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北京時間8月19日消息，聯(lián)想第一財季利潤大漲64%，然而大部分利潤來自出售房產(chǎn)所得?！度A爾街日報》網(wǎng)絡(luò)版對此發(fā)表文章稱，聯(lián)想的PC出貨量仍在下滑，并且承受了價格壓力。聯(lián)想智能機(jī)業(yè)務(wù)仍在虧損，想要依靠高端機(jī)扭轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)頹勢的做法充滿挑戰(zhàn)，因為三星和蘋果將繼續(xù)主導(dǎo)高端市場。文章稱，除非聯(lián)想營收改善，否則單靠出售房產(chǎn)無法扭轉(zhuǎn)公司頹勢。畢竟，聯(lián)想可出售的辦公樓是有限的。

以下是文章全文：

全球最大PC制造商聯(lián)想集團(tuán)還是一家房產(chǎn)開發(fā)商？也許吧。

周四，聯(lián)想公布了第一財季財報，利潤同比大漲64%，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期。然而，聯(lián)想利潤之所以能夠超出預(yù)期，并不是因為PC銷量增長，而是源于出售了北京的一處房產(chǎn)。這筆房產(chǎn)出售交易產(chǎn)生了逾1.2億美元的資本收益，并且被聯(lián)想計入了營業(yè)利潤中，而不是計為一次性非營業(yè)利潤。剔除房產(chǎn)交易所得，聯(lián)想第一財季營業(yè)利潤將減半，遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期。

聯(lián)想的PC銷量仍在繼續(xù)下滑，但速度放緩。聯(lián)想該季度PC出貨量下降2%，但是部門營收下滑了7%，表明PC銷售承受了價格壓力。聯(lián)想PC部門包括平板電腦產(chǎn)品，在總營收中的占比達(dá)到69%。除了房產(chǎn)交易所得，聯(lián)想的成本削減舉措也推動利潤實現(xiàn)小幅增長。

然而，除非營收改善，否則這種房產(chǎn)出售交易很難幫助聯(lián)想扭轉(zhuǎn)頹勢。

聯(lián)想的其他業(yè)務(wù)看起來更糟糕，智能機(jī)業(yè)務(wù)依舊在虧損。聯(lián)想希望通過推出高端手機(jī)來扭轉(zhuǎn)智能機(jī)業(yè)務(wù)的頹勢，但是這一目標(biāo)充滿挑戰(zhàn)。三星Galaxy 7和蘋果即將在9月發(fā)布的新iPhone將繼續(xù)主導(dǎo)高端市場。在中國本土市場，聯(lián)想面臨市場領(lǐng)頭羊華為以及Oppo、Vivo等新崛起品牌的激烈競爭。

常常被視為聯(lián)想業(yè)績亮點的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)也陷入了虧損，聯(lián)想將原因歸結(jié)于“業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型”和中國市場的競爭，這顯示出了聯(lián)想價格競爭策略的局限性。聯(lián)想第一財季研發(fā)費用同比下降了9%，在沒有新技術(shù)讓公司產(chǎn)品在市場中脫穎而出的情況下，聯(lián)想只能削減成本了。

聯(lián)想目前的市盈率約為10倍，可能看起來較為便宜。但是如果聯(lián)想銷售額無法得到大幅改善，這就有可能是一個價值陷阱。畢竟，聯(lián)想可出售的辦公樓是有限的。