誰將會收購微型博客Twitter？

自從Twitter無法實現(xiàn)投資人原本預(yù)期的增長速度之后，硅谷一年多來一直在揣摩著哪家公司將會通過180億美元收購Twitter。

在這段時間內(nèi)，Twitter收購方的名單一直在穩(wěn)步增加：谷歌一直是最被看好的買家，此外還包括了新聞集團(tuán)、私募公司銀湖、激進(jìn)投資人卡爾·伊坎（Carl Icahn）、以及風(fēng)險投資人馬克·安德森（Marc Andreessen）等等。

上周，著名的Twitter投資人、NBA球隊洛杉磯快船隊的老板、微軟前任首席執(zhí)行官史蒂夫·鮑爾默（Steve Ballmer），和沙特王子阿瓦利德（Alwaleed bin Talal）又加入了這一名單?？紤]到上述二人目前持有Twitter大約9%的股權(quán)，事態(tài)將如何演變確實已變得極為有趣。

如果說有對沖基金或私募公司開始考慮收購Twitter的問題，絲毫也不會令市場感到驚訝。

當(dāng)前需要考慮的問題，是誰將會是另一個主要因素，推動或者阻止Twitter潛在的交易。事實上，該名單并不會很長。

盡管Twitter采用了單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這也就意味著任何資金充裕的公司都可以買下Twitter的控股股權(quán)。但事實上，想要完成收購絕對不會像市值蒸發(fā)百十億美元那么簡單。

Twitter當(dāng)前的市值約為130億美元，即便是它增長已經(jīng)放緩，且仍處于虧損之中，但想要完全收購這家公司，肯定需要溢價才能完成交易。

職業(yè)社交網(wǎng)站LinkedIn同樣是增速開始下行，且未實現(xiàn)盈利，但仍讓微軟花費了262億美元，相當(dāng)于這家公司年運營利潤的大約33倍。如果按照相同的倍率計算，Twitter的售價將略超過180億美元，較該公司周三19.04美元的收盤價溢價約38%。

考慮到Twitter董事會成員多為新鮮血液，且?guī)缀跷闯钟泄竟煞?，他們基本上都會擁護(hù)把他們拉入公司董事會的Twitter首席執(zhí)行官杰克·多西（Jack Dorsey），也不會像是受挫的投資人那樣希望Twitter采取更激進(jìn)的舉措。

誠然，董事的職責(zé)是對股東，而不是首席執(zhí)行官負(fù)責(zé)。但事實情況是絕大多數(shù)的董事都是由首席執(zhí)行官提名的。

對Twitter感興趣的買家，可能需要獲得那些有財務(wù)動力的股東的支持。上述提及的Twitter股東，不僅能夠向公司董事會施壓，還能在市場中引發(fā)轟動，如去年夏季迫使前任首席執(zhí)行官迪克·科斯特羅（Dick Costolo）離職的投資人克里斯·薩卡（Chris Sacca）。

需要注意的是，在所有的Twitter股東當(dāng)中，影響力最大的應(yīng)該是埃文·威廉姆斯（Ev Williams）。威廉姆斯不僅是Twitter的聯(lián)合創(chuàng)始人，也是這家公司最大的個人股東。任何收購方案可能都需要爭取獲得他的同意。此外，威廉姆斯也是除多西之外，Twitter董事會中唯一對運營公司有經(jīng)驗的董事?；蛟S有一天他希望能重新出山，執(zhí)掌Twitter帥印。

與一年前相比，董事彼得·芬頓（Peter Fenton）和他的風(fēng)投公司Benchmark已經(jīng)減持了Twitter股票--如果精確計算，他們的減持比例接近80%。雖然芬頓當(dāng)前的持股沒有以前多，但他仍是Twitter董事，這讓他比絕大多數(shù)的外部股東都具有更大影響力。

上述絕大多數(shù)的數(shù)據(jù)均來自于Twitter提交給美國證券交易委員會的報告，但鮑爾默的持股是預(yù)測的數(shù)據(jù)。去年10月，鮑爾默曾在公開場合表示，他持有Twitter 4%的股權(quán)。當(dāng)然鮑爾默此后仍有可能繼續(xù)增持Twitter股票，但外界并不了解詳情。截至目前，鮑爾默發(fā)言人對持股Twitter一事未予置評。

無論是被收購還是被惡意收購，都是絕大多數(shù)Twitter投資人喜聞樂見的情景。Twitter的用戶增長已陷入停滯狀態(tài)，這家公司的業(yè)務(wù)也沒有像華爾街預(yù)計的那樣增長。每隔三個月，Twitter都會發(fā)布一次令市場失望的季度報告。讓Twitter私有化，或者讓其成為另一個公司的收購對象，當(dāng)然是公司投資人當(dāng)前希望看到的情況。

誰會選擇收購Twitter？隨著時間的推移，相信會有更多的公司加入收購Twitter的名單。