阿里巴巴本周公布了截至6月30日的第一財季財報，營收同比大漲59%，遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期。財報發(fā)布后，高盛將阿里巴巴股票評級從“買入”上調(diào)至“強力買入”，并將目標(biāo)股價從104美元上調(diào)至120美元。國內(nèi)知名科技評論人尹生也認(rèn)為，阿里巴巴股價重回120美元不是夢。

那么，驅(qū)動阿里巴巴業(yè)績回歸高速增長的因素是什么？財報顯示，較高的增速一方面來自移動電商，而另一方面，作為電商基礎(chǔ)設(shè)施的阿里云也做出了越來越大的貢獻。

云計算強勁增長

在本周阿里巴巴財報發(fā)布前，雅虎財經(jīng)就撰文指出，阿里巴巴第一財季業(yè)績中有三大關(guān)鍵，包括全新的財務(wù)指標(biāo)、云計算業(yè)務(wù)的發(fā)展，以及向東南亞市場的擴張。從第一財季開始，阿里巴巴首次按四大業(yè)務(wù)分別公布運營業(yè)績：核心電商業(yè)務(wù)、云計算、數(shù)字媒體與娛樂、創(chuàng)新項目及其他業(yè)務(wù)。無論是媒體評論，還是阿里巴巴自身財報，我們正越來越多地看到，云計算不僅是阿里巴巴業(yè)務(wù)矩陣中的一環(huán)，也逐漸成為其中的關(guān)鍵。

創(chuàng)立于2009年的阿里云目前已成為中國最大的單一云計算服務(wù)提供商。阿里云提供了70多種云計算服務(wù)，包括信息安全、存儲、數(shù)據(jù)庫管理、數(shù)據(jù)分析、網(wǎng)絡(luò)和機器學(xué)習(xí)等。國內(nèi)許多關(guān)鍵的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，例如微博和12306都已成為阿里云的客戶。在國際范圍內(nèi)，阿里云的客戶則包括施耐德電氣、營銷平臺Blogmint和飛利浦等。

阿里巴巴財報顯示，第一財季阿里云營收同比增長156%，至1.88億美元。目前，該服務(wù)已有超過57.7萬家付費用戶。實際上，從去年第二季度開始，阿里云一直保持著三位數(shù)比例的增幅，其中2016財年增幅達到138%。

跟蹤阿里巴巴股票的華爾街分析師認(rèn)為，中長期內(nèi)阿里云也將是阿里巴巴重要的增長動力。在上月的研報中，奧本海默分析師杰森·赫爾弗斯滕指出：“阿里云被嚴(yán)重低估。”他認(rèn)為，在中國，云計算產(chǎn)業(yè)即將迎來爆炸式增長，而阿里云在其中處于優(yōu)勢地位。根據(jù)赫爾弗斯滕的預(yù)測，阿里云營收的年增長率將達到112%，高于分析師平均預(yù)期的82%。

今年6月，摩根士丹利分析師羅伯特·林甚至認(rèn)為，阿里云的增長速度將超過最大的競爭對手亞馬遜AWS，到2020年收入將達到約90億美元。

國內(nèi)國外優(yōu)勢

阿里云近期舉辦了公開的銷售大會，參加此次會議的美國投行Baird Capital首席分析師科林·塞巴斯蒂安在研報中表示，阿里云在中國有約45%的市場份額，而國際市場將越來越重要。在國際上，阿里云正在對標(biāo)亞馬遜AWS，并突出在大數(shù)據(jù)、機器學(xué)習(xí)、信息安全和中間件方面的優(yōu)勢。他指出：“阿里云提供了連接中國市場的獨特優(yōu)勢，以及相對于亞馬遜AWS‘有競爭力’的價格。在會議上，阿里云的一家美國客戶表示，由于可以更流暢地連接中國國內(nèi)，同時具備更好的安全性，他們已從VMWare和亞馬遜的云計算服務(wù)轉(zhuǎn)向了阿里云。”

中國是阿里云的主場，扎根中國正是阿里云的重要優(yōu)勢之一。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，云計算對中國的重要性正越來越明顯，而阿里云還有很大的發(fā)展空間。過去幾年，中國政府正強調(diào)信息安全和數(shù)據(jù)主權(quán)，這樣的政策有利于本土企業(yè)。因此在中國市場，阿里云要比微軟Azure和亞馬遜AWS有更快的增長速度。

在美國市場，AWS幾乎已成為“云計算”的同義詞。為了應(yīng)對美國市場的挑戰(zhàn)，阿里云展開了一系列合作。例如，今年年初，阿里云宣布與英偉達合作，利用后者的芯片技術(shù)帶來更快的處理速度。本月，阿里巴巴與HTC達成協(xié)議，為虛擬現(xiàn)實設(shè)備HTC Vive提供計算能力，共同發(fā)展VR產(chǎn)業(yè)。今年7月，阿里云還聘請了微軟前科學(xué)家周靖人為首席科學(xué)家，加強在人工智能和大數(shù)據(jù)方面的研究工作。

阿里云帶來的優(yōu)勢也在通過其他互聯(lián)網(wǎng)公司的運營業(yè)績得到體現(xiàn)。今年以來，微博正在發(fā)力視頻相關(guān)產(chǎn)品。分析師此前擔(dān)心，視頻類產(chǎn)品的發(fā)展將導(dǎo)致帶寬成本上升，從而拖累利潤率。然而，通過引入阿里云和其他第三方CDN服務(wù)，微博短視頻的每單位帶寬成本實際上出現(xiàn)下降。在幫助微博降低成本方面，阿里云發(fā)揮了明顯作用。

前景看好

作為一種技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，云計算的潛力往往難以被市場認(rèn)識。塞巴斯蒂安表示，許多投資者低估了阿里云的長期市場機會和潛力。他在研報中稱：“我們認(rèn)為，亞馬遜仍將是云計算市場明確的領(lǐng)先者，微軟和谷歌是有力的挑戰(zhàn)者。但與此同時，阿里云也極具前景，有著清晰的營收增長和盈利途徑。阿里云在價格方面表現(xiàn)積極，這可能會在歐美市場給對手造成壓力。”

高盛分析師皮約什·穆巴伊在阿里巴巴研報中重點提到了阿里云的表現(xiàn)。他表示：“正如AWS之于亞馬遜一樣，阿里云正成為阿里巴巴越來越重要的價值驅(qū)動因素，進一步加強了包括電商、云計算、支付、物流和營銷在內(nèi)的生態(tài)系統(tǒng)。”穆巴伊預(yù)計，隨著新產(chǎn)品的推出提升總體價值，帶來更高的ARPU（每客戶平均收入），阿里云將在未來兩年內(nèi)實現(xiàn)盈利。

實際上，阿里巴巴也將繼續(xù)重點打造阿里云。阿里巴巴首席財務(wù)官武衛(wèi)在本周的財報電話會議上表示，阿里巴巴將繼續(xù)大力投資擴大云計算業(yè)務(wù)，而阿里云的盈利將會從付費用戶數(shù)達到100萬開始。她表示：“從用戶數(shù)的角度來看，100萬是個不錯的數(shù)字。從這個點開始，盈利能力將得到展現(xiàn)。”