眼紅新浪、百度、騰訊、京東等在海外IPO的中國(guó)公司的投資機(jī)會(huì)嗎？

由于受限相關(guān)政策，很少有國(guó)內(nèi)投資者能參與海外市場(chǎng)并投資其中。然而，變化正在發(fā)生。

《華夏時(shí)報(bào)》記者7月上旬調(diào)查獲悉，阿里巴巴將于8月8日在紐交所上市，這一預(yù)計(jì)有史以來(lái)全球最大規(guī)模的IPO，給了國(guó)內(nèi)基金公司進(jìn)一步擴(kuò)展QDII產(chǎn)品的契機(jī)，亦給了國(guó)內(nèi)投資者參與海外“打新”的新機(jī)遇。

海外打新股基金首現(xiàn)

從早期的門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，到近年崛起的電商公司，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)“大佬”幾乎無(wú)一例外選擇了海外上市，其中有不少公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，讓海外投資者賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)陸續(xù)登陸美國(guó)納斯達(dá)克的迅雷、新浪微博、京東，首日漲幅分別達(dá)到24%、19%、10%。

阿里巴巴作為目前內(nèi)地最大的電子商務(wù)公司，幾經(jīng)波折后，將于8月8日在美國(guó)紐交所上市，德勤、安永等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)此次IPO將成為有史以來(lái)全球最大規(guī)模的IPO。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，阿里巴巴上市后市值可能達(dá)到2000億美元，這不免引起國(guó)內(nèi)投資者“眼紅”。

據(jù)記者了解，對(duì)即將開(kāi)啟的阿里巴巴上市盛宴，華夏、嘉實(shí)、博時(shí)、招商等基金公司目前均推出了“海外打新”的相關(guān)定制產(chǎn)品，目標(biāo)直指阿里巴巴。有基金公司在其產(chǎn)品推介中還煽情地寫(xiě)道：“無(wú)論你是天貓的用戶(hù)，還是淘寶上的皇冠賣(mài)家，都有機(jī)會(huì)投資阿里巴巴！”

仔細(xì)分析這些定制產(chǎn)品，存有一些差別。華夏、博時(shí)、招商等基金公司是通過(guò)QDII專(zhuān)戶(hù)發(fā)行，以華夏基金的阿里巴巴海外定向QDII專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品為例，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為100萬(wàn)元人民幣，募集對(duì)象針對(duì)高端理財(cái)客戶(hù)、機(jī)構(gòu)理財(cái)客戶(hù)、大型專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。

7月8日，華夏基金相關(guān)人士向記者表示，該公司確有針對(duì)阿里上市籌備相關(guān)的QDII專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，但目前還未完全成型。這位人士還提示，這個(gè)產(chǎn)品將華夏和阿里巴巴達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議作為成立的前置條件。

除了和A股IPO類(lèi)似的網(wǎng)上、網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)方式之外，美股IPO還有一種協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，即在IPO前，原股東可轉(zhuǎn)讓給特定投資者一定股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格由雙方協(xié)議。

7月10日下午，記者了解到華夏已終止這個(gè)QDII專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品成立進(jìn)程，因?yàn)槿A夏并未如期和阿里巴巴達(dá)成IPO前的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

相比博時(shí)、招商等為高凈值人群定制的100萬(wàn)元為起點(diǎn)的產(chǎn)品，嘉實(shí)推出了門(mén)檻較低的“團(tuán)購(gòu)打新”QDII產(chǎn)品，主要面向國(guó)內(nèi)普通投資者。

嘉實(shí)內(nèi)部人士向記者透露，為實(shí)現(xiàn)低門(mén)檻，嘉實(shí)這一專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃就如同組織團(tuán)購(gòu)一樣，由旗下子公司嘉實(shí)財(cái)富以投資管理人的身份，將擁有定制賬戶(hù)的投資者申購(gòu)需求匯總后，集合資金參與阿里巴巴美國(guó)上市的新股認(rèn)購(gòu)，門(mén)檻可能在1000元左右，渠道則是嘉實(shí)的直銷(xiāo)平臺(tái)。

此外，該項(xiàng)目還將借助于嘉實(shí)剛獲得的“外匯通”業(yè)務(wù)通道，憑借于此，投資者將可不受現(xiàn)行居民每年換匯不超過(guò)5萬(wàn)美元的限制。

記者在采訪(fǎng)中注意到，雖然上述幾家基金公司對(duì)具體的投資計(jì)劃相對(duì)低調(diào)，但不難看出他們對(duì)阿里巴巴上市的高度重視。嘉實(shí)相關(guān)人士向記者表示，“打新團(tuán)購(gòu)”服務(wù)就是為了幫助普通投資者便利地分享阿里巴巴上市帶來(lái)的投資紅利。

不過(guò)，南方基金首席策略分析師楊德龍也客觀地向記者分析指出，海外新股雖然比國(guó)內(nèi)新股中簽率高，但此次阿里發(fā)行量較大，且從目前看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)股票在美股估值較低，新股上市后預(yù)期收益率可能不會(huì)太高。

德圣基金研究中心首席分析師江賽春也指出，國(guó)內(nèi)打新和國(guó)外打新并不相同，投資者需要提前了解清楚，預(yù)計(jì)阿里巴巴上市后會(huì)有一定的獲利空間，但也需要考慮風(fēng)險(xiǎn)。

“美股美房”仍是重點(diǎn)

阿里巴巴IPO是否如預(yù)期那樣有收益？有多少收益？答案要待8月8日那天揭曉，但今年以來(lái)，當(dāng)A股始終在低位徘徊時(shí)，美國(guó)等海外股市迭創(chuàng)新高，令沉寂已久的QDII產(chǎn)品吸引力明顯增強(qiáng)。

凱石工場(chǎng)的研究表明，截至6月30日，85只QDII平均收益4.72%，其中表現(xiàn)最搶眼的是主投REITs的基金，包攬了QDII前5名中的4席：諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)、鵬華美國(guó)房地產(chǎn)領(lǐng)銜同業(yè)，上半年凈值漲幅18.27%、18.08%；廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)人民幣、嘉實(shí)全球房地產(chǎn)收益分別為16.80%、14.56%。此外，油氣、能源等也表現(xiàn)居前，如華寶興業(yè)標(biāo)普油氣上半年收漲17.23%；出現(xiàn)下跌的多為亞太（除日本）新興市場(chǎng)品種，平均收益不足2%。

展望下半年QDII投資策略，凱石工場(chǎng)首席分析師張劍輝指出，QDII有望保持良好投資格局。一方面，全球經(jīng)濟(jì)處在復(fù)蘇通道，為QDII收益增長(zhǎng)提供有力支撐；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)削減QE的節(jié)奏相對(duì)溫和，且歐版QE拉開(kāi)了序幕，歐洲央行宣布下調(diào)利率至負(fù)值，故目前流動(dòng)性總體寬裕適度，創(chuàng)造了良好環(huán)境。

他繼續(xù)看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美企盈利水平，認(rèn)為美國(guó)房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)，投資機(jī)會(huì)將貫穿全年，尤其下半年前半段。

“此外，港股有望在下半年逐步迎來(lái)投資窗口，除了估值具備競(jìng)爭(zhēng)力以及改革紅利釋放，直接刺激因素還包括滬港通啟動(dòng)、四中全會(huì)等等。”張劍輝建議，投資者下半年可逐步增配以港股為代表的新興市場(chǎng)QDII品種。