然而，各種企業(yè)仍然在不同的環(huán)境下推出這些分布式賬本解決方案，其中的大部分仍然處于試驗階段，但漸漸的，其資金短缺問題也越發(fā)嚴(yán)重。盡管，私有鏈并不具備公鏈的抗審查及無需許可性質(zhì)，但它們對整個區(qū)塊鏈行業(yè)的發(fā)展而言，也是極為有用的。

在密碼貨幣投資者在熊市中舔舐傷口時，在開發(fā)人員埋頭于公鏈可擴展性的提升工作時，我們可以從這些私鏈方案在現(xiàn)實世界經(jīng)濟當(dāng)中的運用中學(xué)習(xí)到很多東西。

在上個月，就發(fā)生了一個很好的例子，世界銀行和澳大利亞聯(lián)邦銀行合作發(fā)行了其第一例區(qū)塊鏈債券，這一國際發(fā)展機構(gòu)使用了一條私有的以太坊區(qū)塊鏈，將一批價值1億1000萬澳元(7900萬美元)的債券(為期兩年)賣給了七位投資者。

這和密碼貨幣愛好者所支持的非中介、點對點的證券銷售方式是有很大不同的。聯(lián)邦銀行在其中扮演了商人的角色，本質(zhì)上它就是承銷商。而世界銀行和澳洲聯(lián)邦銀行這兩大機構(gòu)，是當(dāng)前僅有的在運行節(jié)點的機構(gòu)，而系統(tǒng)總共設(shè)計的節(jié)點，一個只有四個。

據(jù)世界銀行財政部資本市場、銀行和支付業(yè)務(wù)主管保羅·斯奈思(Paul Snaith)表示，投資者們可以實時見證和確認(rèn)他們的購買行為，這消除了系統(tǒng)費時的核對需求，大大提升了效率。

Snaith在接受采訪時表示：

“目前為止我們的經(jīng)歷已表明，或許我們能重新思考當(dāng)前市場所需要的一些功能。”

私有鏈可降低發(fā)行成本

而要實現(xiàn)全面、無縫、實時的結(jié)算，像這樣的操作就需要整合某種形式的數(shù)字貨幣。對于主要的金融機構(gòu)而言，他們在這方面的工作雖然取得了進展，但距離接受一種數(shù)字法幣或穩(wěn)定幣，還有很長的路要走。

盡管如此，世界銀行的試驗已表明，基于區(qū)塊鏈的債券可有效將結(jié)算時間從數(shù)天縮減至幾秒，Snaith表示。

成本的降低是顯著的。世界銀行每年會發(fā)行500-600億美元的債券。在承保成本方面的減少，以及結(jié)算及對手方風(fēng)險的降低，非常有利于世界銀行，這使得該機構(gòu)能夠有更多的資金，來履行其支持低收入國家發(fā)展的任務(wù)。

此外，這一概念的實用性不僅僅是針對世界銀行，其同樣也有利于發(fā)展中國家的政府。

Snaith表示：

“這可能會允許發(fā)展中國家降低其發(fā)行項目或為項目借款時的成本，這或許會很有趣，我認(rèn)為，這種類型的平臺有可能被那些因成本原因而擱置項目的發(fā)行人所使用。”

多邊機構(gòu)：不太可能的區(qū)塊鏈實驗

事實上，世界銀行在去年就啟動了一個區(qū)塊鏈實驗室，用于探索該技術(shù)的各種應(yīng)用。鑒于世界銀行在繁重的官僚機構(gòu)當(dāng)中的聲譽，這可能是令人驚訝的。

正如我在別處所討論的，我也認(rèn)為世界銀行與國際貨幣基金組織(IMF)及聯(lián)合國的合作，正是每個人的機會，甚至還包括那些打算繞過這種中心化實體的自由主義密碼貨幣開發(fā)者，他們可以了解到區(qū)塊鏈技術(shù)對我們?nèi)蚪鹑谙到y(tǒng)的真實影響。

某些形式的分布式賬本架構(gòu)，最終會成為各種籌資方式(債券、股票和商品期貨)的規(guī)范，更不用說是新的“資產(chǎn)類別”：密碼功能通證(token，其背后會有數(shù)萬億美元的潛在回報)。國際發(fā)展機構(gòu)們正處在非常好的位置，它們現(xiàn)在正推動這一進程。

相對政府官員們需面對始終如一的政治需求，公司高管們需擔(dān)心股東對公司季度收益的反應(yīng)，管理這些國際發(fā)展機構(gòu)的人，他們則會面對較少的沖突。他們雖然不能采取激進的步驟，比如 Snaith的團隊不能在跨境支付實驗中使用密碼貨幣，但是，他們有更多的自由，去檢驗新的追求效率的方法。

雖然，該模型采用了一種狹義的分布式賬本，以及一種“權(quán)威證明”共識機制。

來自世界銀行、國際貨幣基金組織(IMF)以及聯(lián)合國的朋友經(jīng)常告訴我，一旦那些完全無需許可的系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模的擴展，并且其通證價格波動大大降低，那么它們就擁有了長期優(yōu)勢。同時，在密碼資產(chǎn)的間歇期，開發(fā)人員們被鼓勵 "BUIDL"(注：HODL的一個改良詞，意思是抓緊不放) ，而在這些受控環(huán)境中與這些機構(gòu)合作，就可以取得很大的進展。

更多的東西值得學(xué)習(xí)

好消息是，這一新發(fā)行的世界銀行債券，其生命周期還有更多值得學(xué)習(xí)的地方。雖然這一證券只有為期兩年的時間，它與世界銀通常發(fā)行的五年期、十年期債券不同，但它仍有四個點值得研究：3次6月期的息票支付，以及當(dāng)本金償還和最終利息支出時，這一工具的最終成熟度 。

此外，根據(jù) Snaith及其員工預(yù)計，這些區(qū)塊鏈債券將在二級市場進行交易，這意味著會有更多的投資者將參與其中，他們還計劃把TD證券列為系統(tǒng)上運行完整節(jié)點的一個做市商。此外，他們還與澳大利亞中央銀行探討了運行一個觀察者節(jié)點的可能性。

所有的這些，將為世界銀行、其政府伙伴和直接金融對手，同時也為任何涉及資本市場的實體，提供了有價值的學(xué)習(xí)素材。

在這些分布式解決方案成為標(biāo)準(zhǔn)之前，顯然還有更多的工作要做。但是，隨著數(shù)以百萬億美元的資金，鎖定在一個充滿信任問題，其中負(fù)擔(dān)著沉重中間人成本，并容易發(fā)生毀滅財富危機的全球證券市場，像這些的發(fā)展是值得歡迎的