繼英特爾斥巨資并購Altera（阿爾特拉）之后，業(yè)內(nèi)傳聞另外一家芯片公司AMD可能會(huì)分拆業(yè)務(wù)，甚至有可能被高通并購。那么作為以移動(dòng)市場（例如智能手機(jī)）芯片為主的高通是否應(yīng)該以傳統(tǒng)PC和服務(wù)器芯片為主的AMD呢？

首先我們來看看AMD這家企業(yè)。從目前的業(yè)務(wù)看，最有價(jià)值的部分就是面向數(shù)據(jù)中心的服務(wù)器芯片。當(dāng)然我們在此并非說AMD在服務(wù)器芯片市場占有多大優(yōu)勢，畢竟英特爾在這個(gè)市場占有80%左右的市場份額，而是與英特爾相比，AMD是目前在服務(wù)器芯片市場惟一采用與英特爾一樣的x86架構(gòu)且可以稱得上對手的企業(yè)。這也是為何業(yè)內(nèi)傳聞AMD應(yīng)該分拆業(yè)務(wù)的主要原因，即通過分拆服務(wù)器芯片與圖形芯片業(yè)務(wù)，以更清晰和更好地向外界展示AMD的價(jià)值。而我們則認(rèn)為一旦AMD如業(yè)內(nèi)傳聞分拆業(yè)務(wù)的話，很可能就是為出售做準(zhǔn)備。

再來看高通。盡管目前高通仍是移動(dòng)芯片市場的老大，但面對移動(dòng)芯片市場的競爭及外部競爭環(huán)境的變化，其感受到的壓力越來越大。這種壓力的體現(xiàn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

首先是同領(lǐng)域?qū)κ值目焖僮汾s。例如三星在最新的旗艦機(jī)Galaxy S6上首次棄用高通而采用自家芯片對于高通就是一個(gè)重?fù)?，之所以稱為重?fù)?，是因?yàn)檫@預(yù)示著高通在高端芯片市場最大的客戶之一的三星未來會(huì)削弱對于高通的依賴，而一貫在中低端市場占據(jù)優(yōu)勢的聯(lián)發(fā)科逐漸向高端的演進(jìn)，例如其發(fā)布的最新的10核Helio X20至少從營銷的噱頭上再次超越了高通。而從實(shí)際的市場份額看，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，高通的市場份額已經(jīng)從2013年的48.6%下滑到了去年的32.30%，相比之下的聯(lián)發(fā)科則從7.78%飆升到了31.67%。其次是跨架構(gòu)的英特爾的壓力。盡管英特爾在移動(dòng)芯片市場一直進(jìn)展不利，但其與移動(dòng)芯片市場展訊的合作（通過注資展訊股東紫光）在未來勢必會(huì)讓移動(dòng)芯片市場競爭更加慘烈，而由于展訊主要面向的是低端芯片市場，將不可避免導(dǎo)致聯(lián)發(fā)科加碼高端芯片市場，進(jìn)而加劇以高端芯片為主的高通的壓力。最后就是所謂反壟斷的效應(yīng)。這里不僅是中國對于高通反壟斷的調(diào)查，而是由此引發(fā)的全球反壟斷效應(yīng)，尤其是針對專利授權(quán)的合理性的爭議在業(yè)內(nèi)一直未斷，那么未來即便不會(huì)取消相應(yīng)專利的授權(quán)費(fèi)用，但費(fèi)用的降低將是大勢所趨，而專利授權(quán)至少在目前高通的利潤中還占有相當(dāng)?shù)奈恢?。更為重要的是，上述的壓力已?jīng)造成高通在創(chuàng)新及產(chǎn)品上的恐慌，并引發(fā)失誤。最典型的表現(xiàn)就是業(yè)內(nèi)一直爭議的高通810芯片的過熱。

正是鑒于上述高通在移動(dòng)芯片市場的壓力，開拓新的領(lǐng)域?qū)崒俑咄ㄎ磥戆l(fā)展的戰(zhàn)略之需。除了業(yè)內(nèi)看好的物聯(lián)網(wǎng)外，針對數(shù)據(jù)中心和云計(jì)算的服務(wù)器芯片無疑是另外一個(gè)明智的選擇。眾所周知，在傳統(tǒng)PC芯片需求疲軟及移動(dòng)芯片低迷的英特爾之所以還能保持營收和利潤的增長，主要就是得益于服務(wù)器芯片。這除了英特爾在傳統(tǒng)x86市場長期的技術(shù)和生態(tài)系統(tǒng)的積淀外，與移動(dòng)智能終端飛速增長而間接拉動(dòng)數(shù)據(jù)中心和云計(jì)算的市場需求也密切相關(guān)。值得注意的是，在移動(dòng)芯片市場占據(jù)絕對優(yōu)勢的ARM陣營的廠商也意識(shí)到這個(gè)市場的前景，之前三星、英偉達(dá)等都曾試圖進(jìn)入這個(gè)市場，但最終收效甚微，并放棄了在這個(gè)市場的爭奪。

究其原因，除了實(shí)力之外，最根本的是x86架構(gòu)與ARM架構(gòu)先天訴求和優(yōu)勢的不同。ARM架構(gòu)更注重能耗，而x86架構(gòu)在性能上優(yōu)勢明顯，但在數(shù)據(jù)中心和云計(jì)算的服務(wù)器芯片市場，性能的要求要遠(yuǎn)甚于功耗。當(dāng)然我們在此并非說功耗不重要，只是相對而言。這也是為何英特爾在移動(dòng)芯片市場進(jìn)展緩慢的主要原因。反過來，對于ARM架構(gòu)廠商要想在服務(wù)器芯片市場立足也是如此。所謂先天不足，后天更要加倍彌補(bǔ)就是這個(gè)道理。盡管高通之前宣布要進(jìn)入服務(wù)器芯片市場，并與中國廠商合作，但鑒于其根本上還是基于ARM架構(gòu)，那么即便是能在服務(wù)器芯片市場立足，也需要相當(dāng)?shù)臅r(shí)間和投入，就像英特爾進(jìn)軍移動(dòng)芯片市場面對ARM架構(gòu)陣營競爭一樣，虧損百億美元卻依舊沒有實(shí)質(zhì)性的斬獲。而直接采用x86架構(gòu)（至少?zèng)]有了芯片架構(gòu)天然的弱勢）無疑會(huì)大大縮短立足的時(shí)間和成本。更關(guān)鍵的是，在英特爾的核心領(lǐng)域擁有AMD，對于英特爾始終是個(gè)牽絆，即遏制英特爾在移動(dòng)芯片市場的發(fā)力，同時(shí)在英特爾的后院安插這么一個(gè)不會(huì)死（應(yīng)反壟斷，英特爾不會(huì)讓AMD消亡）的對手，盡管當(dāng)下利潤會(huì)受到影響，但從長期競爭的角度看，戰(zhàn)略價(jià)值頗大。

綜上所述，我們認(rèn)為，高通出于緩解自身壓力和開拓市場（有前景的市場，且與移動(dòng)市場密切相關(guān)）的戰(zhàn)略之需，很有并購AMD的必要，當(dāng)然最理想的狀況是僅并購AMD的服務(wù)器芯片業(yè)務(wù)。也許高通在等待最佳的并購時(shí)機(jī)，比如AMD業(yè)務(wù)的分拆。