4月1日，UCloud披露《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說明(申報稿)》，(以下簡稱“招股書”)。不出意外，它將成為首個在國內(nèi)上市的獨立云計算廠商，但依然沒有解決老問題：巨頭擠壓。根據(jù)招股書，UCloud在公有云IaaS的市場份額排名國內(nèi)第六。前有阿里、騰訊、中國電信、亞馬遜AWS、金山云，后有微軟Azure、百度云、華為云，UCloud在營收增速、資金資源、價格PK等方面劣勢盡顯。

難守的市場地位

2012年成立的那批云計算廠商中，UCloud是唯一一家沖擊上市的。但是艾媒咨詢CEO張毅認為，UCloud仍然面臨巨頭的威脅，它的最大問題是如何可持續(xù)發(fā)展。

在巨頭大舉入場后，UCloud的市場排名和份額已經(jīng)開始滑落。根據(jù)IDC 2017年上半年中國公有云IaaS(基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù))市場報告,UCloud位列行業(yè)第五，市場份額5.5%。

而到了科創(chuàng)板招股書，IDC報告顯示，2018年上半年，UCloud在中國公有云IaaS市場中占比4.8%，位列阿里云、騰訊云、中國電信、亞馬遜AWS、金山云之后，排名第六，不僅排名下降一位，市場份額也比上年同期少了0.7個百分點。

市場份額排行中，緊隨UCloud之后的是微軟Azure、百度云和華為云，市場份額分別為3.7%、3.3%和2.3%。但實際上，UCloud市場地位滑落的速度，比招股書所描述的更快。IDC目前只披露到2018年三季度中國公有云市場調(diào)研數(shù)據(jù)，如今百度云已經(jīng)擠進市場前五，UCloud名次繼續(xù)下滑到第七位，后面的追趕者依次是華為云、浪潮云、微軟Azure。

財報數(shù)據(jù)也證實了這一點，2018年，UCloud營收11.9億元。而百度財報顯示，2018年四季度，來自云計算的營收就達到11億元。這意味著百度云已經(jīng)大幅超越。值得注意的是，百度云100%的增速也要超過UCloud的41.7%。

而其他追趕者，從資源競爭看，華為云有華為整體扶持，擁有更多的客戶群;浪潮是傳統(tǒng)的服務(wù)器巨頭，也擁有既有優(yōu)勢;微軟Azure在全球公有云市場排名僅次于亞馬遜AWS，為全球第二，過去數(shù)年也在發(fā)力中國市場。以資源為吸引力的戰(zhàn)略也是BAT的打法。比如零售類的企業(yè)與阿里云合作，能得到阿里的相關(guān)入口和應(yīng)用數(shù)據(jù)，企業(yè)上騰訊云，會有流量等資源。巨頭通過云計算可以連接上下游企業(yè)，更順暢地對接巨頭資源。

反觀UCloud，雖然也提出了云計算戰(zhàn)略、大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略、人工智能戰(zhàn)略共同組成的發(fā)展戰(zhàn)略，但典型產(chǎn)品不多，具有代表性的一款為安全屋。安全屋可在數(shù)據(jù)所有權(quán)不變的情況下，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的安全共享。而安全幾乎是所有巨頭云計算廠商強調(diào)的重點。

此外，資金也是UCloud的短板之一，云計算是一個重投入重資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)，UCloud的融資渠道單一。“大數(shù)據(jù)及人工智能領(lǐng)域?qū)驹谘邪l(fā)所需的資金、人力、時間等諸多方面具有較高要求，上述兩塊新業(yè)務(wù)的發(fā)展與投入有可能將在一定程度上減緩UCloud對基礎(chǔ)云計算業(yè)務(wù)的投入，存在對當(dāng)前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及主營業(yè)務(wù)經(jīng)營情況形成沖擊的風(fēng)險。”UCloud在招股書中說。

版圖擴張被動

其實，UCloud對巨頭的進擊早有預(yù)料，在2014年也已感受過價格戰(zhàn)的威力。為應(yīng)對來自巨頭的競爭，UCloud高層在2016年底決定：“要與巨頭差異化競爭，選擇空間大又足夠分散的市場，比如教育、醫(yī)療等，從互聯(lián)網(wǎng)拓展到非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，從中小企業(yè)拓展到大公司。”

UCloud在招股書中承認，“隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模進一步擴大，公司未來仍面臨著與行業(yè)內(nèi)其他領(lǐng)先企業(yè)的激烈競爭，可能影響公司的經(jīng)營業(yè)績”。

UCloud聯(lián)合創(chuàng)始人兼COO華琨在朋友圈比喻道，“在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這個寬大的賽道上，如果說巨頭是一輛載貨量很大的貨車，那UCloud就是一輛舒適的轎車，雖然體積還較小，但更靈活，舒適并且安全”。

盡管賽道夠?qū)?，在差異化發(fā)展的兩年后，巨頭的碾壓還是直接反映在UCloud的財務(wù)數(shù)據(jù)上，游戲所在的互動娛樂領(lǐng)域表現(xiàn)得最為明顯。

根據(jù)招股書，2016-2017年互動娛樂為UCloud的營收支柱行業(yè)，營收占比在2016年高達48.6%。不過在騰訊云從游戲切入市場后，UCloud互動娛樂的營收占比從48.6%一路跌至2018年的28.16%。UCloud期望拿下的傳統(tǒng)企業(yè)，營收占比從2016年的12.1%增長到2018年的18.9%。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的營收占比始終高于傳統(tǒng)企業(yè)，從2016年的19.3%增長至2018年的28.6%，目前是UCloud營收占比最大的行業(yè)。

并不是所有的B端客戶都會“站隊”巨頭。UCloud也為自己爭取到了一些巨頭的對手。“一些與巨頭有股權(quán)關(guān)系的企業(yè)會選擇UCloud，這些公司希望數(shù)據(jù)能掌握在自己手里。”華琨向媒體透露。

但是“有很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就是因為資源遷移到BAT云上，現(xiàn)在云遷移的成本很低，巨頭從獨立云計算廠商那里搶客戶不難”。 張毅告訴北京商報記者。

營收單一之弊

除了外部壓力，UCloud內(nèi)部的營收依賴也是它需要解決的問題。

招股書顯示，UCloud主營公有云、私有云和混合云服務(wù)。但UCloud的營收結(jié)構(gòu)始終單一。根據(jù)UCloud招股書，2016-2018年，公有云的業(yè)務(wù)收入分別為4.72億元、7.63億元、10.1億元，為UCloud貢獻了91.43%、90.97%和85.15%的營收。

UCloud承認營收依賴的風(fēng)險，在招股書中表示：“若公司公有云業(yè)務(wù)未來受到技術(shù)革新、行業(yè)競爭或產(chǎn)業(yè)政策變更等因素沖擊，而其他板塊業(yè)務(wù)又尚未形成規(guī)模，則可能會對公司經(jīng)營產(chǎn)生較大不利影響。”

站在營收結(jié)構(gòu)的角度，UCloud的確單條腿走路嚴重。“其實云計算廠商營收依賴公有云是行業(yè)現(xiàn)象。”比達咨詢分析師李錦清表示。

從業(yè)務(wù)特點來看，公有云以它的普適性，更容易被B端客戶接受，也是行業(yè)發(fā)展趨勢。根據(jù)全球云管理服務(wù)廠商RightScale發(fā)布的2019年云狀況調(diào)查報告，受調(diào)查用戶表示2019年在公有云服務(wù)上的支出增長速度將是私有云的3倍。Gartner最新報告顯示，2019年全球公有云服務(wù)市場的規(guī)模預(yù)計將從2018年的1824億美元增長17.5%至2143億美元。

“目前公有云的市場規(guī)模夠大，云計算廠商營收依賴公有云問題不大。”李錦清說，“但公有云也是巨頭最想占位的市場，未來競爭一定會很激烈，如果以后不解決營收依賴，會讓UCloud陷入被動。”

為此，張毅建議，獨立云計算廠商可以嘗試從私有云入手，與巨頭競爭。他以UCloud為例，“UCloud獲得了中國移動的投資，運營商可能想通過市場化的方式進軍云市場，UCloud或許可以通過中移動的資源獲得政府、國企央企的客戶，從私有云突破”。

根據(jù)招股書，2018年5月，中國移動旗下的中國移資本向UCloud投資近2億元，在上市前，中移資本持有UCloud4.9%的股份。