11月12日，據(jù)福布斯網(wǎng)站報(bào)道，在財(cái)報(bào)分析師電話會議上發(fā)聲打壓公司股價(jià)的CEO不多見，但馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)最近就這么做了。

上市公司面臨的最大挑戰(zhàn)之一是，說服投資者更重視長期價(jià)值而非短期利潤。因此，F(xiàn)acebook第三季度業(yè)績超過華爾街預(yù)期后，扎克伯格并未沖昏頭腦，而是公布了一項(xiàng)長期戰(zhàn)略，嚇跑了許多投資者。當(dāng)天盤后交易中，F(xiàn)acebook股價(jià)跌幅一度達(dá)到11%。

要理解為什么說這是扎克伯格的一個(gè)明智之舉，先來看看亞馬遜和IBM的不同命運(yùn)吧。

在與華爾街打交道方面，比亞馬遜CEO杰夫·貝索斯(Jeff Bezos)更無畏的CEO很少。貝索斯17年前就向投資者表示，“我們所做的一切都意在長期價(jià)值。我們的目標(biāo)是迅速鞏固和擴(kuò)大當(dāng)前的優(yōu)勢，開始進(jìn)軍其他地區(qū)的電子商務(wù)市場。我們投資決策的依據(jù)，將是長期的市場領(lǐng)先地位而非短期的利潤或華爾街的反應(yīng)。”

此后，貝索斯一直沒有把盈利當(dāng)回事，而是在日趨增長的零售領(lǐng)域和其他領(lǐng)域進(jìn)行投資，其中包括平板電腦、手機(jī)、原創(chuàng)內(nèi)容和云服務(wù)。

　　亞馬遜公司的市值走勢

亞馬遜對信奉貝索斯長期策略的投資者有莫大吸引力，市值超過1400億美元(約合人民幣8598億元)，市盈率居高不下。盡管盈利能力不高，亞馬遜股價(jià)卻屢創(chuàng)新高。

未來，貝索斯必須使亞馬遜盈利，才能與亞馬遜龐大的體量相匹配。但現(xiàn)在，投資者對貝索斯為長期價(jià)值投資的策略仍然持寬容態(tài)度。

IBM的策略與貝索斯截然不同。2006年，時(shí)任IBM CEO的彭明盛(Sam Palmisano)向投資者表示，公司將專注于提高每股收益而非擴(kuò)大業(yè)務(wù)。彭明盛的設(shè)想是，IBM是一家“成熟企業(yè)”，需要對股東的訴求作出回應(yīng)，股東需要的是“更高的利潤率和現(xiàn)金流，而非營收的增長”，彭明盛承諾到2010年將把每股收益由6美元(約合人民幣37元)提升到10美元(約合人民幣61元)。

　　IBM市盈率表現(xiàn)

IBM吸引了大量“志同道合”的投資者，他們推動IBM股價(jià)隨利潤增長而節(jié)節(jié)攀升。這一策略得到投資者的認(rèn)可，彭明盛及其接班人羅睿蘭(Ginni Rometty)進(jìn)一步承諾到2015年把每股收益提升至20美元(約合人民幣123元)。

盡管受到投資者青睞，但這一策略使得IBM偏離了滿足客戶和員工需求的“軌道”。問題在于，盡管IBM自認(rèn)為是一家成熟的企業(yè)，但是，它所處的行業(yè)不要說在2006年，即使現(xiàn)在也沒有成熟。IBM需要的不是承認(rèn)自己已經(jīng)步入老年，而是成為像創(chuàng)業(yè)公司那樣靈活，像亞馬遜那樣有增長意識的巨頭。但彭明盛和羅睿蘭卻一味迎合投資者需求，使得IBM失去了活力。

IBM管理層不是想著如何在快速發(fā)展的IT市場上保持競爭力，而是被迫依靠財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)重組實(shí)現(xiàn)對投資者的承諾——增加利潤。

一名業(yè)內(nèi)人士如是概括IBM的窘境，“他們正在為轉(zhuǎn)向服務(wù)領(lǐng)域，卻不對支持服務(wù)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)技術(shù)進(jìn)行投資而付出代價(jià)，他們通過舉債回購股票等財(cái)務(wù)手段來拉動每股收益的增長。”

IBM為不創(chuàng)新付出了沉重代價(jià)。過去10個(gè)季度，IBM營收要么停滯不前要么下滑。

在兩大巨頭的云服務(wù)爭奪戰(zhàn)中，亞馬遜的長期市場領(lǐng)先策略針對IBM的短期盈利考量的優(yōu)越性表現(xiàn)得淋漓盡致。1997年，誰能想到云計(jì)算將成為IT市場的明星之一，亞馬遜能成為云計(jì)算領(lǐng)域的霸主？如果說有一家公司能預(yù)見到云計(jì)算的崛起，并成為該領(lǐng)域的霸主，這家公司應(yīng)該是IBM。IBM與大量企業(yè)客戶保持著良好合作關(guān)系，長期以來一直為企業(yè)客戶管理數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)中心。

市場研究公司Gartner估計(jì)，Amazon Web Services占到云計(jì)算基礎(chǔ)架構(gòu)市場的約83%，今年第一季度亞馬遜云計(jì)算基礎(chǔ)架構(gòu)和平臺服務(wù)業(yè)務(wù)的營收增長了67%。亞馬遜在云計(jì)算服務(wù)市場上多次戰(zhàn)勝IBM，其中包括美國中央情報(bào)局為期10年、價(jià)值6億美元(約合人民幣37億元)的云計(jì)算服務(wù)合同。

扎克伯格在最近的財(cái)報(bào)分析師電話會議上完全可以取悅短線投資者，畢竟Facebook營收和利潤雙雙超過華爾街預(yù)期。Facebook還向外界證明，它將主導(dǎo)移動廣告市場。如果扎克伯格專注于盈利，F(xiàn)acebook股價(jià)肯定會大漲。

相反，扎克伯格模仿貝索斯，闡述了公司未來5年、10年的增長愿景。他說，F(xiàn)acebook將打造一系列用戶達(dá)到10億量級的產(chǎn)品，然后才會考慮通過它們創(chuàng)收。他還說，F(xiàn)acebook將開發(fā)以增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)為中心的新一代計(jì)算平臺。扎克伯格還明確表示，實(shí)現(xiàn)這些愿景需要巨額投資，與短期的盈利相比，他更重視長期的市場領(lǐng)先地位，“我們將通過積極的投資，為未來未雨綢繆”。盤后交易中Facebook股價(jià)大跌，表明許多投資者理解了扎克伯格發(fā)出的信息。

扎克伯格仍然需要執(zhí)行其長期戰(zhàn)略，但是明白無誤地闡述意圖，確保長期戰(zhàn)略得到投資者認(rèn)可，這是明智的。