鞏富文：當(dāng)前全球范圍正廣泛開(kāi)展區(qū)塊鏈技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)，普遍將其作為創(chuàng)新技術(shù)并持開(kāi)放態(tài)度。如美國(guó)將區(qū)塊鏈作為“變革性技術(shù)”，成立國(guó)會(huì)區(qū)塊鏈決策委員會(huì)，不斷完善與區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)的公共政策。歐盟、新加坡積極打造區(qū)塊鏈技術(shù)全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，韓國(guó)更是將區(qū)塊鏈上升到國(guó)家戰(zhàn)略。從各國(guó)當(dāng)前對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的法律規(guī)制來(lái)看，其主要特征有：

一是目前世界各國(guó)尚無(wú)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的專門(mén)性法律或法規(guī)，多是對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)行業(yè)應(yīng)用分類出臺(tái)規(guī)范性文件。

二是規(guī)制的重點(diǎn)是以區(qū)塊鏈為底層技術(shù)的虛擬數(shù)字貨幣或代幣發(fā)行的監(jiān)管，主要分為兩類：一類是以日本、韓國(guó)為代表的將虛擬數(shù)字貨幣作為合法支付手段納入法律體系，但在流通許可和監(jiān)管上日本采取許可制、韓國(guó)采取實(shí)名認(rèn)證制;另一類是以美國(guó)為代表的將虛擬數(shù)字貨幣或代幣視為“證券”或“商品”，但排除在法定貨幣之外。

三是監(jiān)管范圍除了虛擬貨幣或代幣外，數(shù)據(jù)隱私的保護(hù)、金融風(fēng)險(xiǎn)的防范、匿名性和點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易帶來(lái)的洗錢(qián)犯罪等都是監(jiān)管的范疇。

四是監(jiān)管的模式多采取區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用行業(yè)主管部門(mén)根據(jù)職責(zé)的分類監(jiān)管和行業(yè)組織的自律性監(jiān)管。

就我國(guó)而言，《“十三五”國(guó)家信息化規(guī)劃》將區(qū)塊鏈技術(shù)納入重點(diǎn)前沿技術(shù)納入發(fā)展規(guī)劃，各地各部門(mén)也就區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展進(jìn)行政策規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)布局。從整體上看，國(guó)家層面尚無(wú)統(tǒng)一的區(qū)塊鏈技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管體系，僅是國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布了《區(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》，從安全管理角度作出原則規(guī)定。從行業(yè)應(yīng)用看，多數(shù)領(lǐng)域?qū)^(qū)塊鏈技術(shù)在行業(yè)應(yīng)用發(fā)展充滿期待卻又缺乏具體明確規(guī)范，僅是中國(guó)人民銀行等部委多次出臺(tái)文件對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生的虛擬貨幣、代幣發(fā)行采取了明令禁止態(tài)度，最高法院在《關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)法院審理案件若干問(wèn)題的規(guī)定》中對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)證據(jù)收集、固定和認(rèn)證以司法解釋的形式進(jìn)行了確認(rèn)。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)網(wǎng)：您剛才講到，區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)端于比特幣底層技術(shù)，區(qū)塊鏈技術(shù)因數(shù)字代幣被廣泛關(guān)注甚至追捧、炒作。那個(gè)關(guān)于數(shù)字代幣，您的觀點(diǎn)是什么?

鞏富文：要嚴(yán)格禁止數(shù)字代幣發(fā)行，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。貨幣體系穩(wěn)定是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容，區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生和被追捧的數(shù)字代幣嚴(yán)重威脅貨幣體系穩(wěn)定。

一要明確數(shù)字代幣并非數(shù)字貨幣。“數(shù)字貨幣”、首次代幣發(fā)行(以下統(tǒng)稱數(shù)字代幣)是最初區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生和被追捧的一個(gè)主要原因，但數(shù)字代幣并非真正意義上的數(shù)字貨幣。數(shù)字貨幣是法定貨幣的電子化、數(shù)字化狀態(tài)，其與法定貨幣一樣與其發(fā)行國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、金融、軍事等緊密相關(guān)，具有價(jià)值尺度、交換媒介和價(jià)值貯藏三大基本功能，有主權(quán)信用擔(dān)保、內(nèi)在價(jià)值支撐、幣值相對(duì)穩(wěn)定、廣泛主體認(rèn)可等基本特征。反觀數(shù)字代幣，由區(qū)塊鏈產(chǎn)生和管理、并由區(qū)塊鏈內(nèi)受信任的參與者認(rèn)可使用，主要是作為區(qū)塊鏈內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的支付工具，而對(duì)于區(qū)塊鏈外的商品或服務(wù)則需要兌換為法定貨幣來(lái)交易。數(shù)字代幣不具有貨幣基本特征，也無(wú)法有效履行貨幣基本職能，并非真正意義的數(shù)字貨幣，應(yīng)當(dāng)在法律上明確界定。

二要防范數(shù)字代幣隱藏的金融風(fēng)險(xiǎn)。一方面，數(shù)字代幣高波動(dòng)的價(jià)格特征存在高度價(jià)格操縱和市場(chǎng)投機(jī)。由于缺乏內(nèi)在價(jià)值支撐，其與股票、債券等傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的收益率之間不存在顯著關(guān)系，價(jià)格極不穩(wěn)定，價(jià)格的較大波動(dòng)引發(fā)高度價(jià)格操縱和市場(chǎng)投機(jī)，也造成市場(chǎng)活動(dòng)不穩(wěn)定、不協(xié)調(diào)。專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)2011-2018年比特幣價(jià)格和波動(dòng)率、價(jià)格上漲速度和幅度的研究得出，比特幣是歷史上最大的資產(chǎn)泡沫之一，且以比特幣為代表的數(shù)字代幣是第一次全球范圍的資產(chǎn)泡沫，而且通過(guò)加密數(shù)字代幣市場(chǎng)可以觀察到行為金融研究的很多個(gè)體和群體非理性行為。另一方面，數(shù)字代幣被頻繁非法使用，由于數(shù)字代幣具有一定的匿名性和全球性，具有一定的財(cái)產(chǎn)隱蔽性和快速轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致其作為非法經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的支付工具和洗錢(qián)工具。Foley et al.(2018)研究了比特幣在非法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的應(yīng)用，發(fā)現(xiàn)25%的比特幣用戶和44%的比特幣交易用于非法目的，他們合計(jì)持有80億美元的比特幣，年度交易筆數(shù)3.6千萬(wàn)筆、交易金額約720億美元(接近歐美非法藥物的市場(chǎng)規(guī)模)。

三要嚴(yán)格規(guī)范區(qū)塊鏈項(xiàng)目融資。區(qū)塊鏈初創(chuàng)項(xiàng)目通常將數(shù)字代幣發(fā)行作為融資工具，其本質(zhì)是一種未經(jīng)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)的非法公開(kāi)融資行為，如項(xiàng)目因技術(shù)和應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致放棄或失敗，就會(huì)造成投資失敗;如把項(xiàng)目作為投資投機(jī)或欺詐，就會(huì)造成非法集資、金融詐騙、傳銷等犯罪活動(dòng)，嚴(yán)重侵害市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)秩序和投資者利益。對(duì)區(qū)塊鏈項(xiàng)目融資應(yīng)當(dāng)明確其實(shí)質(zhì)為股權(quán)或債券融資且不得使用“代幣”概念，并借鑒私募證券產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管，采用嚴(yán)格項(xiàng)目許可及備案制度，使其發(fā)行和交易更加透明、規(guī)范、可控，防范金融風(fēng)險(xiǎn)、杜絕違法犯罪。同時(shí)對(duì)不具開(kāi)發(fā)價(jià)值的ICO、非法采用“數(shù)字貨幣”宣傳等項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格禁止，并以非法集資、金融詐騙等對(duì)其進(jìn)行規(guī)制。