10月23日消息，本周六終于傳來確認(rèn)的消息，今年全球最大并購案誕生：美國電信業(yè)翹楚AT&T達(dá)成協(xié)議收購傳媒巨頭時(shí)代華納，前者將以現(xiàn)金加股票的方式收購時(shí)代華納，每股出價(jià)為107.5美元，收購總金額為854億美元。

對AT&T而言，這是一個(gè)艱難的決定，因?yàn)樵摴救ツ瓴胚M(jìn)行了一筆巨額收購，現(xiàn)在身背高額債務(wù)，并且兩年前默多克也曾試圖收購時(shí)代華納，但卻鎩羽而歸，是什么原因令A(yù)T&T毅然決然地達(dá)成這筆交易呢？《福布斯》網(wǎng)站早在本周五，即交易宣布前，就刊登分析文章對這筆可能的交易進(jìn)行了解讀。以下就是文章的主要內(nèi)容：

2014年，默多克（Rupert Murdoch）通過旗下的21世紀(jì)福克斯要約收購時(shí)代華納。但由于后者表示無意出售，這位億萬富豪只能放棄?，F(xiàn)在有另一位競購者跟進(jìn)，想要將這家電影及電視公司收入囊中。

根據(jù)彭博社周四的報(bào)道，AT&T和時(shí)代華納的高管在最近幾周進(jìn)行了多次“非正式會(huì)談”，主要內(nèi)容是有關(guān)可能的合并事宜。這樣的合并交易一旦達(dá)成，將成為今年迄今為止最大規(guī)模的并購交易，此外值得注意的是，AT&T在一年前以490億美元收購DirecTV公司。受第一波新聞報(bào)道的刺激，時(shí)代華納股價(jià)當(dāng)天迅速上漲約9%，最終以4%的漲幅收盤。在好走物，路透社報(bào)道稱，這兩家公司已經(jīng)就“大部分合并條款”達(dá)成協(xié)議。當(dāng)天時(shí)代華納股價(jià)上漲7.8%，并在盤后又上漲了5%。

另一方面，AT&T股價(jià)在周四下跌2%，在周五下跌3%，主要原因是投資者考慮到該公司的債務(wù)已經(jīng)達(dá)到1200億美元，現(xiàn)在又大手筆進(jìn)行并購，其后果令人擔(dān)憂。不過目前看來，對于AT&T等“追求者”而言，時(shí)代華納具有吸引力的原因是非常充分的。

根據(jù)彭博社的報(bào)道，AT&T公司首席執(zhí)行官蘭德爾·史蒂芬森（Randall Stephenson）“正尋求增加更多內(nèi)容和原創(chuàng)節(jié)目”。通過這筆交易，他可以加入到這個(gè)行列。隨著網(wǎng)絡(luò)流視頻越來越多地吞并傳統(tǒng)觀影模式的用戶，電視及電影行業(yè)正快速經(jīng)歷快速變革。沒人能精確預(yù)測到像有線電視這樣的業(yè)務(wù)在幾年后會(huì)變成什么樣子，不過傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為內(nèi)容將變得更具價(jià)值，而且行業(yè)整合也至關(guān)重要。

近幾年，有線電視提供商康卡斯特（Comcast）先后收購NBC環(huán)球和夢工廠（Dreamworks），甚至還試圖與時(shí)代華納有線合并。迪士尼也收購了Marvel、Lucasfilm，并還投資了MLB Advanced Media流服務(wù)。Verizon則收購了AOL和雅虎（當(dāng)然，收購雅虎核心資產(chǎn)的交易目前還沒有結(jié)束），以此來提升自身的內(nèi)容與廣告能力。

對于所有這些有線電視和無線業(yè)務(wù)巨頭而言，盡管默多克的收購未能成功，但時(shí)代華納仍然是一個(gè)具有吸引力的并購選項(xiàng)。該公司的重要資產(chǎn)——優(yōu)質(zhì)的HB0頻道，已經(jīng)通過HBO Now成功轉(zhuǎn)型進(jìn)入一個(gè)直接面向消費(fèi)者的模式，同時(shí)該頻道還擁有像《權(quán)力的游戲》(Game of Thrones)和《硅谷》(Silicon Valley)之類熱播影視劇。同時(shí)，時(shí)代華納還大力投資于獨(dú)特的內(nèi)容、吸引年輕觀眾，并與Netflix和Amazon Prime Video等爭搶訂閱用戶。該公司旗下還有CNN和TNT之類的有線渠道，經(jīng)營著重要的電影工作室華納兄弟，這家電影工作室曾經(jīng)打造過諸多重要影片，例如《蝙蝠俠》和《哈利·波特》等。

自從收購DirecTV以來，AT&T擁有了一個(gè)可供利用的寬廣網(wǎng)絡(luò)，但與競爭對手康卡斯特或者Verizon不同的是，該公司的自制內(nèi)容并不多。收購時(shí)代華納將大大改變這個(gè)不利局面。但隨著時(shí)代華納股價(jià)升至今年一年的高位，如此高昂的收購價(jià)格是否物有所值？我們拭目以待。