銀行IT投資：總量巨大，增速穩(wěn)定，市場分散。2013年銀行業(yè)IT投資額占金融行業(yè)IT總投資的近80%。得益于銀行利潤的增長和信息技術(shù)的飛速發(fā)展，我國銀行業(yè)IT投資額保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢，從2008年的500億元增長到2013年857億元，年復(fù)合增長率達(dá)到11%。銀行IT的需求在前端的設(shè)備和后端的系統(tǒng)兩方面均存在較大的增長驅(qū)動(dòng)力，前端設(shè)備看增量，后端系統(tǒng)看升級(jí)。從市場格局上看，銀行IT行業(yè)已經(jīng)形成較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，但市場較為分散。

三大變革保障未來國內(nèi)銀行保障未來國內(nèi)銀行IT投資穩(wěn)步增長。1)我國城鎮(zhèn)化率與發(fā)達(dá)國家還有不少差距，未來隨著城鎮(zhèn)化的繼續(xù)推進(jìn)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的騰飛會(huì)帶動(dòng)村鎮(zhèn)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的爆發(fā)式增長;2)銀行在負(fù)債業(yè)務(wù)端遭遇互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，資產(chǎn)業(yè)務(wù)端則面臨民營銀行和外資銀行的沖擊，未來競爭壓力凸顯;3)“棱鏡門”事件將國家安全提到了一個(gè)更高的高度，未來銀行IT領(lǐng)域的核心軟件和硬件國產(chǎn)化是大趨勢。

技術(shù)變革和商業(yè)模式轉(zhuǎn)變帶動(dòng)銀行技術(shù)變革和商業(yè)模式轉(zhuǎn)變帶動(dòng)銀行IT。解決方案投入增加。2013年中國銀行業(yè)IT解決方案市場規(guī)模達(dá)到148.25億元，預(yù)計(jì)未來仍將保持25%的增長率。不同規(guī)模銀行對IT解決方案的需求有所不同，對大中型銀行而言，渠道類和業(yè)務(wù)類解決方案或是未來投資的重點(diǎn);而小型銀行的IT需求則是全托管的服務(wù)模式，未來云計(jì)算在銀行IT的應(yīng)用應(yīng)該遵循從小到大，由非核心系統(tǒng)到核心系統(tǒng)的滲透路徑，我們測算村鎮(zhèn)銀行云服務(wù)的市場有40億/年的空間。此外，我們看好風(fēng)控管理需求強(qiáng)化對信貸管理系統(tǒng)的升級(jí)投資空間，以及個(gè)人和企業(yè)征信市場藍(lán)海即將爆發(fā)帶來的IT投資空間。

支付新趨勢帶動(dòng)銀行前端機(jī)具需求增長。網(wǎng)絡(luò)支付的普及和EMV遷移帶來了相關(guān)金融支付機(jī)具的快速增長;我國金融IC卡近年呈現(xiàn)爆發(fā)態(tài)勢，未來3年每年金融IC卡的市場規(guī)模將達(dá)到50億元以上，增速保持在50%-100%之間，由此帶動(dòng)的相應(yīng)支付機(jī)具的改造升級(jí)市場空間巨大，且在國產(chǎn)化替代大趨勢下，金融機(jī)具的國產(chǎn)化將先于基礎(chǔ)軟硬件和數(shù)據(jù)庫等實(shí)現(xiàn)。

銀行IT的市場競爭格局的市場競爭格局轉(zhuǎn)變。：從分散到集中，利潤增長有保障。過去10年中，銀行業(yè)的IT投資主要集中在后臺(tái)系統(tǒng)建設(shè)方面，近年來，銀行業(yè)務(wù)范圍和規(guī)模的快速擴(kuò)張導(dǎo)致系統(tǒng)升級(jí)的需求大規(guī)模爆發(fā)，國產(chǎn)化替代逐步擠出外資IT廠商，行業(yè)集中度逐漸提升，盈利空間將改善。硬件設(shè)備端，云計(jì)算等新構(gòu)架對傳統(tǒng)硬件基礎(chǔ)設(shè)施的替代將在未來改變銀行IT硬件廠商的格局，我們認(rèn)為支付機(jī)具領(lǐng)域更具長尾效應(yīng)。

5條主線布局銀行IT上市公司正當(dāng)時(shí)。通過5條主線的梳理，我們重點(diǎn)推薦潤和軟件、東華軟件、安碩信息、長亮科技、證通電子、飛天誠信等相關(guān)上市公司。

1銀行IT投資投資：總量巨大，增速穩(wěn)定，市場格局分散

1.1金融業(yè)IT投入投入以銀行為主，銀行IT總投資增長穩(wěn)定

我國金融業(yè)起步較晚，目前社會(huì)融資主要以銀行為媒介的間接融資為主，銀行業(yè)2013年的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到151萬億，凈利潤1.42萬億，占比均超過金融全行業(yè)總值95%。銀行業(yè)龐大的業(yè)務(wù)規(guī)模和包羅萬象的業(yè)務(wù)范疇需要強(qiáng)大的信息技術(shù)的支撐，我國銀行業(yè)IT投入額也是金融行業(yè)最高的，2013年銀行業(yè)IT投資額占金融行業(yè)IT總投資的近80%，上市公司涉及金融IT的標(biāo)的多數(shù)也是以銀行為主要客戶。得益于銀行利潤的擴(kuò)張和信息技術(shù)的飛速發(fā)展，我國銀行業(yè)IT投資額保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢，從2008年的500億元增長到2013年857億元，年復(fù)合增長率達(dá)到11%，預(yù)計(jì)未來3年增速保持在10%以上。

1.2銀行IT需求：前端設(shè)備看增量，后端系統(tǒng)看升級(jí)看升級(jí)

銀行業(yè)是中國信息化建設(shè)程度最高的行業(yè)之一，IT技術(shù)已經(jīng)成為商業(yè)銀行的生命。銀行IT產(chǎn)品橫跨IT技術(shù)和金融領(lǐng)域，專業(yè)性很強(qiáng)，因此具有較高的進(jìn)入壁壘。

1.2.1銀行業(yè)IT系統(tǒng)系統(tǒng)分為后端系統(tǒng)和前端設(shè)備兩部分

銀行IT系統(tǒng)可簡單分為前端系統(tǒng)和后端系統(tǒng)，銀行在前端系統(tǒng)的投入主要是各類金融機(jī)具的購買和升級(jí)，而后端系統(tǒng)的投入則主要是基礎(chǔ)設(shè)施硬件、操作系統(tǒng)和中間件的購置以及各類解決方案的開發(fā)實(shí)施。

1.2.2銀行系統(tǒng)的IT解決方案主要分為業(yè)務(wù)類、渠道類、管理類

從IT系統(tǒng)的功能模塊角度，我們可以把銀行IT系統(tǒng)分為三大功能模塊，分別是業(yè)務(wù)類解決方案、渠道類解決方案和管理類解決方案。這三個(gè)功能模塊分別對應(yīng)了銀行的業(yè)務(wù)條線、營銷條線和管理?xiàng)l線。

1.2.3銀行IT后端系統(tǒng)解決方案市場增速超20%，業(yè)務(wù)類解決方案升級(jí)是主要驅(qū)動(dòng)因素

根據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)，2013年中國銀行IT解決方案市場規(guī)模達(dá)到148.25億元，比上年增長21.8%，預(yù)計(jì)未來仍將保持20%-25%的增長率。投資結(jié)構(gòu)方面，2013年銀行業(yè)務(wù)類、渠道類和管理類解決方案的IT投資占其整體IT投資的比重分別約為40%、22%和34%。業(yè)務(wù)系統(tǒng)的投資占比最大，主要是兩方面原因：一方面，由于近年來，商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)正處于升級(jí)的大周期當(dāng)中。國有大行的業(yè)務(wù)系統(tǒng)早期基本圍繞著國外IT公司的架構(gòu)和產(chǎn)品來設(shè)計(jì)，在去IOE為主導(dǎo)的信息安全趨勢下，國產(chǎn)軟硬件的替代將是未來幾年的核心系統(tǒng)更新和升級(jí)的主旋律，另外一方面，銀行業(yè)務(wù)的總量和經(jīng)營范疇在過去10年中翻了十幾倍，加上近兩年互聯(lián)網(wǎng)金融的興起引致的金融互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新需求，導(dǎo)致原先的核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的運(yùn)算存儲(chǔ)和管理能力等無法支撐日益增長的銀行業(yè)務(wù)處理需求。因此，核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的升級(jí)驅(qū)動(dòng)了過去幾年銀行IT解決方案市場的快速增長。

1.2.4銀行IT前端設(shè)備產(chǎn)品市場規(guī)模龐大，圍繞支付需求的設(shè)備滲透率提升是內(nèi)在邏輯

中國人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年-2013年中國聯(lián)網(wǎng)POS機(jī)和商戶數(shù)保持30%-50%的穩(wěn)定增長，近兩年每年新增聯(lián)網(wǎng)POS機(jī)約300萬臺(tái)，截至2013年底聯(lián)網(wǎng)POS機(jī)總量已達(dá)1063萬臺(tái)。與此同時(shí)，我國聯(lián)網(wǎng)ATM機(jī)數(shù)量也在2008-2013年保持穩(wěn)步增長的態(tài)勢，2013年底我國聯(lián)網(wǎng)ATM機(jī)數(shù)量已達(dá)52萬臺(tái)。據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2013年，國內(nèi)金融IC卡數(shù)量已達(dá)5.93億張左右，比上年新增4.67億張，增速達(dá)370%，市場規(guī)模約50-60億元。而受益于前幾年網(wǎng)銀支付的普及，USBKey的市場規(guī)模保持穩(wěn)步的增長，到2013年底我國USBKey的市場容量已經(jīng)達(dá)到1.34億支，市場規(guī)模約40-50億元。

我們的觀點(diǎn)：銀行IT的需求在前端的設(shè)備和后端的系統(tǒng)兩方面均存在較大的增長驅(qū)動(dòng)力。一方面，前端設(shè)備主要依托于金融支付需求的爆發(fā)，近年來的驅(qū)動(dòng)因素包括金融IC卡對磁條卡的替代，近場支付需求爆發(fā)對POS設(shè)備的改造升級(jí)，網(wǎng)銀支付快速增長導(dǎo)致Ukey等口令牌設(shè)備的放量等等;另一方面，后端系統(tǒng)主要依托于銀行業(yè)務(wù)、渠道和管理系統(tǒng)的升級(jí)需求。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)范疇的快速擴(kuò)張導(dǎo)致業(yè)務(wù)系統(tǒng)的升級(jí)，國家信息安全的需求導(dǎo)致業(yè)務(wù)系統(tǒng)的國產(chǎn)化替代，從銷售導(dǎo)向向管理導(dǎo)向的管理方式轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致銀行在信貸、風(fēng)控等后臺(tái)系統(tǒng)的IT需求加速升級(jí)和新增模塊。我們預(yù)計(jì)未來銀行IT解決方案市場的增速將超過20%。

1.3銀行IT行業(yè)已形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，市場格局較為分散

經(jīng)過多年的發(fā)展，我國金融IT行業(yè)已經(jīng)形成了較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，目前中國企業(yè)在底層主機(jī)和上層應(yīng)用領(lǐng)域都已經(jīng)具備替代的能力，與國際廠商之間的技術(shù)差距不大，但在操作系統(tǒng)和基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域仍有缺失。在國產(chǎn)軟硬件替代進(jìn)口產(chǎn)品的大趨勢下，我們認(rèn)為，去IOE只是整個(gè)浪潮中的一部分，國內(nèi)產(chǎn)品已經(jīng)在金融機(jī)具上形成普遍替代，POS機(jī)領(lǐng)域由于中國企業(yè)的快速崛起，已經(jīng)逐步把國外企業(yè)擠出了中國市場，POS機(jī)價(jià)格在過去5年中下降了90%以上，應(yīng)用軟件上也完成了這一過程，近年來上市的長亮科技、安碩信息等都是受惠于銀行內(nèi)部業(yè)務(wù)系統(tǒng)的需求大爆發(fā)而產(chǎn)生的細(xì)分行業(yè)龍頭;軟件服務(wù)方面，在系統(tǒng)集成領(lǐng)域已經(jīng)產(chǎn)生了規(guī)模上10億的高偉達(dá)等行業(yè)龍頭企業(yè)。我們認(rèn)為，未來在基礎(chǔ)IT設(shè)施和基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域，國產(chǎn)化的替代過程將逐步實(shí)現(xiàn)。

銀行IT解決方案市場格局分散，競爭激烈。銀行IT解決方案廠商較多，格局分散，主要原因是四大國有商業(yè)銀行系統(tǒng)主要為自主開發(fā)，國內(nèi)廠商主要集中于為中小銀行市場提供系統(tǒng)集成服務(wù)或是為大銀行提供外包服務(wù)。從市場排名前五的公司的市場占有率來看管理類解決方案的市場集中度最高，而渠道類解決方案的市場集中度最低，競爭最激烈。

我們的觀點(diǎn)：銀行業(yè)是我國IT投資總量最大的行業(yè)之一，也是信息化程度最高的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。中國銀行業(yè)的IT投資特點(diǎn)是：總量巨大，增速平穩(wěn)和市場格局較為分散。未來，隨著銀行業(yè)市場化程度的提升以及金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的不斷涌現(xiàn)，銀行IT的投資增速有望保持快速增長的勢頭，同時(shí)，由于國家對信息安全的重視程度不斷加強(qiáng)，銀行IT產(chǎn)業(yè)的國產(chǎn)化程度將不斷提升，從而導(dǎo)致市場份額逐漸向國內(nèi)企業(yè)集中。

2三大因素保障未來國內(nèi)銀行IT行業(yè)收入持續(xù)快速增長

我們認(rèn)為，盡管銀行IT已經(jīng)在過去10年保持了高增長的勢頭，但展望未來，在當(dāng)前如此龐大的IT投資的基數(shù)下，銀行業(yè)依然有望在IT投資方面保持穩(wěn)定快速的增長，主要理由有以下3個(gè)方面：

2.1城鎮(zhèn)化和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的起飛帶動(dòng)村鎮(zhèn)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量猛增

2.1.1城鎮(zhèn)化率逐年提高

改革開放以來，我國城鎮(zhèn)化率由1978年的17.92%提高到2013年的53.73%，提高了35.81個(gè)百分點(diǎn)。為了應(yīng)對社會(huì)投資和外貿(mào)出口增速放緩對經(jīng)濟(jì)下行的壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，我國政府推出一系列政策保證新型城鎮(zhèn)化的順利推進(jìn)，2014年7月30日，國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)戶籍制度改革的意見》中取消了農(nóng)業(yè)戶口和非農(nóng)業(yè)戶口的區(qū)別，全面放開建制鎮(zhèn)和小城市落戶限制，為進(jìn)一步推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化掃清了一大障礙，預(yù)期未來相關(guān)政策會(huì)陸續(xù)跟進(jìn)。

2.1.2城鎮(zhèn)化提升農(nóng)民金融需求

我國農(nóng)村人口消費(fèi)能力大幅低于城鎮(zhèn)人口，2013年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)人口人均現(xiàn)金消費(fèi)額為18023元，而農(nóng)村人口僅為6113元，城鎮(zhèn)人口消費(fèi)能力是農(nóng)村人口的2.95倍，隨著農(nóng)村的城鎮(zhèn)化，原農(nóng)村地區(qū)人口的人均消費(fèi)能力有較大的提高。同時(shí)，城鎮(zhèn)化也使得原來的農(nóng)村人口受教育程度得到提升，從而使得這些地區(qū)對金融(主要是銀行)服務(wù)需求越來越迫切和多樣化。同時(shí)，由于受相鄰農(nóng)村地區(qū)城鎮(zhèn)化的輻射，這些新城鎮(zhèn)周圍還未城鎮(zhèn)化的農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)也將受到積極的影響。

2.1.3放開農(nóng)村地區(qū)銀行機(jī)構(gòu)門檻，加強(qiáng)對農(nóng)金服支持

目前農(nóng)村主要有三種金融主體，一是信用社，二是郵政儲(chǔ)蓄，三是中國農(nóng)業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)。農(nóng)村的金融市場還處于壟斷狀態(tài)，沒有競爭，服務(wù)水平就無法提高，農(nóng)民的貸款需求也無法得到滿足。為了解決這種問題，2006年12月22日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策更好支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見》，用以解決農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的供給不足、競爭不充分、金融服務(wù)缺位等“金融抑制”問題。

2.1.4農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)量暴增

在廣大城鎮(zhèn)化水平較低的農(nóng)村地區(qū)，受國家惠農(nóng)政策的支持和周邊城鎮(zhèn)的輻射影響，這些農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)水平取得了快速的發(fā)展，農(nóng)民已經(jīng)逐漸形成了金融意識(shí)，諸如繳納水電費(fèi)、貸款購買種子等基礎(chǔ)金融服務(wù)需求越來越旺盛，為了滿足這類基礎(chǔ)金融需求，以村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行為代表的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)爆發(fā)增長的態(tài)勢，我國村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)商行數(shù)量分別從2007年的19家和17家暴增至2013年的1071家和590家。未來隨著城鎮(zhèn)化建設(shè)的推進(jìn)和一系列惠農(nóng)金融支持政策的發(fā)布，村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)商行等涉農(nóng)中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量仍將保持增長的趨勢，由于這類銀行資金實(shí)力有限無法獨(dú)立建設(shè)自有的IT系統(tǒng)，因此它們中的大多數(shù)都會(huì)將IT系統(tǒng)整體外包給專業(yè)的公司來完成，這對從事相關(guān)業(yè)務(wù)的軟件和服務(wù)提供商是一大利好。而在城鎮(zhèn)化水平較高的農(nóng)村地區(qū)，廣大農(nóng)民的需求已經(jīng)不僅限于簡單的存貸、繳費(fèi)等基礎(chǔ)金融需求，像村辦企業(yè)，大個(gè)體戶之類的客戶對理財(cái)產(chǎn)品、票據(jù)貼現(xiàn)甚至更高端的金融服務(wù)的需求越來越多，因此，像城商行甚至是股份制商業(yè)銀行在這些地區(qū)的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量也呈現(xiàn)快速擴(kuò)張的趨勢，隨著網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)張，前端硬件的投入必然會(huì)隨之增加，對應(yīng)到這些銀行對IT系統(tǒng)的升級(jí)改造訴求也將得到提升。

2.1.5城鎮(zhèn)化率未來仍有較大增長空間

與世界主要發(fā)達(dá)國家相比，我國的城鎮(zhèn)化率明顯偏低，而且我國的城鎮(zhèn)化與發(fā)達(dá)國家的城市化在統(tǒng)計(jì)口徑上的差別導(dǎo)致我國的城市化水平被高估，據(jù)社科院估算，中國實(shí)際的城市化率僅40%，因此，我國未來繼續(xù)推進(jìn)城鎮(zhèn)化的空間仍然非常可觀，未來城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進(jìn)將是銀行IT投資增加的重要保障。

我們的觀點(diǎn)：城鎮(zhèn)化率的提升和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)水平提高，使得城鄉(xiāng)居民對金融融資、理財(cái)、支付等需求快速增長，原來的農(nóng)村地區(qū)，現(xiàn)在無論已經(jīng)城鎮(zhèn)化，還是尚未城鎮(zhèn)化，都對金融業(yè)務(wù)的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，從而催生了村鎮(zhèn)商業(yè)銀行和三四線城市的城商行的數(shù)量如雨后春筍般涌現(xiàn)。這些新興的銀行的建設(shè)期對IT投資是剛需，將在未來一段時(shí)間呈現(xiàn)井噴狀態(tài)。

2.2內(nèi)外競爭加劇激發(fā)銀行銀行IT投入熱情

2.2.1互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊致銀行利差收窄，負(fù)債業(yè)務(wù)成本壓力凸顯

我國商業(yè)銀行長期以來依靠存貸利息差獲得穩(wěn)定的利潤，這一方面是政府固定息差的政策保護(hù)，另一方面也是由于其他融資渠道的政策限制重重，企業(yè)的融資需求難以被滿足，不得不依賴于銀行渠道。但隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展以及國家對中小企業(yè)金融支持重視程度的提高，這一情況正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。2013年6月13日余額寶的誕生和隨后的各類“寶寶”的橫空出世向銀行低息存款發(fā)出了挑戰(zhàn)，央行《金融機(jī)構(gòu)信貸收支統(tǒng)計(jì)》顯示，余額寶推出后的2013年6-12月，除了7月份的其它6個(gè)月我國個(gè)人活期存款環(huán)比增速都低于2012年同期水平，銀行負(fù)債成本最低的個(gè)人活期存款受到了前所未有的沖擊。隨著利率市場化的逐步推進(jìn)，存款利率市場化也將逐步放開，這無疑將使銀行負(fù)債端業(yè)務(wù)的成本壓力更加凸顯，加快金融創(chuàng)新、提升用戶體驗(yàn)將成為行業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，由此帶來的銀行對IT系統(tǒng)更新的投入也將增加。

2.2.2行業(yè)門檻降低，資產(chǎn)業(yè)務(wù)競爭加劇

隨著中國金融改革的進(jìn)一步深化，國家頂層設(shè)計(jì)提出建立更加開放、包容的金融市場，為了激活長期受困于“融資難”的中小企業(yè)，2013年11月15日新華社發(fā)布的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》中首次提出在加強(qiáng)監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)，此口一開，各地民資紛紛加緊籌備設(shè)立民營銀行，目前已經(jīng)公告要申請參與設(shè)立民營銀行的A股上市公司，至少超過了50家。截至2014年11月，首批5家民營銀行試點(diǎn)已經(jīng)落地，包括深圳前海微眾銀行、天津金城銀行、溫州民商銀行、浙江網(wǎng)商銀行、上海華瑞銀行。

民營銀行的設(shè)立不僅能直接帶來銀行IT投入的增量需求，還能對既有的商業(yè)銀行“躺著賺錢”的盈利模式形成沖擊，促使它們轉(zhuǎn)變思路，加大對IT系統(tǒng)的投入以提高用戶體驗(yàn)從而留住客戶。在這輪競爭加劇的沖擊中，股份制銀行市場化程度高，受到的沖擊最為明顯，而他們相比其他競爭對手領(lǐng)先之處體現(xiàn)在管理水平，尤其是風(fēng)控能力上，因此，對信息技術(shù)的需求更為迫切，在IT投資上的投入更加巨大，而對于后入者的民營銀行而言，由于固定息差的問題暫時(shí)難以打破，自身的資本充足率肯定不如大中型商業(yè)銀行，因此，在信息技術(shù)方面加大投入，提升管理水平，控制風(fēng)險(xiǎn)，降低運(yùn)營成本并提高運(yùn)營效率，成為了民營銀行建設(shè)初期的重要投入方向。

2.2.3外資銀行穩(wěn)步擴(kuò)張，中資銀行面臨更強(qiáng)挑戰(zhàn)

加入WTO后，中國政府認(rèn)真履行開放義務(wù)，取消對外資銀行經(jīng)營地域、客戶對象和其他方面的非審慎性限制，在WTO承諾基礎(chǔ)上對外資銀行實(shí)行國民待遇。2006年5年過渡期屆滿，中國政府全面放開對外資銀行人民幣業(yè)務(wù)的限制，自此外資銀行在中國的營業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)從2006年的224家增長到2013年的419家，年均復(fù)合增速達(dá)9.4%。雖然近年增速放緩，但從2011年銀監(jiān)會(huì)的報(bào)告我們發(fā)現(xiàn)，外資銀行制造業(yè)貸款比例為42.67%，中型企業(yè)和小企業(yè)貸款比例分別為32.3%和33.1%，均高于銀行業(yè)平均水平，在“調(diào)結(jié)構(gòu)，促發(fā)展”方面發(fā)揮了積極作用，隨著未來我國銀行業(yè)開放程度的逐步提升，可以預(yù)見我國對外資銀行的業(yè)務(wù)限制將會(huì)更加放寬，屆時(shí)中國境內(nèi)的外資銀行營業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量將會(huì)迎來第二個(gè)快速增長期。而外資銀行在信息化上無疑有著中資銀行無可比擬的優(yōu)勢，這主要得益于其在信息化領(lǐng)域的巨額投入。IDC數(shù)據(jù)顯示，中國銀行業(yè)IT投資占到其凈利潤的6.04%，而美國的銀行大約能達(dá)到19.6%，二者相差3.25倍，未來中資銀行要想與外資銀行競爭，加強(qiáng)其在IT領(lǐng)域的投資將是明智的選擇。另外一方面，外資銀行以前更為習(xí)慣于使用國際IT企業(yè)為其提供的軟硬件解決方案，但隨著中國政府對中國商業(yè)銀行的IT投資中國產(chǎn)化要求的不斷提高，外資銀行也不可避免的將更多選擇國內(nèi)IT公司的解決方案。隨著上海自貿(mào)區(qū)等國內(nèi)金融特區(qū)的進(jìn)一步開放，外資銀行將會(huì)以更快的速度涌入國內(nèi)市場，中資銀行將面臨更大的挑戰(zhàn)。

我們的觀點(diǎn)：無論是互聯(lián)網(wǎng)金融對吸儲(chǔ)的替代效應(yīng)，還是民營銀行大量涌入行業(yè)對放貸的沖擊效應(yīng)，亦或是大量的外資銀行在國內(nèi)的快速擴(kuò)張對市場的擠占效應(yīng)，都對國內(nèi)商業(yè)銀行形成強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)。使用信息化手段來加強(qiáng)管理、提升效率和節(jié)約成本，是國內(nèi)商業(yè)銀行能夠應(yīng)對的競爭的重要手段。

2.3國產(chǎn)化替代為國內(nèi)銀行IT公司創(chuàng)造新的機(jī)遇

2.3.1““棱鏡門”事件喚醒各國危機(jī)意識(shí)

2013年6月，前中情局(CIA)職員愛德華〃斯諾登通過媒體曝出美國國家安全局有一項(xiàng)代號(hào)為“棱鏡”的秘密項(xiàng)目，該項(xiàng)目包括要求電信巨頭威瑞森公司必須每天上交數(shù)百萬用戶的通話記錄;通過進(jìn)入微軟、谷歌、蘋果、雅虎等九大網(wǎng)絡(luò)巨頭的服務(wù)器，監(jiān)控美國公民的電子郵件、聊天記錄、視頻及照片;監(jiān)聽外國領(lǐng)導(dǎo)人和高官等，全球輿論隨之嘩然。其實(shí)我們對此并不應(yīng)感到意外，海灣戰(zhàn)爭時(shí)期美國就曾有利用打印機(jī)釋放病毒破壞伊拉克軍用防空網(wǎng)絡(luò)的先例，“棱鏡門”事件將信息安全的問題舊事重提，其最大的意義就是喚醒了各國的危機(jī)意識(shí)。

2.3.2政府對信息安全問題愈加重視

中國各行各業(yè)廣泛采用Cisco和IBM等美國公司的通訊設(shè)備、服務(wù)器，重要信息尤其是涉及國家安全的信息存在嚴(yán)重的暴露風(fēng)險(xiǎn)，“棱鏡門”事件的曝光促使國家對信息安全的重視程度提升到了新的高度。2013年11月12日，中國共產(chǎn)黨中央國家安全委員會(huì)(簡稱“國安委”)正式成立。2014年2月27日，中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化領(lǐng)導(dǎo)小組成立。這兩個(gè)部門均由黨和國家的最高領(lǐng)導(dǎo)人掛帥，明確顯示出我國對于加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全和建設(shè)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國的決心。2014年5月20日中央國家機(jī)關(guān)政府采購中心發(fā)布通知，要求采購的所有計(jì)算機(jī)類產(chǎn)品不允許安裝win8操作系統(tǒng)。5月26日，外媒報(bào)道中國已下令禁止國有企業(yè)與麥肯錫(McKinsey)和波士頓咨詢集團(tuán)(BostonConsultingGroup)等美國咨詢公司合作，以防后者代表美國政府從事間諜活動(dòng)。種種跡象表明，未來涉及國家信息安全領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)的國產(chǎn)化將是毋庸置疑的趨勢，對相關(guān)產(chǎn)品國產(chǎn)化的支持政策也將陸續(xù)推出。

2.3.3去去IOE運(yùn)動(dòng)拉開國產(chǎn)化大幕

去“IOE”最早由阿里巴巴提出，即去除IBM小型機(jī)、Oracle數(shù)據(jù)庫、EMC存儲(chǔ)器。2013年5月17日，阿里集團(tuán)最后一臺(tái)IBM小型機(jī)在支付寶下線，標(biāo)志著阿里巴巴已徹底實(shí)現(xiàn)了去IOE，這向市場傳遞出一個(gè)積極的信號(hào)：沒有IOE也可以建立起穩(wěn)定的IT系統(tǒng)。“棱鏡門”事件持續(xù)發(fā)酵再一次將“去IOE”帶入公眾視野，其在行業(yè)內(nèi)的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)，政府機(jī)構(gòu)、金融、電信、教育等涉及國計(jì)民生的重要部門、行業(yè)和企業(yè)在進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的時(shí)候，都開始重視國產(chǎn)化和自主可控方面的問題。據(jù)接近決策層的人士透露，金融業(yè)作為關(guān)乎國計(jì)民生的重要行業(yè)，出于信息安全問題，中國政府可能要求國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)放棄采購IBM，集體轉(zhuǎn)向國產(chǎn)。

我們的觀點(diǎn)：“棱鏡門”事件是在國家層面對信息安全問題敲響了警鐘，金融行業(yè)是關(guān)系到國計(jì)民生的重要產(chǎn)業(yè)，國家對金融行業(yè)的信息安全的重視程度提升到了空前的高度，去“IOE”是金融業(yè)軟硬件國產(chǎn)化的里程碑事件，未來在基礎(chǔ)軟硬件以及應(yīng)用層面，會(huì)有更大范圍的國產(chǎn)替代進(jìn)口趨勢，這為國內(nèi)銀行IT企業(yè)帶來了巨大的市場空間。