近日，IBM再次成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)，與之前不同的是，這次IBM成為了反面教材，主要源于其最新的第三季度財(cái)報(bào)中凈利潤(rùn)同比下滑99.6%；IBM股價(jià)下跌7.1%，創(chuàng)下自2011年9月以來(lái)的新低；投資IBM的巴菲特超過(guò)10億美元的虧損等這些相關(guān)媒體報(bào)道IBM業(yè)績(jī)的標(biāo)題，好像IBM一夜之間就崩塌了。其實(shí)事實(shí)遠(yuǎn)非如此。

首先我們看看IBM的財(cái)報(bào)。由于在本財(cái)季中，IBM宣布把芯片制造業(yè)務(wù)通過(guò)交易倒貼給Globalfoundries，為此在IBM第三季度的財(cái)報(bào)中計(jì)入了47億美元的稅前支出。該支出包括減計(jì)資產(chǎn)價(jià)值，以及向Globalfoundries支付15億美元的現(xiàn)金。如此計(jì)算的話(huà)，不包括與芯片業(yè)務(wù)相關(guān)的一次性支出，IBM第三季度的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)其實(shí)只是同比下滑10%。

另外，從今年前兩個(gè)季度（上半年）IBM的財(cái)報(bào)匯總看，IBM凈利潤(rùn)達(dá)到65億美元，同比增長(zhǎng)4%，去年同期為63億美元；凈利潤(rùn)達(dá)到65億美元，同比增長(zhǎng)4%，去年同期為63億美元；每股攤薄利潤(rùn)為6.37美元，同比增長(zhǎng)14%，去年同期為5.6美元。不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，IBM上半年的運(yùn)營(yíng)凈利潤(rùn)為70億美元，與去年同期持平；每股攤薄運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為6.82美元，比去年同期的6.23美元增長(zhǎng)9.5%。

由此來(lái)看，IBM的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并非像第三季度媒體標(biāo)題所言的那么差，以至于到了危言聳聽(tīng)的地步。不過(guò)如果按照之前IBM自己制訂的2015年每股利潤(rùn)達(dá)到20美元的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，確實(shí)存在不小的差距。也正是基于此，我們?cè)诔吻錓BM本財(cái)季利潤(rùn)大幅下滑的誤區(qū)之后，更想著重談下對(duì)于IBM重新審視（業(yè)內(nèi)及IBM的自我審視）的問(wèn)題。

業(yè)內(nèi)知道，到2015年IBM每股利潤(rùn)（EPS）達(dá)到20美元是之前IBM CEO彭明盛(Sam Palmisano)早在2010年為IBM制定的5年發(fā)展規(guī)劃的目標(biāo)，2012年初，接任彭明盛出任IBM首席執(zhí)行官的羅睿蘭(Ginni Rometty)在當(dāng)時(shí)的年度報(bào)告中重申了這一目標(biāo)。我們確實(shí)不知道當(dāng)時(shí)IBM是根據(jù)什么制訂的這個(gè)目標(biāo)，不過(guò)從IBM公布最新財(cái)報(bào)，其CEO羅睿蘭宣布將放棄到2015年調(diào)整后利潤(rùn)達(dá)到每股20美元的承諾而導(dǎo)致IBM股票大跌看，這個(gè)目標(biāo)的制訂更多考慮的是股東和投資人的利益，并為此錯(cuò)誤地估計(jì)了當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及自身的實(shí)力。所以現(xiàn)在IBM需要做的是，讓股東和投資人明白（包括IBM自己）過(guò)分注重或者將EPS作為公司整體戰(zhàn)略基礎(chǔ)之上的商業(yè)模式已經(jīng)不適應(yīng)當(dāng)前及未來(lái)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。何以見(jiàn)得？

在業(yè)內(nèi)和媒體心目中，自IBM上次成功轉(zhuǎn)型之后，服務(wù)和軟件一直被認(rèn)為是IBM的強(qiáng)項(xiàng)，強(qiáng)到只要提到軟件和服務(wù)非IBM莫屬，進(jìn)而連IBM自己在這種宣傳之下，也認(rèn)為自己在軟件及服務(wù)上無(wú)人能敵。然而事實(shí)并非如此，至少?gòu)娜ツ觊_(kāi)始，IBM在軟件上已經(jīng)失去了領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)。例如Gartner今年年初發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)，以營(yíng)收計(jì)算，微軟仍是全球最大的軟件公司，軟件營(yíng)收約為657億美元。排名第二的是甲骨文公司，軟件業(yè)務(wù)營(yíng)收為296億美元，并一舉超越了IBM。當(dāng)然我們并非說(shuō)IBM的軟件及服務(wù)沒(méi)有自身的優(yōu)勢(shì)，而是說(shuō)在其核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域（占據(jù)IBM營(yíng)收的3/4）IBM對(duì)手強(qiáng)勁，例如甲骨文、微軟、惠普、EMC等都可以是IBM全部或者部分業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。從這點(diǎn)上看，其實(shí)一直被業(yè)內(nèi)詬病轉(zhuǎn)型過(guò)慢的微軟要遠(yuǎn)好于IBM，畢竟作為微軟核心業(yè)務(wù)的Windows和Office在各自的領(lǐng)域鮮有對(duì)手。

但不幸的是，IBM似乎并未意識(shí)到這種形勢(shì)。為了保證EPS目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，先后出售了不利于EPS實(shí)現(xiàn)的X86服務(wù)器業(yè)務(wù)，而就在短短的交易審批過(guò)程中，其在服務(wù)器市場(chǎng)營(yíng)收老大的位置反而被惠普乘機(jī)奪走。在此我們并不是說(shuō)IBM不該出售X86服務(wù)器業(yè)務(wù)，只是借此證明，盲目的唯EPS的戰(zhàn)略會(huì)給對(duì)手機(jī)會(huì)，有可能得不償失。

說(shuō)到機(jī)會(huì)，由于IBM自身核心領(lǐng)域?qū)κ直姸?，加之產(chǎn)業(yè)正在向云計(jì)算遷移和發(fā)展的趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為IBM的轉(zhuǎn)型過(guò)于緩慢，希望IBM盡快在云計(jì)算市場(chǎng)獲得營(yíng)收和增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

不可否認(rèn)，為了適應(yīng)這一轉(zhuǎn)變，IBM為云計(jì)算業(yè)務(wù)成立了單獨(dú)的部門(mén)。為了改變IBM云計(jì)算業(yè)務(wù)的狀況，2013年IBM以20億美元的價(jià)格收購(gòu)了SoftLayer，而今年又承諾將投入12億美元，加強(qiáng)數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品。

盡管如此，提及云計(jì)算，相信業(yè)內(nèi)很快就會(huì)想到目前云計(jì)算市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者和領(lǐng)先者亞馬遜。但又誰(shuí)注意到，為了保持這個(gè)領(lǐng)先的位置，亞馬遜在上個(gè)季度大幅下調(diào)了其云計(jì)算服務(wù)AWS的價(jià)格（下調(diào)幅度在28%—51%不等），而這種降價(jià)策略的結(jié)果就是當(dāng)季亞馬遜營(yíng)收和利潤(rùn)的驟降。為何？因?yàn)樵谶@個(gè)市場(chǎng)，微軟、谷歌等都在以激進(jìn)的價(jià)格戰(zhàn)搶奪亞馬遜的市場(chǎng)。而除了微軟、谷歌這樣的大企業(yè)之外，像Digital Ocean、Joyent和Contegix等初創(chuàng)企業(yè)更注重云計(jì)算領(lǐng)域創(chuàng)新的同時(shí)，用戶(hù)規(guī)模的小型化（有的僅有1萬(wàn)左右的用戶(hù)）例如Digital Ocean僅擁有1.5萬(wàn)個(gè)活躍用戶(hù)。正是基于當(dāng)前云計(jì)算市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)方式，亞馬遜首席財(cái)務(wù)官湯姆 茲庫(kù)塔克（Tom Szkutak）承認(rèn)降價(jià)造成該業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)的放緩，同時(shí)也指出，公司相信長(zhǎng)期來(lái)看降價(jià)有助于A(yíng)WS擴(kuò)大市場(chǎng)份額。不知注重EPS或者以EPS作為戰(zhàn)略制訂和指導(dǎo)的IBM如何看待這種競(jìng)爭(zhēng)方式？又將如何參與？但我們認(rèn)為如果IBM未來(lái)仍堅(jiān)持這個(gè)戰(zhàn)略的話(huà)，將很可能失去搶占云計(jì)算市場(chǎng)的先機(jī)，畢竟目前的云計(jì)算市場(chǎng)尚處在跑馬圈地的初級(jí)階段。而初期的競(jìng)爭(zhēng)方式（例如低價(jià)、小用戶(hù)等）與IBM的戰(zhàn)略正好背道而馳。

此外值得一提的是，在當(dāng)前的云計(jì)算市場(chǎng)，IBM的競(jìng)爭(zhēng)力并非名列前茅。例如Gartner針對(duì)多家公司做的一項(xiàng)基于“魔力象限”(Magic Quadrants)的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，微軟在“云基礎(chǔ)架構(gòu)即服務(wù)”、X86服務(wù)器虛擬化、企業(yè)應(yīng)用程序平臺(tái)即服務(wù)以及公共云存儲(chǔ)服務(wù)等方面領(lǐng)先。而IBM僅處在利基市場(chǎng)象限中，不僅落后于亞馬遜、微軟、谷歌，甚至排在惠普之后。這種情況下，無(wú)疑讓IBM上述戰(zhàn)略的實(shí)施又增加了難度。

綜上所述，我們認(rèn)為借助此次財(cái)報(bào)，在澄清業(yè)內(nèi)對(duì)于IBM財(cái)報(bào)誤區(qū)的同時(shí)，更希望IBM能夠?qū)彆r(shí)度勢(shì)，重新審視自己基于EPS的戰(zhàn)略并做出改變。畢竟依此制訂的戰(zhàn)略已經(jīng)不適應(yīng)IBM目前核心及未來(lái)云計(jì)算業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境和特點(diǎn)，所以盡早放棄以EPS為中心的戰(zhàn)略制訂及實(shí)施，才是本次財(cái)報(bào)被外界誤解之外，IBM面臨再次轉(zhuǎn)型的最大挑戰(zhàn)。