幾家歡喜幾家愁。

2014年，京東、阿里巴巴的上市之旅讓中國(guó)科技企業(yè)成為全球目光的焦點(diǎn)。然而，當(dāng)巨頭的光環(huán)淡去，中國(guó)的科技企業(yè)卻遇到了天花板。Wind數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去一年里，14只美國(guó)上市的中國(guó)科技公司股價(jià)下跌超過(guò)50%。

業(yè)績(jī)上升遭遇天花板、中美差異帶來(lái)水土不服或是所在行業(yè)遇到困境，這些公司遭遇到的問(wèn)題各有不同。不過(guò)相同的是，它們都需要努力突破和完善自己，從而重新拾回人們的信心。

業(yè)績(jī)天花板

過(guò)去一年中，陷入渾水的做空的泥潭、CEO林宇離職的網(wǎng)秦，遭遇巨大跌幅并不令業(yè)界感到太多意外；但被世界杯激活賺得“盆滿缽滿”的500彩票網(wǎng)，股價(jià)卻經(jīng)歷了一場(chǎng)猶如過(guò)山車(chē)般的遭遇。

受世界杯影響，500彩票網(wǎng)公司第二季度凈營(yíng)收人民幣1.561億元，同比增長(zhǎng)185.4%；凈利潤(rùn)人民幣7540萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)544.4%。無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)皆遠(yuǎn)超分析師預(yù)期。但投資者們卻選擇“見(jiàn)好就收”。在財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，500彩票網(wǎng)股價(jià)卻收盤(pán)下跌4.73%至37.68美元/股，盤(pán)中一度跌幅超10%。

究其原因，一方面，每四年一次的世界杯過(guò)后，如何應(yīng)對(duì)可能而來(lái)的用戶的快速退潮，成為它隨之面臨的挑戰(zhàn)；另一方面，有關(guān)彩票授權(quán)及其他問(wèn)題的不確定風(fēng)險(xiǎn)仍舊存在。

奇虎360同樣交出亮麗的財(cái)報(bào)，但然而資本市場(chǎng)對(duì)其的反應(yīng)卻是：股價(jià)持續(xù)下跌，市值降到近乎腰斬。

這或與其在PC互聯(lián)網(wǎng)的人口紅利日益減弱，且在移動(dòng)領(lǐng)域的“失落”有關(guān)。可以看到的是，奇虎360基于PC的產(chǎn)品和服務(wù)的月度活躍用戶總?cè)藬?shù)增長(zhǎng)趨緩，而在移動(dòng)安全和搜索領(lǐng)域，獵豹、百度、騰訊、搜狗等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛發(fā)力。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上，360仍在手機(jī)、智能路由器、兒童手環(huán)等多個(gè)硬件領(lǐng)域布局尋找“新入口”。

而在去年先后獲得阿里巴巴、小米投資的優(yōu)酷土豆同樣跌幅近半。目前，燒錢(qián)仍是視頻行業(yè)的普遍現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的樂(lè)視網(wǎng)市值一度達(dá)到優(yōu)酷土豆的3.94倍；與此同時(shí)，圍繞在優(yōu)酷土豆與同樣獲得小米投資的愛(ài)奇藝等視頻行業(yè)第一梯隊(duì)之間，從版權(quán)資源到自制內(nèi)容再到多屏終端布局等多個(gè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)正變得更加激烈。

股價(jià)跌幅超過(guò)80%的久邦數(shù)碼，則在去年第三季度遭遇凈利潤(rùn)下滑84%。它曾是中國(guó)最早一批移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的開(kāi)拓者，但現(xiàn)在卻不得不面臨移動(dòng)門(mén)戶價(jià)值被逐漸削弱和裁員的處境；此外，與在海外市場(chǎng)做得有聲有色的核心GO桌面系列產(chǎn)品相比，久邦數(shù)碼移動(dòng)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)面臨不少巨頭競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)表現(xiàn)一般。

而隨著用戶使用習(xí)慣的改變，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品的涌出，包括新浪、搜狐在內(nèi)的曾經(jīng)的新媒體似乎已經(jīng)走到了命運(yùn)的三岔口，股價(jià)下跌之下，前路“任重道遠(yuǎn)”。

“新兵”的煩惱

赴美上市不滿一年的迅雷、樂(lè)逗游戲、聚美優(yōu)品三家，也各有各的煩惱。

原有的業(yè)務(wù)模式因政策趨嚴(yán)以及成本上升遭到?jīng)_擊，而被寄予厚望的新模式還未成長(zhǎng)起來(lái)，這些都是迅雷正在面臨的挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，迅雷最新公布的2014年第三季度財(cái)報(bào)顯示，盡管總營(yíng)收為4920萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)1.5%，但歸屬于迅雷的凈利潤(rùn)僅為30萬(wàn)美元，低于上一季度的930萬(wàn)美元，比2013年同期的570萬(wàn)美元下滑94.7%。隨著國(guó)家凈網(wǎng)行動(dòng)繼續(xù)及版權(quán)保護(hù)加強(qiáng)，迅雷預(yù)測(cè)基于PC的下載加速訂閱業(yè)務(wù)還將出現(xiàn)下滑。

此外，令人頭疼的版權(quán)糾紛問(wèn)題在年初“找上”了迅雷。美國(guó)電影協(xié)會(huì)(MPAA)的多家成員表示，已于1月19日對(duì)迅雷的一家子公司提起了版權(quán)侵權(quán)訴訟。

比起二度沖擊IPO的迅雷，趕在京東、阿里之前成功上市的聚美優(yōu)品一度讓頂著紐交所最年輕的中國(guó)企業(yè)CEO的陳歐風(fēng)光無(wú)限。在過(guò)去的半年多時(shí)間里，聚美優(yōu)品的最高股價(jià)曾經(jīng)定格在39.45美元。不過(guò)，如今其市值已經(jīng)從最高點(diǎn)55億美元，降到現(xiàn)在的約19億美元，縮水超過(guò)60%。

在這背后，此前向第三方賣(mài)家張開(kāi)了懷抱的聚美優(yōu)品遭遇去年下半年那場(chǎng)電商打假風(fēng)波。數(shù)家美國(guó)律師事務(wù)所先后宣布將代表聚美優(yōu)品股票的投資者發(fā)起集體訴訟。最終的結(jié)局之一是聚美優(yōu)品開(kāi)始弱化第三方業(yè)務(wù)。

而創(chuàng)造了游戲類(lèi)中概股快速成長(zhǎng)并赴美IPO紀(jì)錄的樂(lè)逗游戲母公司創(chuàng)夢(mèng)天地，雖然憑借二次開(kāi)發(fā)的“全民切水果”扭虧為盈，依然無(wú)法躲過(guò)手游生命周期短的硬傷。

公開(kāi)資料顯示，1月30日，創(chuàng)夢(mèng)天地在過(guò)去三個(gè)交易日持續(xù)大幅下行，從15.31美元跌至收盤(pán)的10.5美元，累計(jì)跌幅超31%，10.5美元的收盤(pán)價(jià)更比IPO發(fā)行價(jià)15美元低了30%。

而此前低調(diào)的中國(guó)手游，則因去年一封被泄露的“9名高管停職”的內(nèi)部郵件而令投資者措手不及，暴跌22.57%后緊急叫停了股票交易。緊接著第二天，就傳出包括美國(guó)Rosen在內(nèi)的四家律師事務(wù)所將對(duì)中國(guó)手游展開(kāi)調(diào)查的消息，調(diào)查內(nèi)容指向了“商業(yè)賄賂”和“證券欺詐”。

這場(chǎng)資本市場(chǎng)罕見(jiàn)的人事動(dòng)蕩事件的后續(xù)影響是在過(guò)去的一年間，中手游的股價(jià)下跌了52.17%。

如何過(guò)冬？

眼下的中概股的表現(xiàn)稱得上是“乍暖還寒”。

清科研究中心報(bào)告顯示，中概股估值普遍偏低，但是很多中概股業(yè)績(jī)卻呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，與股價(jià)表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比。例如，統(tǒng)計(jì)過(guò)去5年?duì)I銷(xiāo)年均復(fù)合高速增長(zhǎng)超過(guò)30%的公司總數(shù)有62家，占比達(dá)33.5%。中概股作為一個(gè)整體，其估值的歷史平均水平仍然低于納斯達(dá)克指數(shù)。

而在股價(jià)下跌之下，那些暫時(shí)“失意”的互聯(lián)網(wǎng)公司正積極應(yīng)對(duì)考驗(yàn)。

500彩票網(wǎng)總裁潘正明在不久前接受包括《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》在內(nèi)的媒體采訪時(shí)總結(jié)道，這一年走下來(lái)，凈利潤(rùn)翻了四倍不止，股價(jià)卻回到三分之一，肯定有其他在業(yè)績(jī)之外的政策的變化及有些不確定性導(dǎo)致股價(jià)不給力。

而投資了迅雷的雷軍則對(duì)本報(bào)記者表示，上市公司有很多短線投資者，當(dāng)企業(yè)的規(guī)模穩(wěn)定性不夠大，上市其實(shí)背負(fù)著很多壓力，而現(xiàn)在的迅雷就正值轉(zhuǎn)型期。“財(cái)報(bào)不好沒(méi)關(guān)系，我們?cè)敢庵С炙麄儭?rdquo;

奇虎360的做法是對(duì)外在軟硬件領(lǐng)域投資，對(duì)內(nèi)進(jìn)行一系列組織架構(gòu)調(diào)整，將以前多個(gè)無(wú)線產(chǎn)品和安全產(chǎn)品，整合為無(wú)線安全業(yè)務(wù)線和PC安全業(yè)務(wù)線兩大業(yè)務(wù)線，周鴻祎親自管理無(wú)線安全業(yè)務(wù)線。

而回歸搜狐管理的張朝陽(yáng)則對(duì)記者稱，現(xiàn)在自己在做的就是把搜狐組織的基因逐漸優(yōu)化，讓它更具有戰(zhàn)斗力，以及把技術(shù)產(chǎn)品到品牌宣傳、營(yíng)銷(xiāo)、銷(xiāo)售貨幣化等木桶的各個(gè)方面都強(qiáng)化起來(lái)，讓“每個(gè)人像火山一樣爆發(fā)”。