最近蘋果公司、愛爾蘭以及歐盟之間的稅收大戰(zhàn)再次凸顯了一種趨勢,即美國公司正在海外大量囤積現(xiàn)金以避稅。事實上,據(jù)英國知名資本運營公司Capital Economics的經(jīng)濟學(xué)家安德魯·亨特(Andrew Hunter)統(tǒng)計,美國公司2015年在外國囤積的現(xiàn)金總額已經(jīng)高達2.5萬億美元,約占美國GDP總量的14%。
亨特還表示,越來越多的美國公司在海外囤積現(xiàn)金。它們之所以將現(xiàn)金留在海外,主要是為了逃避美國高達35%的企業(yè)所得稅,這是發(fā)達市場國家征收的最高企業(yè)稅率。當(dāng)然,也并非所有美國公司都在這樣做,可是目前絕大部分美國公司的海外現(xiàn)金都集中在少數(shù)部門的少數(shù)企業(yè)手中。
亨特強調(diào)說:“少數(shù)大公司手中持有的外國現(xiàn)金越來越多。盡管蘋果現(xiàn)在有915億美元收益用于海外再投資,但其卻不是最大的海外現(xiàn)金持有者,通用汽車和微軟的海外現(xiàn)金都超過1000億美元。此外,科技和制藥公司更多將現(xiàn)金囤積在海外。其中,27%的制藥公司在海外囤積現(xiàn)金,而在海外囤積現(xiàn)金的科技公司比例從2002年的12%增至40%。”
上圖:預(yù)計海外現(xiàn)金總持有量增長趨勢 下圖:2015年海外現(xiàn)金持有量(單位:10億美元)
據(jù)亨特稱,如果這些現(xiàn)金回流到美國并進行投資,可以帶動經(jīng)濟大幅增長。不幸的是,對于這些公司來說,高額稅率讓它們回流海外現(xiàn)金付出的代價過于高昂。雖然11月份美國總統(tǒng)大選之后,這種情況可能有所改善。
另外,此前現(xiàn)金回流美國后也并未投資于可促進經(jīng)濟直接增長的領(lǐng)域,在最好的情況下,也只是間接提振經(jīng)濟。在亨特看來,大量國內(nèi)現(xiàn)金儲備表明,大公司通常不愿意投資長期項目,為此海外現(xiàn)金回流可能也不會促進投資大幅增長。
亨特說:“2004年的免稅行動顯示,這些回流到美國的收益很可能被返還給股東??墒?,如果股東們利用這些資金增加消費,或政府花掉額外的稅收,也可以間接提振經(jīng)濟。”