納德拉取代鮑爾默后，微軟公司股價(jià)不斷攀升。投資者需要明白的是：是納德拉做對(duì)了什么？或僅僅只是運(yùn)氣好？

微軟股價(jià)過(guò)去一年中出現(xiàn)明顯上漲。上周五（11月14日），微軟市值最高時(shí)突破4100億美元，以4085億美元收市，超過(guò)?？松梨诘?040億美元，成為全球市值第二大的上市公司，僅次于蘋果。蘋果公司目前的市值約為6837億美元。

當(dāng)然，這離微軟歷史上的最高市值尚有距離：1999年，微軟市值最高曾達(dá)6160億美元。隨后互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩盤，微軟股價(jià)下跌。

對(duì)于微軟過(guò)去一年股價(jià)上漲的原因，IT分析師孫永杰認(rèn)為，最重要的原因是微軟的核心業(yè)務(wù)PC和企業(yè)級(jí)業(yè)務(wù)都在增長(zhǎng)，第二個(gè)原因則是云計(jì)算業(yè)務(wù)增長(zhǎng)比較快。

在出貨量持續(xù)大幅下跌十個(gè)季度之后，PC市場(chǎng)于今年第三季度開始回暖。第三方數(shù)據(jù)公司Gartner發(fā)布的報(bào)告顯示，2014年第三季度全球PC出貨量為7940萬(wàn)臺(tái)，與去年同期相比只下降0.5%，降速明顯放緩。西歐和北美等成熟市場(chǎng)出現(xiàn)了PC產(chǎn)業(yè)逐漸復(fù)蘇的征兆，新興市場(chǎng)仍然持續(xù)下跌。

對(duì)于PC沖擊最大的是平板電腦與智能手機(jī)，激進(jìn)者曾預(yù)言，人類的工作、生活、娛樂將全部向新的計(jì)算終端遷移，PC將被徹底替代?，F(xiàn)在看來(lái)，手機(jī)與平板電腦仍然只能部分替代PC，PC在一些場(chǎng)景，尤其是辦公場(chǎng)景仍然不會(huì)被取代。截至2013年第四季度，平板電腦明顯出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩的跡象。

盡管PC產(chǎn)品形態(tài)成熟，創(chuàng)新空間有限，PC市場(chǎng)仍然是一個(gè)年市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)3000億美元的生意，微軟是這一市場(chǎng)的王者。

除此之外，云計(jì)算、移動(dòng)業(yè)務(wù)、開放、跨設(shè)備融合是微軟給予投資者的想象空間。與PC回暖可預(yù)期不同，這些目前只是想象階段，未來(lái)可能發(fā)生很大的變數(shù)。

云計(jì)算還在跑馬圈里的階段，大家打的是價(jià)格戰(zhàn)，都不惜賠錢來(lái)占領(lǐng)市場(chǎng)。目前看來(lái)，這是一個(gè)不會(huì)有很高利潤(rùn)率的產(chǎn)業(yè)。在這樣的產(chǎn)業(yè)里，實(shí)力是保障。與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，微軟的利潤(rùn)和營(yíng)收都排在領(lǐng)先位置。谷歌上個(gè)財(cái)季核心搜索業(yè)務(wù)發(fā)展良好，會(huì)不吝于在云計(jì)算業(yè)務(wù)上的投入。但亞馬遜則較為困難，很難想象一家沒有盈利的公司能在新業(yè)務(wù)上持續(xù)投入。

在開放方面，微軟把產(chǎn)品office向?qū)κ痔O果開放，力圖扳回一局，實(shí)際效果還有待觀望，目前來(lái)看市場(chǎng)反應(yīng)并不是特別給力。微軟對(duì).net框架開源，開源戰(zhàn)略在提升自身應(yīng)用的同時(shí)，也鼓勵(lì)了平臺(tái)開發(fā)者，這一戰(zhàn)略堪稱超前。開放對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是件好事，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為不開放就連機(jī)會(huì)都沒有。微軟的舉動(dòng)算是一種符合華爾街胃口的表態(tài)。

跨設(shè)備融合系統(tǒng)是一個(gè)趨勢(shì)，甚至可能是一場(chǎng)革命，但從技術(shù)來(lái)說(shuō)有難度，在各個(gè)平臺(tái)成立不犧牲用戶體驗(yàn)的系統(tǒng)非常困難。iOS和安卓系統(tǒng)都很強(qiáng)大但也沒有辦法做到各種設(shè)備平臺(tái)的統(tǒng)一，微軟的windows也做不到，至少目前沒有做到。

在移動(dòng)方面，目前仍然只看到移動(dòng)為先的口號(hào)，作為移動(dòng)時(shí)代的落伍者，微軟的翻身仗很難打。

微軟最終需要在云計(jì)算、移動(dòng)業(yè)務(wù)、開放戰(zhàn)略、跨設(shè)備融合方面勝出，才能證明納德拉；如果僅僅因?yàn)镻C市場(chǎng)的回暖拉動(dòng)業(yè)務(wù)，只能說(shuō)納德拉運(yùn)氣好。目前看，微軟股價(jià)不斷上升屬于后者。