科技行業(yè)的高增長仍吸引了巨大估值，即便一些仍未盈利的科技企業(yè)也不例外。

如果上周科技股蜂擁上市可以證明一點(diǎn)，那就是投資者仍愿意出高價(jià)押注科技行業(yè)未來高增長。

今年以來，云服務(wù)領(lǐng)域的大多數(shù)股票已出現(xiàn)下跌，但這并沒有沖淡投資者對(duì)大數(shù)據(jù)公司Hortonworks和App性能管理服務(wù)商N(yùn)ew Relic首次公開募股(IPO)的熱情。這兩家公司周五首次掛牌交易，當(dāng)日漲幅均超過40%，而他們最初的IPO定價(jià)就已經(jīng)高于指導(dǎo)價(jià)區(qū)間。此外，在線貸款平臺(tái)LendingClub也在周四完成了IPO交易，上市首日交易情況也同樣火爆，當(dāng)日收盤時(shí)漲幅高達(dá)56%。

由此可見，科技行業(yè)的高增長仍吸引了巨大估值，即便一些截至目前仍未盈利的科技企業(yè)也不例外。

Hortonworks此前兩個(gè)季度的銷售額均同比增長一倍。截至紐約股市周五后市，該股股價(jià)營收比約為23倍。New Relic過去兩個(gè)季度收入增速平均為84%，該股截至紐約股市周五后市的股價(jià)營收比約為18倍。這樣的表現(xiàn)與Workday、NetSuite和Zendesk等其他處于高增長的云服務(wù)公司相類似。

這對(duì)于那些能得到風(fēng)投動(dòng)輒十多億美元估值的硅谷科技公司來說可能是個(gè)令人振奮的消息。這其中有許多公司看似都在等待IPO時(shí)機(jī)，從而使其估值能夠合理體現(xiàn)。云存儲(chǔ)服務(wù)提供商Box在本周最新公布的文件中表示，過去兩個(gè)季度收入同比平均增長76%，但繼續(xù)保持營業(yè)虧損狀態(tài)。

不過，無論是買進(jìn)新上市科技股的投資者，還是期待接下來IPO的投資者，都應(yīng)該牢記高增長類股的過往記錄充其量只能算是好壞參半。納斯達(dá)克互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)今年以來累計(jì)下跌近2%，而BVP云指數(shù)中的多數(shù)成分股今年截至目前仍處于下跌狀態(tài)。

此外，還值得留意的是，這些新興起的云技術(shù)公司仍面臨來自傳統(tǒng)軟件巨頭的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。以Adobe為例，在該公司公布旗下增長迅速的Creative Cloud平臺(tái)注冊(cè)用戶大幅增長后，其股價(jià)周五飆升10%。此外，據(jù)FactSet預(yù)測(cè)，甲骨文當(dāng)前財(cái)年云服務(wù)收入有望勁增37%。甲骨文將于下周發(fā)布財(cái)報(bào)。

雖然目前的云業(yè)務(wù)估值可能相比今年早些時(shí)候的那一波科技熱潮更加合理，但后者也并不能作為衡量當(dāng)前股價(jià)的基準(zhǔn)參考。