惠普拆分背后有何機(jī)會(huì)?

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2014-11-10 13:30:31

摘自:中金在線

10月初,惠普公司宣布:將現(xiàn)有公司拆分成“惠普企業(yè)”和“惠普公司”兩家獨(dú)立的公司,前者將專注于企業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)架構(gòu)業(yè)務(wù)、軟件業(yè)務(wù)和服務(wù)業(yè)務(wù),后者將主營(yíng)PC和打愈業(yè)務(wù),同時(shí)保留“HP”LOGO。

10月初,惠普公司宣布:將現(xiàn)有公司拆分成“惠普企業(yè)”和“惠普公司”兩家獨(dú)立的公司,前者將專注于企業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)架構(gòu)業(yè)務(wù)、軟件業(yè)務(wù)和服務(wù)業(yè)務(wù),后者將主營(yíng)PC和打愈業(yè)務(wù),同時(shí)保留“HP”LOGO。新公司將公開上市,預(yù)計(jì)交易在2015年10月之前完成。這家具有75年歷史的IT巨頭完成了一次重大的變革,而本次的拆分是迫于競(jìng)爭(zhēng)“斷臂求生”,還是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型做出的明智之選

轉(zhuǎn)型明智之選

作為科技公司第一陣營(yíng)的惠普,此次進(jìn)行拆分,業(yè)內(nèi)對(duì)此褒貶不一,評(píng)論各異。到底惠普為何作此舉動(dòng),是迫于競(jìng)爭(zhēng)“斷臂求生”,放棄產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同優(yōu)勢(shì),還是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型做出的明智之選?筆者認(rèn)為,惠普的此次拆分并非歡天喜地的戰(zhàn)略決策,恐怕對(duì)自身來講,更多的是戰(zhàn)略環(huán)境下的無奈之舉,更是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的明智之眩

首先從行業(yè)環(huán)境來看,惠普的主營(yíng)業(yè)務(wù)PC、打印及企業(yè)服務(wù)等業(yè)務(wù)在全球呈現(xiàn)以下特點(diǎn):第一,隨著經(jīng)濟(jì)、技術(shù)的發(fā)展,很多行業(yè)不斷被細(xì)分化、精細(xì)化,惠普所處的電子信息產(chǎn)業(yè)也不例外,各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條、產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)不斷涌現(xiàn)出更多的細(xì)分公司,正所謂“專業(yè)的人做專業(yè)的事”,幾十年前靠完整產(chǎn)業(yè)鏈打天下的優(yōu)勢(shì)已不再,倒因?yàn)殒湕l過長(zhǎng)越來越出現(xiàn)“尾大不掉”的局面。

第二,各產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期不一。PC業(yè)務(wù)由于移動(dòng)設(shè)備、平板電腦的出現(xiàn),不斷受到擠壓,PC業(yè)務(wù)經(jīng)過幾十年的高速發(fā)展,市場(chǎng)也漸趨飽和,整體處于成熟末期,已開始進(jìn)入衰退期。打印業(yè)務(wù)作為PC緊密關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)也受到影響,同時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分出現(xiàn)的一系列更專業(yè)、更高效的外包服務(wù)也極大地影響了PC和打印業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)優(yōu)勢(shì)。不過,隨著技術(shù)的推進(jìn),3D打印技術(shù)的出現(xiàn)使得打印業(yè)務(wù)在一段時(shí)間內(nèi)還將處于成熟發(fā)展期。軟件和企業(yè)級(jí)服務(wù)目前仍處于高速發(fā)展期,是很多科技類企業(yè)的戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù),產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的差異使得一家企業(yè)難以高效地統(tǒng)籌所有產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。

第三,在當(dāng)前的行業(yè)環(huán)境下,很多早期靠產(chǎn)業(yè)鏈條發(fā)展并占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的電子信息類、科技類企業(yè)都開始進(jìn)行拆分。IBM早在2005年就將PC業(yè)務(wù)剝離,上半年又將相對(duì)低端且市場(chǎng)不斷萎縮的X86服務(wù)器業(yè)務(wù)剝離;電子商務(wù)巨頭eBay近日宣布,計(jì)劃將PayPal支付業(yè)務(wù)剝離出去;EMCCorp也在積極探索多種戰(zhàn)略選擇,其中就包括將其子公司、虛擬化軟件制造商VMware進(jìn)行整體出售、部分出售或者剝離;根據(jù)10月10日的最新消息,殺毒軟件商賽門鐵克也將拆分為兩家獨(dú)立上市公司,分別專注于安全業(yè)務(wù)和信息管理業(yè)務(wù),分拆將于2015年底完成。

從內(nèi)部環(huán)境來看,惠普此時(shí)的拆分也具有相當(dāng)?shù)谋厝恍?,一是PC業(yè)務(wù)整體日暮,惠普自2012年被聯(lián)想超越,降為PC全球第二大供應(yīng)商之后,市場(chǎng)不斷萎縮,核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不再,企業(yè)級(jí)服務(wù)是唯一能與IBM等IT巨頭抗衡的業(yè)務(wù)。從產(chǎn)業(yè)選擇的角度看,聚焦優(yōu)勢(shì)資源,讓資本、技術(shù)和勞動(dòng)力各歸各位到更適合自己的地方是明智之眩同時(shí),移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)正以摧枯拉朽的力量改變著一切,很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)尚在危險(xiǎn)之中,更何況引領(lǐng)潮流的科技企業(yè),一些站在前端的企業(yè)早已涉足云服務(wù)、大數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù),惠普在這方面已經(jīng)落后,此時(shí)通過拆分進(jìn)行戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)移或

許為時(shí)未晚;二是從企業(yè)組織的靈活度來看,企業(yè)越來越大,組織機(jī)構(gòu)也越來越臃腫,決策效率低下,競(jìng)爭(zhēng)力下降,體態(tài)龐大的惠普近幾年越來越感到力不從心,一定程度上通過拆分釋放企業(yè)價(jià)值、增加組織靈活度也是必然。

拆分符合戰(zhàn)略本質(zhì)

惠普此次拆分是一次重大的戰(zhàn)略舉措。戰(zhàn)略的本質(zhì)就是選擇、定位和布局,三者缺一不可,又相輔相成,一步錯(cuò),滿盤輸。

惠普的拆分之選符合了戰(zhàn)略三步:

第一,在戰(zhàn)略選擇中的產(chǎn)業(yè)選擇上是可行的,隨著信息技術(shù)的推進(jìn)和發(fā)展,個(gè)人業(yè)務(wù)和企業(yè)級(jí)服務(wù)在IT公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)的差別越來越大,個(gè)人服務(wù)更加追求個(gè)性化、便捷化、娛樂化等,企業(yè)級(jí)服務(wù)更加追求專業(yè)化、精細(xì)化,在企業(yè)文化、用人、架構(gòu)、操作手法上的差別已日益明顯,將兩者同時(shí)協(xié)調(diào)很難。

同時(shí),伴隨著現(xiàn)代化信息服務(wù)形式和技術(shù)的沖擊,以及互聯(lián)網(wǎng)的分工制造,應(yīng)該將有限資源聚焦細(xì)分市懲優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù),進(jìn)行深耕細(xì)作。1999年惠普將測(cè)試測(cè)量業(yè)務(wù)進(jìn)行分拆便說明了這一點(diǎn),也成就了該領(lǐng)域的巨頭。

第二,在戰(zhàn)略定位上也將更加明晰,此次拆分向投資人和資本市場(chǎng)釋放了明確的信號(hào),惠普究竟是一家消費(fèi)屬性更強(qiáng)的PC企業(yè),還是企業(yè)級(jí)屬性更強(qiáng)的、面向企業(yè)的公司,這有利于未來進(jìn)一步的資本運(yùn)作。

第三,在戰(zhàn)略布局中的時(shí)間布局上,在2011年提出PC分拆意向時(shí),如能做出準(zhǔn)確的戰(zhàn)略研判和清晰的時(shí)間序列,或許惠普近日在企業(yè)級(jí)服務(wù)上做出更大的業(yè)績(jī)也未可知,但亡羊補(bǔ)牢,為時(shí)未晚,各自自主靈活的運(yùn)營(yíng)或許將止縱普自2011年以來連續(xù)三年的營(yíng)收下滑。

針對(duì)惠普此次的拆分很多人持質(zhì)疑甚至否定態(tài)度。一些觀點(diǎn)擔(dān)心惠普此舉會(huì)失去規(guī)模優(yōu)勢(shì),筆者認(rèn)為,對(duì)很多企業(yè)來說規(guī)模確實(shí)重要,但規(guī)模未必一定能產(chǎn)生優(yōu)勢(shì),不同行業(yè)、不同環(huán)境差別甚大。對(duì)科技企業(yè)來說,技術(shù)創(chuàng)新是根本和生產(chǎn)力,這也正是惠普幾十年來的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì),但在創(chuàng)新速度就是制勝關(guān)鍵的今天,大而全的規(guī)模一定程度上反而會(huì)成為企業(yè)的拖累。比如,產(chǎn)品涉及軟件系統(tǒng)、PC、服務(wù)器等的微軟就是攤子鋪得太大,回報(bào)卻很少;早年因掌握整條手機(jī)生產(chǎn)鏈條在智能手機(jī)領(lǐng)域一家獨(dú)大的三星,近年也被僅專注設(shè)計(jì)和銷售的蘋果超越。

另外一些觀點(diǎn)認(rèn)為,惠普的拆分會(huì)喪失各業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng),損失或?qū)⑦_(dá)到10億美元。其實(shí)對(duì)任何企業(yè)來說,均以利潤(rùn)為生存之根本,利潤(rùn)的產(chǎn)生來自價(jià)值的創(chuàng)造和成本的減少,當(dāng)企業(yè)內(nèi)部管理成本高于交易成本時(shí),便不存在所謂的協(xié)同效應(yīng),即便因拆分喪失10億美元的經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)價(jià)值,同時(shí)付出超過10億美元的管理成本,便不劃算了。

拆分只是第一步

拆分是惠普發(fā)力戰(zhàn)略舉措的第一步,最終目的還是為了追求企業(yè)更好地發(fā)展??v觀惠普當(dāng)前的現(xiàn)狀和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì),PC全球市場(chǎng)日益萎縮,且2%-3%的超低毛利率難以對(duì)未來發(fā)展起到助力作用,打愈業(yè)務(wù)雖不是核心業(yè)務(wù),卻是重要的現(xiàn)金流來源,利潤(rùn)率達(dá)到20%以上,可以為未來發(fā)力3D打印技術(shù)或其他出路提供重要的資金來源。

企業(yè)級(jí)IT服務(wù)未來有利可圖并具備增長(zhǎng)潛力,但目前利潤(rùn)率較低,且連年下滑,相比IBM等企業(yè)整體實(shí)力較弱,未來通過持續(xù)投入進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、提高附加值能力,或通過并購(gòu)等資本運(yùn)作手段獲得某領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資源,是惠普在該市場(chǎng)崛起的核心路徑。

但拆分舉動(dòng)對(duì)惠普的現(xiàn)金流進(jìn)一步分源,現(xiàn)金規(guī)??s小,通過靈活的運(yùn)營(yíng)開拓現(xiàn)金流也是惠普未來的挑戰(zhàn)之一。未來之路,需要惠普在戰(zhàn)略選擇上做出更明智的決策,除了產(chǎn)業(yè)選擇,商業(yè)模式選擇和價(jià)值鏈選擇還決定著惠普的未來方向??傊?,此次的拆分或許成就不了惠普短時(shí)間發(fā)展壯大,超越對(duì)手,再次續(xù)寫輝煌,但這是第一步。

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