盡管江蘇林洋能源股份有限公司目前已經(jīng)確立了國(guó)內(nèi)電表領(lǐng)域的龍頭地位，但隨著其核心業(yè)務(wù)電表近些年來的毛利不斷下滑，這家公司在二級(jí)市場(chǎng)的吸引力逐漸喪失。2016年9月28日除息除權(quán)后，林洋能源的股價(jià)非但未能上演填權(quán)行情，反倒是持續(xù)走低并在今年5月份觸及兩年來的最低價(jià)格——2017年5月11日，林洋能源盤中股價(jià)最低為6.41元/股。根據(jù)界面新聞?dòng)?jì)算，自除息除權(quán)日至今，林洋能源股價(jià)整體下跌近32%。

不過，林洋能源的控股股東沒有坐以待斃。近日，該公司控股股東啟東市華虹電子有限公司（下稱華虹電子）通過公告宣布未來半年內(nèi)通過二級(jí)市場(chǎng)擇機(jī)增持林洋能源股份，增持價(jià)位在6.50元/股至9.50元/股的價(jià)格區(qū)間內(nèi)，累計(jì)增持金額在0.5億元至3億元。值得一提的是，華虹電子雷厲風(fēng)行，已于5月31日當(dāng)日增持林洋能源約149.16萬股，增持金額為1009.88萬元。

大股東的增持行為通常被市場(chǎng)解讀為利好消息，而該消息也很快產(chǎn)生積極效果：6月1日開盤后，林洋能源股價(jià)迅速攀高，并在盤中一度突破7元大關(guān)。截至6月1日收盤，林洋能源報(bào)收6.96元/股，漲幅3.42%。界面新聞查詢?cè)摴井?dāng)日的主力凈流入額發(fā)現(xiàn)，林洋能源6月1日的主力凈流入額達(dá)到5377萬元，為近五日來的新高。

林洋能源盤后的一紙公告則揭示了誰在扮演當(dāng)日流入場(chǎng)內(nèi)主力資金中的“急先鋒”。根據(jù)林洋能源6月1日發(fā)布的增持計(jì)劃進(jìn)展公告，華虹電子當(dāng)日再度購(gòu)入約289.99萬股股份，增持金額為2005.69萬元。這表示，連續(xù)兩個(gè)交易日，華虹電子累計(jì)增持金額已經(jīng)超過3000萬元。

事實(shí)上，控股股東堅(jiān)定穩(wěn)住林洋能源股價(jià)的背后，是這家國(guó)內(nèi)電表龍頭企業(yè)近些年在經(jīng)營(yíng)層面的些許尷尬。以該公司2016年年報(bào)披露的主營(yíng)業(yè)務(wù)情況為參考，林洋能源目前的主營(yíng)產(chǎn)品覆蓋電能表及終端產(chǎn)品、光伏發(fā)電、太陽(yáng)能(12.450, -0.08, -0.64%)電池組件、LED系列產(chǎn)品等。其中，其電表業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比為46%，是該公司的核心產(chǎn)業(yè)。而報(bào)告期內(nèi)，林洋能源的光伏業(yè)務(wù)營(yíng)收占比約為25%，是該公司第二大業(yè)務(wù)。2016年，林洋能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約31億元，同比增長(zhǎng)14%。但該公司去年增收不增利，其歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)約為5億元，同比下滑4%。

界面新聞發(fā)現(xiàn)，造成上述現(xiàn)象的主要原因是林洋能源電表業(yè)務(wù)以及光伏業(yè)務(wù)下屬組件業(yè)務(wù)去年的盈利能力大幅下滑。根據(jù)年報(bào)，2016年，林洋能源電能表及終端產(chǎn)品的毛利約4.7億元，較2015年下滑超20%。報(bào)告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)的毛利率為32.57%，較2015年下滑4.04個(gè)百分點(diǎn)。而在光伏業(yè)務(wù)方面，林洋能源去年的光伏發(fā)電和組件收入分別約為5億元、3億元，盡管其光伏發(fā)電收入同比2015年呈現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，但這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)去年的毛利率分別下滑6.38個(gè)百分點(diǎn)、3.50個(gè)百分點(diǎn)，由此拖累該公司整體業(yè)績(jī)。

由于該公司核心業(yè)務(wù)電表業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力已成既定事實(shí)，林洋能源在寄希望電表業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定的同時(shí)，試圖將光伏業(yè)務(wù)發(fā)展成該公司未來的主要盈利點(diǎn)。于是，2016年年初，林洋能源推出“一體六翼”的新能源戰(zhàn)略布局——以江蘇為中心，輻射安徽、山東、遼寧、華北、河南、云南等六個(gè)區(qū)域，推進(jìn)分布式光伏電站的投資及平臺(tái)運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。根據(jù)林洋能源發(fā)布的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，截至今年一季度，該公司光伏電站已并網(wǎng)累計(jì)裝機(jī)容量931MW。

未來，林洋能源能否在二級(jí)市場(chǎng)重新恢復(fù)吸引力，極大程度要倚仗其光伏業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。光伏行業(yè)的“十三五”規(guī)劃要求，到2020年，中國(guó)分布式光伏累計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)60吉瓦。而截至2016年底，這一數(shù)據(jù)僅為10吉瓦。巨大的市場(chǎng)空間勢(shì)必會(huì)使得各家光伏企業(yè)前來分羹，而試圖將自身建成“分布式光伏電站龍頭”的林洋能源是否能將這一故事講好，還需時(shí)間檢驗(yàn)。