7月22日消息，金融時報撰文稱，三大科技巨頭亞馬遜、谷歌母公司Alphabet和Facebook下周公布的財報業(yè)績很可能會凸顯它們的市場主導(dǎo)地位，給互聯(lián)網(wǎng)的未來發(fā)展蒙上陰影。

數(shù)字經(jīng)濟很大一部分的最新表現(xiàn)將會在下周揭曉，屆時三家公司——亞馬遜、Alphabet和Facebook——將發(fā)布它們最近一個季度的財報。

將這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭稱之為新經(jīng)濟的領(lǐng)頭羊也毫不為過。這三家處于領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)如今的總市值已經(jīng)達到令人膛目結(jié)舌的1.64萬億美元，比10年前的4500億美元大幅上揚。

難怪新科技泡沫的討論聲已經(jīng)變得更加大聲了。按照大多數(shù)的估值標(biāo)準(zhǔn)，這些公司都上升到了近期波動范圍的上限位置?；鸾?jīng)理們普遍信奉順勢投資，同時也害怕錯失投資機會（Fomo），因此6月份股票市場的短暫下挫很快就得到了修復(fù)。

但如果說這些企業(yè)價值的重新評定反映了廣告市場和電商市場的深層變化，又會怎么樣呢？占據(jù)主導(dǎo)地位的平臺所占有的蛋糕越來越大。正如Snap、Twitter和雅虎的掙扎表現(xiàn)所揭示的，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的規(guī)模收益在不斷增加。

互聯(lián)網(wǎng)市場還沒有出現(xiàn)任何的增長放緩跡象。相反，據(jù)高盛稱，美國數(shù)字廣告和電商市場的增長今年呈現(xiàn)加速之勢。

在這一背景下，谷歌和Facebook涉足移動廣告市場之舉可謂令人毛骨悚然。幾年前，快速興起的智能手機便表現(xiàn)出顛覆整個數(shù)字廣告市場的潛力。

如今，強勢增長的移動廣告已經(jīng)占據(jù)數(shù)字廣告市場超過一半的份額，在驅(qū)動著整個市場的增長。5年前，數(shù)字廣告在美國整個廣告市場中的占比只有2%?，F(xiàn)在該份額已經(jīng)翻了一番。為了維持增長，F(xiàn)acebook和谷歌如今在瞄準(zhǔn)下一個重大機會：電視廣告。

與此同時，亞馬遜在持續(xù)不斷地擴大其在電商領(lǐng)域的疆土。據(jù)估計，去年該公司對美國電商市場的增長貢獻超過一半，較2015年40%的貢獻率進一步上揚。它在帶動更多人在網(wǎng)上購物上的巨大成功，也加劇了各家實體零售商的集體性危機。

其它的巨大市場機遇也開始變得越發(fā)明朗。云計算市場日漸成熟，這一在年規(guī)模1.5萬億美元的IT領(lǐng)域中占很大一塊的市場勢必會引發(fā)各方激烈的爭奪。亞馬遜如今處于領(lǐng)跑位置，微軟和谷歌窮追不舍，該市場似乎將只有少數(shù)幾位贏家。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭們在醞釀又一輪增長的一個跡象是，它們最近幾個季度的資本支出呈現(xiàn)增長。這種事情過往曾讓華爾街的公司陷入一片混亂當(dāng)中。但互聯(lián)網(wǎng)投資者對此已經(jīng)再熟悉不過了，從中學(xué)到經(jīng)驗教訓(xùn)了，因此他們更加相信當(dāng)下對新數(shù)據(jù)中心建設(shè)的大力投資將會換來市場份額的增長。

那互聯(lián)網(wǎng)市場可能會出現(xiàn)什么問題呢？近年來的快速增長已經(jīng)提前了市場飽和開始帶來麻煩的時間。Pivotal Research分析師布萊恩·維瑟（Brian Wieser）指出，如果美國的數(shù)字廣告繼續(xù)維持當(dāng)前的增速，那它將會在未來5年內(nèi)吞噬整個廣告行業(yè)。它的增長必須要放緩。Facebook已經(jīng)提醒投資者一段時間了：它無法在不損害用戶體驗的情況下繼續(xù)在用戶動態(tài)消息（news feed）中增加廣告。但股票市場仍舊在推高該社交網(wǎng)絡(luò)的股價。

最大型的那些互聯(lián)網(wǎng)公司開始感覺到自己的主營市場受到?jīng)_擊，因此它們也開始進占各自的地盤。在收購雅虎以后，Verizon有可能會打破谷歌和Facebook對數(shù)字廣告市場的雙頭壟斷。亞馬遜也有這樣的潛力，它現(xiàn)在也對該市場虎視眈眈。

政府機構(gòu)的監(jiān)管是另一個風(fēng)險，歐盟委員會最近對谷歌罰款24億歐元便是很好的例子——盡管該案件歷時8年之久才走到這一步，最終的結(jié)果也還是未知之?dāng)?shù)。隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭在消費者經(jīng)濟中的占比日益擴大，周期性效應(yīng)將會越發(fā)明顯。

然而，像這樣的一些因素不大可能會給巨頭們下周公布的財報業(yè)績帶來影響。對于任何一家主營業(yè)務(wù)與這些數(shù)字巨獸有重合的企業(yè)來說，日子恐怕都不會好過。