在實業(yè)里摸爬滾打30余年的TCL集團，剛剛越過千億營收額紅線后，迅速宣布加碼投資、創(chuàng)投等業(yè)務(wù)。在剛剛公布的TCL集團內(nèi)部架構(gòu)改革計劃中，創(chuàng)投及投資等業(yè)務(wù)被重點提及。如果把TCL集團之前做的彩電、面板、白電業(yè)務(wù)統(tǒng)稱為實業(yè)，而加大投資、創(chuàng)投等新興業(yè)務(wù)板塊，則向外界釋放了整個集團轉(zhuǎn)型的信號。

TCL集團目前規(guī)劃之中的架構(gòu)調(diào)整，也算得上三年之內(nèi)TCL集團董事長李東生親自操刀進行的第三次架構(gòu)改革。之前的改革著眼于調(diào)整各大制造業(yè)務(wù)板塊在集團內(nèi)部的座次。此次創(chuàng)投和投資業(yè)務(wù)首次被列入核心業(yè)務(wù)清單，已經(jīng)突破實業(yè)范疇。

在實體經(jīng)濟下滑的背景下，未來投資業(yè)務(wù)將成為TCL集團新的利潤增長點。實際上，除了TCL集團，其他企業(yè)也躍躍欲試，未來創(chuàng)投將成為多元化產(chǎn)業(yè)集團的重要業(yè)務(wù)板塊。

TCL集團變陣7+3+1

TCL集團內(nèi)部發(fā)文稱，將調(diào)整公司現(xiàn)行產(chǎn)業(yè)及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，將集團主要產(chǎn)業(yè)和業(yè)務(wù)及企業(yè)分別歸屬為產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域、服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域以及創(chuàng)投投資業(yè)務(wù)。“產(chǎn)業(yè)架構(gòu)被調(diào)整為新的‘7+3+1’結(jié)構(gòu)，未來將有11大業(yè)務(wù)板塊。”TCL集團公關(guān)部門相關(guān)負責人介紹稱。

“7+3+1”中的“7”指的就是七個業(yè)務(wù)板塊。其中TCL多媒體電子、TCL通訊科技、華星光電、家電產(chǎn)業(yè)集團和通力電子五家企業(yè)維持原有的結(jié)構(gòu)，同時新組建商用系統(tǒng)業(yè)務(wù)群和部品及材料業(yè)務(wù)群。“3”指的是TCL組建三大服務(wù)業(yè)務(wù)板塊，即新組建互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用及服務(wù)業(yè)務(wù)群、銷售及物流服務(wù)業(yè)務(wù)群以及已成立的金融事業(yè)本部，服務(wù)業(yè)務(wù)在公司總體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的比重大幅提升。“1”則指的是TCL集團創(chuàng)投及投資業(yè)務(wù)群。

TCL集團對創(chuàng)投和投資業(yè)務(wù)寄予了厚望，并以獲取最佳財務(wù)投資收益為主要目標，主要聚焦前瞻性及相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新性的產(chǎn)業(yè)布局，并配合及支持集團戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。而重點提及這一業(yè)務(wù)，是因為從其過往的百視通、Amlogic、敦泰科技、彩生活等相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資案例中獲取了信心。

TCL架構(gòu)三年三大變

近年來，TCL集團不斷進行架構(gòu)改革，2011年8月， 在TCL集團旗下三家上市公司交出2011年半年報后，李東生親手操刀了TCL集團2006年以來最大的一次組織架構(gòu)調(diào)整，將“4+2”投資控股型企業(yè)集團架構(gòu)調(diào)整為“4+6”產(chǎn)業(yè)架構(gòu)。TCL集團的四大產(chǎn)業(yè)集團在保留了TCL多媒體、TCL通訊和TCL家電三大產(chǎn)業(yè)集團的同時，華星光電替代了2011年上半年銷售規(guī)模只有8.62億元的泰科立電子集團的位置。

2013年8月，TCL集團2013年半年報出爐，集團大幅盈利，多媒體、通訊、華星光電、家電是集團四大業(yè)務(wù)板塊貢獻了主要利潤。但在四大業(yè)務(wù)板塊中，盈利依靠的并非彩電而是上游面板業(yè)務(wù)。當時李東生對外表示未來要擴大華星光電業(yè)務(wù)的投資力度。高盛吉獅文化傳播有限公司首席顧問馬俊穎評價稱，當時盡管李東生并未出手進行大的調(diào)整，但由于華星光電已經(jīng)代替多媒體板塊成為集團最重要的盈利部分，TCL集團進入新的“4+6”架構(gòu)階段。

之后，TCL不斷變陣，在此次架構(gòu)調(diào)整前，集團內(nèi)部已經(jīng)形成了以多媒體、通訊、華星光電、家電集團、通力電子五大產(chǎn)業(yè)和系統(tǒng)科技事業(yè)本部、泰科立集團、新興業(yè)務(wù)群、投資業(yè)務(wù)群、翰林匯公司五大業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成的“5+5”產(chǎn)業(yè)格局。

和TCL集團創(chuàng)業(yè)年頭類似的企業(yè)不在少數(shù)，各大企業(yè)基本上都完成了從單一產(chǎn)業(yè)架構(gòu)向多元化集團的轉(zhuǎn)型，方式和速度各有不同。日前，創(chuàng)維再度發(fā)力白電市場，除了南京的冰洗生產(chǎn)基地外，近日，創(chuàng)維品牌空調(diào)正式下線。此舉被創(chuàng)維視為布局智能家居的戰(zhàn)略之一。而康佳集團近年來則不斷加碼地產(chǎn)業(yè)務(wù)，謀求新的利潤增長點。

創(chuàng)投業(yè)務(wù)的爭議

各大家電企業(yè)的多元化圍繞著家電行業(yè)，不過，TCL集團卻開辟了一條新路子。對于此次調(diào)整計劃中提到的創(chuàng)投業(yè)務(wù)其實并非新增業(yè)務(wù)。TCL創(chuàng)投公司是2009年創(chuàng)立，但在集團內(nèi)部給予如此重要的位置還是首次。

2013年3月，TCL創(chuàng)投投資的添利百勤油田服務(wù)有限公司在港交所掛牌上市，以接近招股價上限的3.28港元發(fā)售2.875億股，香港市場超額認購達33倍。2013年11月，TCL集團旗下TCL創(chuàng)投投資的亞洲第一大觸控芯片廠商敦泰科技在臺灣掛牌上市，當日開盤股票一度大漲38%。TCL創(chuàng)投作為投資者，引起關(guān)注。對于遴選創(chuàng)投項目的標準，TCL方面稱：“TCL創(chuàng)投對TCL主業(yè)及轉(zhuǎn)型具有重要協(xié)同作用。TCL創(chuàng)投投資的項目不一定跟集團的主業(yè)有非常多的聯(lián)系，但與TCL已經(jīng)涉足的產(chǎn)業(yè)有一定關(guān)系。”

家電產(chǎn)業(yè)觀察家梁振鵬認為，TCL做創(chuàng)投，恰恰釋放了其加碼互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的趨勢，因為對于以TCL為代表的家電企業(yè)擁抱互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，缺乏上下游的技術(shù)和資源。TCL方面補充道，產(chǎn)業(yè)投資和創(chuàng)投平臺也是為了克服制造業(yè)基因、推動建立產(chǎn)品與服務(wù)生態(tài)圈的必要手段。

對于專門做創(chuàng)投和實業(yè)做創(chuàng)投公司的差異，成都市創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)中心副主任曾蓉認為，實業(yè)企業(yè)做創(chuàng)投和專門創(chuàng)投公司還不一樣，前者不管是控股還是持股，主要是為了建立一個生態(tài)圈，反哺所涉足產(chǎn)業(yè)。但專門的創(chuàng)投公司重在進行專門的財務(wù)投資。前者對公司狀況較為了解，與后者的資金實力不可同日而語。

TCL集團未來加碼創(chuàng)投業(yè)務(wù)的行為，業(yè)內(nèi)人士普遍持謹慎態(tài)度。家電產(chǎn)業(yè)觀察家劉步塵告訴記者，TCL集團若現(xiàn)金流充裕，通過創(chuàng)投獲得高收益的想法沒錯，但目前將使用公司閑置資金進行投資,一旦發(fā)生風險,最終將由投資者買單。

2014年8月，TCL集團公布定向增發(fā)預(yù)案,定向增發(fā)融資57億元,主要用于華星光電第二條8.5代液晶面板生產(chǎn)線的建設(shè)。記者查閱TCL集團公告發(fā)現(xiàn)，TCL集團三季度產(chǎn)生現(xiàn)金流達到44億元，但公司第一大股東惠州市投資有限公司的4成股份以及第二大股東李東生的8成股票目前處于質(zhì)押狀態(tài)。馬俊穎認為，從目前TCL的資金狀況和未來的實業(yè)所需的投資額來看，TCL集團現(xiàn)金流并不充裕。一旦創(chuàng)投業(yè)務(wù)出現(xiàn)不可控風險，將直接影響主營業(yè)務(wù)板塊的投資，所以TCL集團加大創(chuàng)投業(yè)務(wù)仍需謹慎。

對此，TCL集團回應(yīng)稱，TCL創(chuàng)投是由專業(yè)團隊管理的社會化基金，除TCL集團注入的部分資金外，絕大比例是對外募集的資金。