.7億美元,是自2010年以來(lái)他最大的一次股票減持交易,而且正好在亞馬遜股票上漲至350美元以上的創(chuàng)紀(jì)錄價(jià)位的時(shí)候,不僅重新裝滿了貝索斯的“儲(chǔ)蓄罐”,還多出一些。

最終,亞馬遜為這場(chǎng)“并不參與其中”的投資買了單。而這些資金,全部花費(fèi)在了貝索斯的個(gè)人愛好上。

除了《華盛頓郵報(bào)》,貝索斯當(dāng)年還投資創(chuàng)立了總部位于得克薩斯西部地區(qū)的火箭開發(fā)公司“藍(lán)色起源”(Blue Origin),并且為在得克薩斯某座山下面500英尺處建造“萬(wàn)年鐘”(10,000 year clock)提供資助。此外,他還持有媒體網(wǎng)站Business Insider的少部分股份,并且在3D打印機(jī)公司MakerBot于2013年6月份以4億多美元出售之前,對(duì)該公司進(jìn)行了投資。

同樣作為一家“愛好廣泛”、卻“盈利不足”的公司,谷歌的創(chuàng)始人做了跟貝索斯一樣的事情。

去年年初,拉里·佩奇(Larry Page)和謝爾蓋·布林(Sergey Brin)公布了一項(xiàng)計(jì)劃,將在未來(lái)2年時(shí)間里出售價(jià)值44億美元的谷歌股份。在出售這些股份后,佩奇和布林持有的股份僅相當(dāng)于2004年谷歌上市時(shí)的一半。

這種行為背后,公司業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r是主要影響因素。近一兩年來(lái),“谷歌已經(jīng)落后其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭”、“拉里·佩奇領(lǐng)導(dǎo)能力不足導(dǎo)致業(yè)務(wù)混亂”的論調(diào)時(shí)有出現(xiàn),雖然谷歌在嘗試智能家居、可穿戴設(shè)備、無(wú)人汽車等創(chuàng)新項(xiàng)目,但目前大都處于開發(fā)階段,尚無(wú)實(shí)質(zhì)性收入。

再加上谷歌原本在移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)方面的盈利優(yōu)勢(shì)并不突出,所以基本上谷歌還是在依賴搜索引擎業(yè)務(wù)作為發(fā)展支撐。由于各方面業(yè)務(wù)的混亂,谷歌大批資深高管紛紛離職,股票價(jià)值在2015年上半年內(nèi),基本都處于低迷的狀態(tài)。

而在公司發(fā)展并未實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利的情況下,創(chuàng)始人的套現(xiàn)往往等同于自殺。

著名的匿名社交App“Secret”就是一個(gè)典型案例,前年1月發(fā)布,7月B輪融資時(shí)被估值1億美金,高調(diào)挺進(jìn)App Annie美國(guó)發(fā)布的“Top 100”App 排行榜,但之后,迅速掉出 1500 排名之外。

硅谷每天“死”掉的公司不計(jì)其數(shù),而它之所以倍受關(guān)注,是因?yàn)槠鋬晌粍?chuàng)始人被爆在B輪2500萬(wàn)美金中共套現(xiàn)600萬(wàn)美金,而這一套現(xiàn)僅僅是在公司創(chuàng)辦6個(gè)月之后。

再牛的公司也禁不住創(chuàng)始人的攔腰打劫,這似乎是一個(gè)無(wú)法躲避的定律。

二、報(bào)喜不報(bào)憂 光靠股價(jià)能支撐多久?

如果一家公司發(fā)展足夠強(qiáng)勁,創(chuàng)始人在公司股價(jià)暴漲時(shí)套現(xiàn)無(wú)可厚非,然而,亞馬遜并不像貝索斯說(shuō)的那么好。

上個(gè)月6號(hào),貝索斯又發(fā)表了一年一度的致股東信,每年的主題大抵相似,勾勒藍(lán)圖,勸股東將目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)。

在今年這封4063個(gè)英文單詞的信中,貝索斯主要就說(shuō)了三件事,AWS云計(jì)算平臺(tái),prime會(huì)員服務(wù),以及市場(chǎng)平臺(tái)。這三個(gè)早先不被看好的冒險(xiǎn)行為終于取得進(jìn)步,甚至被譽(yù)為“多年來(lái)的賭注已經(jīng)收到了回報(bào)”。

然而事實(shí)是否真的如此?先來(lái)分析這幾個(gè)明星業(yè)務(wù)。

其中被亞馬遜引以為豪的AWS云計(jì)算平臺(tái),剛剛迎來(lái)了它的第十年,運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)6.87億美元,接近2014年同期的3倍。但其銷售額在亞馬遜總銷售額中所占比例僅為7%,盡管高于去年同期的5%,仍然對(duì)銷售額的增長(zhǎng)起不到太大的貢獻(xiàn)作用。

另一個(gè)慘烈的現(xiàn)實(shí)是,其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也絕不含糊。

在美國(guó)本土,自從亞馬遜2006年成立云計(jì)算開始,兩年后,谷歌就推出了PaaS服務(wù)App Engine,以幫助開發(fā)者更好地開發(fā)應(yīng)用。又過(guò)了兩年,微軟推出Azure,從自家擅長(zhǎng)的PaaS服務(wù)入手,隨后在IaaS市場(chǎng)向亞馬遜的AWS發(fā)起沖擊,且從市場(chǎng)調(diào)研公司Gartner的數(shù)據(jù)來(lái)看,Azure的增長(zhǎng)速度要高于亞馬遜AWS。

2013年,谷歌又將App Engine重新命名為Cloud Platform,并將觸角伸向IaaS服務(wù),盡管發(fā)展速度不及亞馬遜和微軟,依然贏得了可口可樂、百思買等大企業(yè)客戶的青睞。諸如此類的還有IBM、甲骨文、惠普等。雖然亞馬遜在市場(chǎng)份額上表現(xiàn)出了一家獨(dú)大的姿態(tài),可從云計(jì)算的走勢(shì)來(lái)看,未來(lái)的格局很可能是“多極化”。

在海外市場(chǎng),尤其是發(fā)展?jié)摿薮蟮闹袊?guó)市場(chǎng),上周四,阿里巴巴集團(tuán)公布的財(cái)報(bào)顯示,阿里云在2016年Q1營(yíng)收10.66億元,增速達(dá)175%,創(chuàng)歷史新高。這是阿里云連續(xù)第四個(gè)季度保持三位數(shù)的營(yíng)收增長(zhǎng),在全球云計(jì)算“3A(AWS、Azure、Alibaba Cloud)”競(jìng)爭(zhēng)中大幅領(lǐng)先。

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