6月通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況點(diǎn)評(píng)

責(zé)任編輯:zsheng

2018-08-02 11:14:07

摘自:國(guó)泰君安證券股份有限公司

六月電信業(yè)務(wù)總體穩(wěn)中向好。6月電信業(yè)務(wù)總體情況延續(xù)了1-5月趨勢(shì)?,F(xiàn)階段,仍舊是網(wǎng)絡(luò)流量和移動(dòng)寬帶用戶的穩(wěn)定增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)電信業(yè)務(wù)的總量提升。電信業(yè)務(wù)收入完成1264 00億元;2018年上半年,電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成6720億元,同比增長(zhǎng)4 1%,增速較1-5月下滑0 1個(gè)百分點(diǎn)。

六月電信業(yè)務(wù)總體穩(wěn)中向好。6月電信業(yè)務(wù)總體情況延續(xù)了1-5月趨勢(shì)?,F(xiàn)階段,仍舊是網(wǎng)絡(luò)流量和移動(dòng)寬帶用戶的穩(wěn)定增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)電信業(yè)務(wù)的總量提升。電信業(yè)務(wù)收入完成1264.00億元;2018年上半年,電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成6720億元,同比增長(zhǎng)4.1%,增速較1-5月下滑0.1個(gè)百分點(diǎn)。受微信語(yǔ)音、視頻電話等移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品附加功能的影響,移動(dòng)通話業(yè)務(wù)量呈下滑趨勢(shì),帶動(dòng)電信業(yè)務(wù)收入小幅下降。

固定通信業(yè)務(wù)增長(zhǎng)趨勢(shì)喜人,固定寬帶普及程度將進(jìn)一步提升。截至6月末,三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)達(dá)3.78億戶,上半年凈增2974萬(wàn)戶。寬帶普及提速深入推進(jìn),寬帶用戶持續(xù)向高速率遷移。隨著“寬帶中國(guó)”的繼續(xù)推進(jìn),未來(lái)固定寬帶業(yè)務(wù)將繼續(xù)擴(kuò)大,光纖接入用戶總數(shù)、固定寬帶普及程度將進(jìn)一步提升。

三大運(yùn)營(yíng)商4G用戶競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)強(qiáng)勁,中國(guó)移動(dòng)固定寬帶業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。本月,電信、聯(lián)通、移動(dòng)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)較上月有所不同,主要體現(xiàn)4G用戶數(shù)量增量上。中國(guó)移動(dòng)當(dāng)月4G用戶增加500.6萬(wàn),環(huán)比增長(zhǎng)0.8%;中國(guó)聯(lián)通當(dāng)月凈增4G用戶277.50萬(wàn)戶,累計(jì)達(dá)20310萬(wàn)戶;中國(guó)電信本月則有567萬(wàn)戶的4G用戶增加,累計(jì)達(dá)21731萬(wàn)戶,環(huán)比增2.7%。中國(guó)電信增速最大,在未來(lái)5G用戶資源積累上擁有潛力;中國(guó)電信固定寬帶用戶本月環(huán)比增加0.96個(gè)百分比,中國(guó)移動(dòng)本月環(huán)比凈增3.54個(gè)百分點(diǎn),中國(guó)聯(lián)通環(huán)比凈增0.37%,中國(guó)移動(dòng)增幅遠(yuǎn)超另外兩家電信運(yùn)營(yíng)商。

光纖、光纜建設(shè)發(fā)展較快,通信能力地區(qū)不平衡將進(jìn)一步改善。光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)加速建設(shè),光纖接入端口占比達(dá)86.3%。西部光纖接入(FTTH/O)滲透率保持領(lǐng)先,各省光纖接入(FTTH/O)用戶占比差異呈縮小態(tài)勢(shì)。未來(lái),為完成“十三五”規(guī)劃提出的全國(guó)98%行政村通光纖和寬帶網(wǎng)絡(luò)覆蓋90%以上貧困村的目標(biāo),邊遠(yuǎn)行政村、海島光纖接入用戶比例的將逐步提升。

投資建議:4G用戶近一年來(lái)持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng),為5G時(shí)代打下了用戶積累的基礎(chǔ);聯(lián)通混改方案初現(xiàn)成效,混改資金使用效果良好,未來(lái)將與戰(zhàn)略投資者不斷推出新業(yè)務(wù),促進(jìn)業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。推薦標(biāo)的:中國(guó)聯(lián)通(600050.SH)。

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