3月15日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，投資者對(duì)英特爾最近發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)警的一個(gè)可能的解釋是“奧斯本效應(yīng)”，意指由于英特爾客戶——尤其是企業(yè)客戶，在等待配置英特爾新一代Skylake處理器的系統(tǒng)和Windows 10，PC銷售因此暫時(shí)受挫。

如果這一解釋符合事實(shí)，投資者可能對(duì)今年剩余時(shí)間英特爾的前景持樂觀態(tài)度。但是，這一解釋是英特爾第一季度業(yè)績(jī)疲軟的真正原因嗎？

過去一年左右，英特爾業(yè)務(wù)和股價(jià)表現(xiàn)都很好。投資者認(rèn)可這樣的觀點(diǎn)，即英特爾營(yíng)收將會(huì)增長(zhǎng)而非萎縮。投資者有理由相信英特爾的說法。

業(yè)績(jī)預(yù)警可能動(dòng)搖投資者的信心，PC市場(chǎng)最終穩(wěn)定下來的觀點(diǎn)聽起來非常令人鼓舞。在筆者看來，許多投資者都認(rèn)為，PC市場(chǎng)不像英特爾管理層在2014年11月份的投資者會(huì)議上聲稱的那樣“穩(wěn)定”。

如果英特爾發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)期的原因，是因客戶等待Windows 10和新處理器而造成的銷售延期，筆者認(rèn)為英特爾會(huì)在聲明中提到這一點(diǎn)。但事實(shí)上英特爾在聲明中沒有提到這樣的內(nèi)容。

英特爾在聲明中把業(yè)績(jī)低于預(yù)期歸結(jié)為如下兩個(gè)因素：

商用臺(tái)式機(jī)需求低于預(yù)期

PC供應(yīng)鏈庫存低于預(yù)期

在聲明中，英特爾認(rèn)為造成這兩個(gè)因素的原因是“中小企業(yè)Windows XP升級(jí)低于預(yù)期”和“日趨具有挑戰(zhàn)性的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和貨幣環(huán)境，尤其是在歐洲”。

如果英特爾管理層認(rèn)為這種情況是由“奧斯本效應(yīng)”造成的，肯定會(huì)反映在英特爾的聲明中。英特爾管理層比外界更了解客戶需求。

Skylake和Windows 10不可能大幅提振商用臺(tái)式機(jī)銷售

Skylake是英特爾的新一代處理器架構(gòu)，性能高于臺(tái)式機(jī)版Haswell芯片，效能比更高。但筆者預(yù)計(jì)，與當(dāng)前的Haswell芯片相比，Skylake不會(huì)有大幅度的飛躍。

Skylake確實(shí)更好，但英特爾總是會(huì)不斷推出更好的芯片。筆者認(rèn)為，企業(yè)會(huì)在需要的時(shí)候購買新系統(tǒng)，企業(yè)不會(huì)告訴新招聘的員工，需要等待6個(gè)月才能給他(她)配備電腦，因?yàn)橛⑻貭枌脮r(shí)才會(huì)推出更新的芯片。不會(huì)有企業(yè)因?yàn)镾kylake提高的那么一點(diǎn)性能而推遲升級(jí)大量過時(shí)、影響工作的計(jì)算機(jī)。

另外，筆者認(rèn)為大多數(shù)企業(yè)客戶并不在意Windows 10。Windows 7似乎是企業(yè)選擇的操作系統(tǒng)，Windows 10能否最終成為Windows 7接班人還有待觀察。換句話說，筆者認(rèn)為英特爾發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)警的原因不是奧斯本效應(yīng)。