軟銀

據(jù)彭博社北京時間10月21日報道，美國投資公司Sanford C. Bernstein近日在一份報告中稱，軟銀就是科技行業(yè)的伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway），而兩家公司及其創(chuàng)始人之間也有著諸多相似之處。

以下為文章全文：

孫正義會成為下一個沃倫·巴菲特（Warren Buffet）嗎？

Sanford C. Bernstein在一份報告中表示，孫正義旗下軟銀集團就是下一個伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）。

Sanford C. Bernstein分析師克里斯·拉尼（Chris Lane）寫道，“我們喜歡將軟銀比作是專注于科技行業(yè)的伯克希爾·哈撒韋公司”，并指出兩家公司的投資回報率都非常高。實際上，拉尼還發(fā)現(xiàn)軟銀與伯克希爾·哈撒韋公司有許多共同之處。

首先，這兩家公司都很難定義。軟銀借助于核心電信業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金，投資了一批頗具前瞻性的公司，比如電子商務(wù)、微處理器設(shè)計和機器人技術(shù)等領(lǐng)域的公司。拉尼指出，軟銀旗下許多業(yè)務(wù)部門之間并未有太多的協(xié)同效應(yīng)。是不是有一種似曾相識的感覺呢？伯克希爾·哈撒韋也利用旗下保險公司的現(xiàn)金投資了其他一些業(yè)務(wù)。巴菲特的公司一開始只是涉足紡織行業(yè)，但后來又進軍航空和飲料等眾多領(lǐng)域。NetJets和可口可樂就是伯克希爾·哈撒韋實施的最著名的兩筆投資。

“伯克希爾·哈撒韋的核心業(yè)務(wù)是‘價值投資’，而不是保險，”拉尼寫道，“軟銀的核心業(yè)務(wù)則是‘科技投資’。”

拉尼說，孫正義正在投資領(lǐng)域正在擊敗巴菲特。在過去十年，投資伯克希爾·哈撒韋的凈回報率超過120%，而在相同時間內(nèi)，投資軟銀的凈回報率則超過300%。將這兩支股票與各自所在的基準(zhǔn)進行比較，會發(fā)現(xiàn)相同的趨勢。拉尼指出，從2001年至今，伯克希爾·哈撒韋股價漲幅比道瓊斯工業(yè)指數(shù)的平均漲幅高出175%，而同期軟銀股價漲幅比日經(jīng)指數(shù)的平均漲幅高出540%。

不過，在涉及熱門的投資手段（如市盈率）上，軟銀相比伯克希爾·哈撒韋就遜色多了。拉尼表示，這是因為投資者對巴菲特及其成功履歷信任有加，而孫正義仍需要證明自己，因為他的許多投資都在私營市場。

拉尼最后說：“為什么我們沒聽說過鳥棲或東京圣賢一說呢？相比之下，投資者很信任巴菲特的直覺，已經(jīng)領(lǐng)悟了他的價值投資理念，他們對孫正義對未來的豪賭卻很擔(dān)心。”鳥棲市是孫正義的出生地，而東京則是他現(xiàn)在的居住地。

拉尼說，這些豪賭也給軟銀未來10年從最大的流行趨勢中獲益創(chuàng)造了條件。借助于規(guī)模達1000億美元的“愿景基金”（蘋果等一些科技巨頭是該基金的投資者），軟銀投資了Slack Technologies、WeWork等眾多私營公司，而投資熱門創(chuàng)業(yè)公司Uber Technologies的討論也進入最后階段。

拉尼本人似乎非常信任孫正義，因為他將軟銀股票的目標(biāo)價定為1.35萬日元，比軟銀今天的股價高出35%。