主要觀點：

根據(jù)IDC 數(shù)據(jù)，我國信息安全投入僅占IT整體市場投入額1%，遠低于發(fā)達國家。目前信息安全市場增速快于IT整體增速，市場增速逐步加快（增速從2012年的12.9%提高到2014年的18.5%），廠商集中度差（前5大廠商份額總計僅26%）；這些特征確認信息安全市場卻處于成長期早期。

立法和政策、重大事件、互聯(lián)網(wǎng)滲透提升將促成信息安全市場爆發(fā)

2011~2012年發(fā)點。期間，美國互聯(lián)網(wǎng)滲透率達到50%，911事件爆發(fā)極大提升了信息安全戰(zhàn)略地位，加上立法的保障，使得美國信息安全市場開始加速發(fā)展。

參考美國信息安全市場歷程，我國目前國家政策和立法的推進，斯諾登事件爆發(fā)以及互聯(lián)網(wǎng)滲透率大幅提升，將引爆我國信息安全市場。目前及未來一段時間在政策刺激下，市場增長將以政府軍隊和央企的需求為主導。隨著網(wǎng)絡安全法的推進，我們預計一般企業(yè)的信息安全存在強烈的“補課”需求，有望在未來接力黨政軍的需求。我們預計信息安全市場將進入一個新的階段，增速將提高到20~30% 。

安全硬件占比最大增速最快，網(wǎng)絡安全部分細分市場增速較快

信息安全硬件市場增速2014年高達24%，過去4年持續(xù)高于信息安全整體市場增速，目前規(guī)模占比53.1%。預計到2019 年，安全硬件市場規(guī)模將達到30.02 億美元，年復合增長率為20.3%。其中，安全硬件中的UTM、安全內(nèi)容管理和IPS/ID 以及安全軟件中的漏洞掃描和安全管理平臺等細分市場增速均較快。

數(shù)據(jù)安全、應用安全與云安全將成為未來熱點

我們認為，信息安全將從終端安全、網(wǎng)絡安全過度到云安全（端、網(wǎng)、云的計算機網(wǎng)絡成熟路徑）。同時，隨著云技術大數(shù)據(jù)的迅速發(fā)展，以及數(shù)據(jù)應用價值被逐步認識，信息安全將從傳統(tǒng)的底層安全，逐漸過度到數(shù)據(jù)安全和應用安全?？紤]到目前廠商集中度差，行業(yè)技術細分領域眾多，未來并購整合將成為企業(yè)進入新領域的必經(jīng)之路。建議關注在增速較快領域和未來熱點領域有優(yōu)勢或有布局的上市公司，如啟明星辰、綠盟科技等

風險提示

宏觀經(jīng)濟下行造成企業(yè)壓縮信息安全成本；立法滯后，推遲市場爆發(fā)；黨政軍市場采購周期延長，造成市場增長不如預期。