在我國，物聯(lián)網(wǎng)被國家列入“十三五”規(guī)劃的重點發(fā)展領(lǐng)域，各企業(yè)也已搶灘布局物聯(lián)網(wǎng)市場。

數(shù)據(jù)顯示，2015年中國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到7500億元，十二五時期復(fù)合增長率達到25%，通過網(wǎng)絡(luò)機器到機器連接數(shù)通過1億，占據(jù)全球總量的31%。未來五年市場規(guī)模有望達到萬億，據(jù)計算物聯(lián)網(wǎng)所能創(chuàng)造的價值可達互聯(lián)網(wǎng)的30倍。

近年來，國家大力投入產(chǎn)業(yè)資金，并多次出臺相關(guān)鼓勵政策，經(jīng)過多年沉淀發(fā)展與應(yīng)用均已走在世界前列，未來將著力突破傳感器、設(shè)備水平以及管理安全等短板技術(shù)。

物聯(lián)網(wǎng)包含感知層、網(wǎng)絡(luò)層和應(yīng)用層，其中應(yīng)用層包含車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市等多個領(lǐng)域，將產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)鏈超過70%的市場價值。預(yù)計物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將首先帶動感知層關(guān)鍵部件的發(fā)展，但感知層的核心部件通常是依附在應(yīng)用層，隨著終端應(yīng)用的規(guī)?；鴮崿F(xiàn)量產(chǎn)最終實現(xiàn)業(yè)績的提升。因此從終端應(yīng)用來看，受益于需求量爆發(fā)式增長、應(yīng)用于多個領(lǐng)域的關(guān)鍵部件、以及率先進軍物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)有望率先享受紅利。

一、低功耗廣域物聯(lián)網(wǎng)是物聯(lián)網(wǎng)未來發(fā)展方向

物聯(lián)網(wǎng)IoT被稱為繼計算機、互聯(lián)網(wǎng)之后，信息世界的“第三次浪潮”。2013年中國社科院指出，未來物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模比互聯(lián)網(wǎng)大30倍。物聯(lián)網(wǎng)將成為下一個萬億元級別的信息產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)。

目前三大運營商以及包括華為、中興、阿里等國內(nèi)行業(yè)龍頭積極布局物聯(lián)網(wǎng)，力爭搶占物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域市場份額，并共同推進NB-IoT商用進程。2016年6月NB-IoT標(biāo)準(zhǔn)正式落地，預(yù)計2017年有望成為NB-IoT的商用元年，物聯(lián)網(wǎng)有望被正式大規(guī)模應(yīng)用。

我國政府高度重視國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將其納入“十二五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，設(shè)立專項資金從多方面出臺支持政策，推動了我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

其中，隨著物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)高速增長，低功耗廣域物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)或?qū)⒈l(fā)式增長。為什么這么說呢？這和低功耗廣域網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用領(lǐng)域不無關(guān)系。

在智能家居、工業(yè)數(shù)據(jù)采集等局域網(wǎng)通信場景一般采用短距離通信技術(shù)，但對于廣范圍、遠距離的連接則需要遠距離通信技術(shù)，低功耗廣域網(wǎng)絡(luò)技術(shù)則非常適合相關(guān)應(yīng)用。目前，低功耗廣域網(wǎng)絡(luò)(LPWAN,Low Power Wide Area Network）在國內(nèi)最主要的應(yīng)用領(lǐng)域是表計行業(yè)，特別是電表、熱表、水表領(lǐng)域，占總體應(yīng)用的85%左右。另外市政資產(chǎn)管理、消防領(lǐng)域、消費類產(chǎn)品等也有部分應(yīng)用。此外，還有一些較具特色的特殊領(lǐng)域，比如文物保護等。

二、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上游基礎(chǔ)設(shè)施感知層先行，下游應(yīng)用層各領(lǐng)域滲透

物聯(lián)網(wǎng)基本的體系架構(gòu)分為三個層次：感知層、網(wǎng)絡(luò)層和應(yīng)用層。感知層即利用傳感器、RFID、二維碼等技術(shù)隨時隨地獲取物體信息。網(wǎng)絡(luò)層通過各種電信網(wǎng)絡(luò)、互聯(lián)網(wǎng)，進行物體信息實時準(zhǔn)確地傳遞與交流。應(yīng)用層把感知層匯集的信息進行處理、分析，實現(xiàn)智能化識別、定位、跟蹤、監(jiān)控和管理等實際應(yīng)用。

圖表10物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的兩大部分服務(wù)業(yè)和制造業(yè)

　　數(shù)據(jù)來源：工業(yè)和信息化部電信研究院 新三板府制圖

物聯(lián)網(wǎng)涉及八個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，包括芯片供給商、傳感器供應(yīng)商、無線模組廠商、網(wǎng)絡(luò)運營商、平臺服務(wù)商、系統(tǒng)及軟件開發(fā)商、智能硬件廠商、系統(tǒng)集成及應(yīng)用服務(wù)供給商。

物聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)會帶來產(chǎn)業(yè)鏈整體受益，上游芯片/元器件/終端類企業(yè)有望最先獲益，隨后向下游傳導(dǎo)，各類終端和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)普及后，下游應(yīng)用服務(wù)將迎來爆發(fā)。Gartner預(yù)測，到2020年全球物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用與服務(wù)產(chǎn)值將達到2620億美元。物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)中管理平臺是核心，管理平臺匯集了海量物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)， 平臺在DT時代的巨大價值將進一步顯現(xiàn)。

三、中國低功耗廣域網(wǎng)絡(luò)行業(yè)市場規(guī)模及增長判斷

物聯(lián)網(wǎng)可以提升垂直領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)效率，而我國是世界上產(chǎn)業(yè)鏈最完備的國家，物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用需求早已不成問題；而數(shù)據(jù)處理公司、云計算公司也呈現(xiàn)出從中興華為等大平臺到創(chuàng)業(yè)公司的多層次生態(tài)。目前從運營商網(wǎng)絡(luò)NB-IoT到LoRa等自組網(wǎng)絡(luò)都已出現(xiàn)了平臺式的建設(shè)成果。

我國CPU設(shè)計生產(chǎn)能力相距發(fā)達國家有較大提升空間，而大量的物聯(lián)網(wǎng)終端對CPU的要求較低，對我國存在利好。而傳感器方面，我國在高精度、高可靠性的傳感器研發(fā)生產(chǎn)領(lǐng)域存在短板。

目前中國市場，LPWAN行業(yè)的供應(yīng)商多數(shù)會提供整體解決方案，除了設(shè)備外，也包含前期的咨詢、方案的設(shè)計、項目的實施、后期的服務(wù)等等?？傮w來說，目前LPWAN供應(yīng)商規(guī)模偏小，主力軍是一批新興的企業(yè)，這些廠商的規(guī)模的營業(yè)額大的為千萬級別，小的百萬級別。

另外有部分傳統(tǒng)的無線通信產(chǎn)品的方案供應(yīng)商在接觸這個領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，但是因為LPWAN的市場份額還不是很大，所以這類公司更多的是把LPWAN作為一個未來技術(shù)發(fā)展方向，目前在這方面的推進力度不是很大，占其總業(yè)績的比例也很小。

圖表12中國低功耗廣域網(wǎng)絡(luò)行業(yè)市場規(guī)模及增長率預(yù)測

　　數(shù)據(jù)來源：物聯(lián)網(wǎng)智庫 新三板府制圖

從應(yīng)用領(lǐng)域來看，除智慧城市、智能水表電表的其他領(lǐng)域應(yīng)用在未來是不可限量的部分，會隨著LPWAN認(rèn)知度的提高和行業(yè)本身的完善被越來越多的行業(yè)所接納。這部分的占比會有較快的增長速度。目前這部分用戶主要在市政資產(chǎn)管理、智慧農(nóng)業(yè)、資產(chǎn)和人員定位追蹤等領(lǐng)域。

四、中國低功耗廣域網(wǎng)絡(luò)重點應(yīng)用領(lǐng)域分析

2015年中國智能電表安裝量超9000萬單位，市場規(guī)模達182億元，同比分別增長5.6%和1.7%。其中國家電網(wǎng)新裝智能電表6450萬只，改造戶表310萬戶。2016年預(yù)計國家電網(wǎng)安裝智能電表6080萬只。根據(jù)Report Linker的報告預(yù)測，2016-2020年中國智能電表安裝量將以5.8%的平均速率增長，市場規(guī)模擴大3.1%。

目前雖然智能電表領(lǐng)域的市場空間十分可觀，但是由于我國國家電網(wǎng)集采制度，LPWAN實際上很難進入。目前智能電表的應(yīng)用主要在非集采市場與自主采購用戶，包括非國網(wǎng)管理的縣級供電企業(yè)、地市供電企業(yè)、油田礦業(yè)等用電戶。

另外還有智能表出口市場，大規(guī)模的全球性智能電網(wǎng)建設(shè)帶來智能電能表更廣闊的市場空間。目前LPWAN市場的智能電表企業(yè)主要在做海外市場項目。近年來中國智能電表出口國情況，非洲國家和歐洲成為中國智能電表出口量排名靠前的國家地區(qū)。

圖表13智能電表工作原理圖

　　數(shù)據(jù)來源：電子工程世界新三板府制圖

智能電表是LPWAN應(yīng)用的重點，約占總體市場的30%，2015年總體LPWAN規(guī)模約為1.6億元。

智慧城市就是運用信息和通信技術(shù)手段感測、分析、整合城市運行核心系統(tǒng)的各項關(guān)鍵信息，從而對包括民生、環(huán)保、公共安全、城市服務(wù)、工商業(yè)活動在內(nèi)的各種需求做出智能響應(yīng)。

市場調(diào)研機構(gòu)MarketsandMarkets發(fā)布研究報告指出，全球智慧城市項目物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模預(yù)計將從2015年的519.6億美元成長至2020年的1475.1億美元，2015-2020年期間的復(fù)合年增長率為23.2%。

五、低功耗廣域網(wǎng)絡(luò)行業(yè)主要企業(yè)

對于物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，從時間維度看，我們認(rèn)為首先受益的是RFID和傳感器廠商，其次是系統(tǒng)集成商，最后是物聯(lián)網(wǎng)運營商。從空間維度看，增長最大的是物聯(lián)網(wǎng)運營商，其次是系統(tǒng)集成商，最小的是RFID 和傳感器供應(yīng)商。

我們整理得到主板市場主流物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一共20家，其中主板公司12家，創(chuàng)業(yè)板公司8家。

圖表16主板和創(chuàng)業(yè)板的物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)

　　數(shù)據(jù)來源：Wind新三板府制圖，財務(wù)數(shù)據(jù)為2015年年報