能源互聯(lián)網(wǎng)模式搭建中:陽光電源是國內(nèi)最大的光伏逆變器制造商和第二大的風(fēng)電變流器制造商。2014年,陽光電源光伏逆變器全球訂貨量5.89GW,發(fā)貨量4.23GW,其中國內(nèi)發(fā)貨量3.8GW,繼續(xù)穩(wěn)居國內(nèi)市場占有率第一。公司的光伏逆變器將提供大數(shù)據(jù)支撐、和電站系統(tǒng)集成,儲能業(yè)務(wù),新能源汽車電控系統(tǒng)和電池管理系統(tǒng)相結(jié)合將形成協(xié)同效應(yīng),打造自己的能源互聯(lián)網(wǎng)平臺。

出資1億元成立全資子公司陽光電動力科技有限公司:陽光電源公告,出資1億元成立全資子公司陽光電動力科技有限公司,主要用于新能源汽車電氣系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)和太陽能充電站的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。公司從2011年開始介入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的研發(fā),公告顯示產(chǎn)品已經(jīng)檢測認(rèn)證,處于國內(nèi)領(lǐng)先地位,批量銷售用戶反應(yīng)良好。

業(yè)績亮眼,新項目進一步增厚公司業(yè)績:公司此前已經(jīng)發(fā)布2014年業(yè)績快報,全年實現(xiàn)營業(yè)收入30.47億元,同比增長43.70%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.92億元,同比增長61.13%。2015年的光伏和風(fēng)電搶裝行情下,公司傳統(tǒng)產(chǎn)品的出貨量將繼續(xù)保持增加。

而公告預(yù)計新項目在2015年、2016年、2017年分別為公司貢獻收入為5000萬、1.25億、2.4億,將進一步增厚公司業(yè)績。

投資建議:我們預(yù)計公司2014年-2016年的EPS分別為0.45元、0.88元、1.23元,維持“買入-A”投資評級,上調(diào)目標(biāo)價到45元。

風(fēng)險提示:新能源汽車產(chǎn)品推廣不利,產(chǎn)品競爭降價的風(fēng)險。