9/13/2016,2016年中報(bào)三大運(yùn)營(yíng)商收入總額為6878億元，同比增長(zhǎng)5.70%，其中移動(dòng)增長(zhǎng)8.69%，電信增長(zhǎng)7.20%，聯(lián)通下滑3.04%。凈利潤(rùn)方面，三家合計(jì)737億元，同比下滑2.07%，其中移動(dòng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)5.77%，電信增長(zhǎng)6.31%，聯(lián)通凈利潤(rùn)下滑79.56%。聯(lián)通半年環(huán)比實(shí)現(xiàn)扭虧，運(yùn)營(yíng)商整體重回上升通道。其中，傳統(tǒng)語(yǔ)音業(yè)務(wù)處于下滑通道中，增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自4G流量、數(shù)據(jù)中心/云計(jì)算、ICT等新興業(yè)務(wù)。

IDC及云計(jì)算增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁

中國(guó)聯(lián)通2016年上半年IDC及云計(jì)算業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)38.6%，達(dá)到47.6億元，主要受益于對(duì)BAT、政府、企業(yè)數(shù)據(jù)中心以及云業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，是聯(lián)通增長(zhǎng)最快的子版塊之一。中國(guó)電信2016年上半年數(shù)據(jù)中心收入達(dá)到78.25億元，同比增長(zhǎng)33.5%。電信正在著力打造8+2+X的格局，目前運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)中心機(jī)柜40余萬(wàn)個(gè)。

運(yùn)營(yíng)商資本投入有望保持高位穩(wěn)定

2016年上半年運(yùn)營(yíng)商完成資本開(kāi)支1418億元，同比增長(zhǎng)2.24%,占全年計(jì)劃資本開(kāi)支的39.59%，完成情況好于去年同期情況33.18%。考慮聯(lián)通15年少部分資本開(kāi)支實(shí)際發(fā)生在2016年，以及鐵塔公司的鐵塔建設(shè)投入，預(yù)計(jì)2016年運(yùn)營(yíng)商實(shí)際發(fā)生的資本開(kāi)支仍然維持在高位。其中，4G基站全年計(jì)劃新建92.1萬(wàn)座，保持高位水平；中移動(dòng)上半年寬帶資本開(kāi)支105億元，完成全年94%，完成度較高，全年有望增加投入。

2016年半年報(bào)凈利潤(rùn)加速增長(zhǎng)，光通信、IDC、專(zhuān)網(wǎng)是亮點(diǎn)

從通信板塊78家非運(yùn)營(yíng)商公司中，我們挑選出其中49家公司作為可比公司。2016年上半年，49家公司的營(yíng)業(yè)收入為1154億元，同比增長(zhǎng)21%，營(yíng)收增速與2015年上半年持平；49家公司的凈利潤(rùn)為66億元，同比增長(zhǎng)65%，遠(yuǎn)高于2015年半年報(bào)的16%。受益于運(yùn)營(yíng)商集采需求增加，以及光棒反傾銷(xiāo)的“類(lèi)供給側(cè)改革”，上半年光通信子行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收364億，同比增長(zhǎng)37%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.30億元，同比增長(zhǎng)84%。IDC子行業(yè)則是因?yàn)樯鲜泄就庋硬①?gòu)業(yè)務(wù)集中在上半年并表，帶來(lái)業(yè)績(jī)大增。專(zhuān)網(wǎng)通信子行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收92億元，同比增長(zhǎng)51%，凈利潤(rùn)16.44億元，同比增長(zhǎng)181%，繼續(xù)高速增長(zhǎng)。

移動(dòng)光纖集采需求不減,下半年光纖存提價(jià)空間

中移動(dòng)新一批光纖集采規(guī)模為6114萬(wàn)芯公里，此次光纖集采需求依然不減?？紤]到目前國(guó)內(nèi)的光棒大廠均在擴(kuò)充產(chǎn)能，但是產(chǎn)能投放需要一定的時(shí)間，而2H2016-1H2017年的光纖需求將同比增長(zhǎng)20%，光棒供給缺口仍然存在，光纖產(chǎn)量無(wú)法快速提升，下半年光纖集采存在提價(jià)空間。

4G基站建設(shè)將再創(chuàng)新高

16年基站建設(shè)重回上升通道。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年移動(dòng)通信基站設(shè)備產(chǎn)量為19193萬(wàn)信道，同比增長(zhǎng)43%，已經(jīng)走出了2015年的低迷。2015年我國(guó)移動(dòng)通信基站產(chǎn)量下滑13.38%，下滑主要原因是2014年中國(guó)移動(dòng)4G建設(shè)力度大、同時(shí)為儲(chǔ)備電信、聯(lián)通的4G項(xiàng)目，廠商增加基站產(chǎn)量過(guò)快，2015年在消耗存貨所致。

2016上半年新增4G基站50.9萬(wàn)座，預(yù)計(jì)全年新增92.1萬(wàn)座。2015年共新增4G基站數(shù)102萬(wàn)個(gè)，較2014年增加20.28%。而2016年上半年三大運(yùn)營(yíng)商新增50.9萬(wàn)座基站，基本是去年全年新增基站數(shù)量的一半，新增基站規(guī)模維持在較高水平。而根據(jù)運(yùn)營(yíng)商規(guī)劃。2016年全年三大運(yùn)營(yíng)商將分別增加約30萬(wàn)座4G基站建設(shè)。

低頻重耕，有利農(nóng)村地區(qū)推廣4G，以及VoLTE、NB-IoT組網(wǎng)。上半年工信部批準(zhǔn)電信800MHz、2100MHz頻段用于LTE FDD的組網(wǎng)，同時(shí)批準(zhǔn)聯(lián)通在14省市內(nèi)開(kāi)展900MHz LTE FDD試驗(yàn)。另外移動(dòng)也在積極準(zhǔn)備900M Hz的FDD的組網(wǎng)建設(shè)工作，目前正在等待工信部批復(fù)程序。電信預(yù)計(jì)下半年將在偏遠(yuǎn)地區(qū)開(kāi)始800MHz重耕，而到2017年將應(yīng)用于全網(wǎng)。800/900MHz重耕將大大減少農(nóng)村等人口密度較低區(qū)域的建網(wǎng)成本，提高城市的4G信號(hào)覆蓋質(zhì)量，為VoLTE、NB-IoT組網(wǎng)打下很好的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。