昨天，中興通訊發(fā)布了其年中財(cái)報(bào)，上半年總營(yíng)收376.97億元，凈利潤(rùn)達(dá)到11.28億元人民幣，同比增長(zhǎng)263.92%。兩年前深陷虧損泥潭的中興這一次似乎已經(jīng)走出來(lái)了。但仔細(xì)來(lái)看這一期財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)盈利僅僅只是一個(gè)方面，站在4G的風(fēng)口，如何直面更多隨之而來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，更是中興接下來(lái)的關(guān)注重點(diǎn)。

4G紅利帶來(lái)利潤(rùn)回暖

2012年中興虧損28.4億元，當(dāng)時(shí)的主要原因是全球電信行業(yè)設(shè)備投資的放緩，13年，中興凈利潤(rùn)雖然達(dá)到了13.58億元，但其中包括出售中興力維獲得的8.5億元的投資收益。相比之下，今年上半年中興的11.28億的凈利潤(rùn)確實(shí)稱得上爆發(fā)，而這樣的增長(zhǎng)則同樣源于電信設(shè)備投資的波動(dòng)。

在去年年底發(fā)放4G牌照之后，以中國(guó)移動(dòng)為代表的電信運(yùn)營(yíng)商們大舉上馬4G業(yè)務(wù)。根據(jù)三大運(yùn)營(yíng)商公布的相關(guān)數(shù)據(jù)，2014年三大運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支預(yù)計(jì)超過(guò)4000億，同比2013年的3500億增長(zhǎng)15%以上。其中中國(guó)移動(dòng)為2252億，近4G方面資本開(kāi)支就高達(dá)750億，中國(guó)聯(lián)通為800億，中國(guó)電信803億。

隨著聯(lián)通和電信在16個(gè)城市啟動(dòng)LTE混合組網(wǎng)試驗(yàn)，未來(lái)FDD—LTE牌照的發(fā)放則將保證這樣的4G紅利至少還能持續(xù)一年，而國(guó)家對(duì)信息安全的日益重視也讓這樣的紅利更多地向中興、華為這樣的國(guó)內(nèi)設(shè)備制造商傾斜，中興這半年業(yè)績(jī)向好也是很多人預(yù)料之中的事情。

但問(wèn)題是，既然是紅利，那就終將會(huì)消失。倘若中興僅僅依靠這種運(yùn)營(yíng)商設(shè)備投入帶來(lái)的紅利，等到4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)日益完備，5G網(wǎng)絡(luò)尚未被提上日程之時(shí)，中興依然有可能陷入新的泥潭，這顯然也不是中興方面希望看到的。

所以我們看到，中興在14年開(kāi)始大提M-ICT戰(zhàn)略，強(qiáng)調(diào)連接和移動(dòng)，向運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)、消費(fèi)者市場(chǎng)（智能終端）和政企市場(chǎng)三個(gè)方面發(fā)力，希望從單純的設(shè)備制造商轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品加解決方案等服務(wù)的綜合提供商。

而從數(shù)據(jù)來(lái)看，運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)目前依舊是中興的主力業(yè)務(wù)，本季度貢獻(xiàn)了218億元的營(yíng)收，毛利率高達(dá)38.6%，占總營(yíng)收的近六成。這與全球范圍內(nèi)運(yùn)營(yíng)商加大設(shè)備投入不無(wú)關(guān)系，國(guó)際業(yè)務(wù)收入在這半年中占比近半。4G紅利正在刺激著中興短期內(nèi)的業(yè)績(jī)，同時(shí)也為中興未來(lái)的轉(zhuǎn)型提供了足夠的資本支撐，尤其是在智能終端業(yè)務(wù)上的拓展。

消費(fèi)市場(chǎng)將成中興復(fù)興的試金石

上半年，中興手機(jī)終端業(yè)務(wù)營(yíng)收104億，毛利率只有15.9%，但相比上一財(cái)年已經(jīng)有所回升。在過(guò)去的半年中，中興成立了獨(dú)立的終端事業(yè)部，少帥曾學(xué)忠對(duì)中興的智能終端業(yè)務(wù)也進(jìn)行大刀闊斧的改革，甚至是有些激進(jìn)地推行互聯(lián)網(wǎng)化，一口氣打出了努比亞（Nubia）、青漾、星星一號(hào)、天機(jī)、紅牛等多個(gè)子品牌產(chǎn)品。

但好在這樣的激進(jìn)在4G紅利凸顯的當(dāng)下卻又并不是那么不合時(shí)宜，由于運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)尚未完全鋪開(kāi)，4G紅利或許要在今年下半年到15年才會(huì)在智能終端市場(chǎng)市場(chǎng)上有所體現(xiàn)。

尤其是下半年以蘋果為代表的一系列旗艦級(jí)新機(jī)的發(fā)售，有可能進(jìn)一步增強(qiáng)用戶對(duì)4G手機(jī)的認(rèn)識(shí)和需求。對(duì)于銷售核心期約為3-6個(gè)月的手機(jī)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，中興略顯激進(jìn)地發(fā)布新機(jī)反而讓一部分主力機(jī)型能夠正好趕上這樣一個(gè)紅利期，不過(guò)這一策略的效果或許將在下半年逐漸體現(xiàn)出來(lái)，是陷入機(jī)海陷阱還是坐享4G紅利或許還需要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。

不過(guò)，以工程師文化為代表的中興，能否在智能終端業(yè)務(wù)上真正完成變革，用互聯(lián)網(wǎng)的思維方式將自己的品牌和產(chǎn)品推向市場(chǎng)，這才是其面臨的挑戰(zhàn)。

相比于很多互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)廠商們重營(yíng)銷輕研發(fā)的特點(diǎn)，中興在技術(shù)上的投入雖然讓產(chǎn)品品質(zhì)有所保證，但卻也容易陷入酒香也怕巷子深的尷尬之中。消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品和此前中興重點(diǎn)面向企業(yè)的通信設(shè)備在市場(chǎng)推廣上還是存在著很大的不同，中興也正在面臨這樣的轉(zhuǎn)型期。

不過(guò)，利好消息是，由于運(yùn)營(yíng)商補(bǔ)貼的削減，運(yùn)營(yíng)商對(duì)千元4G智能機(jī)越發(fā)重視，尤其是中國(guó)移動(dòng)力推五頻十模更是拉高了整個(gè)入局門檻，對(duì)技術(shù)見(jiàn)長(zhǎng)、資本雄厚的中興、華為來(lái)說(shuō)倒是一件好事。

相比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，中興這半年在國(guó)外市場(chǎng)的表現(xiàn)顯然更有看點(diǎn)，尤其是在美國(guó)市場(chǎng)，憑借同運(yùn)營(yíng)商之間的關(guān)系，中興成功進(jìn)入了北美運(yùn)營(yíng)商后付費(fèi)市場(chǎng)。

智能終端市場(chǎng)較之運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)更具穩(wěn)定性，在中興業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的地位也越來(lái)越重要，減少其對(duì)運(yùn)營(yíng)商設(shè)備投入的依賴。中興此前對(duì)智能終端業(yè)務(wù)做的革新，或許要在其下半年財(cái)報(bào)中才能看出效果，這也將成為中興能否徹底擺脫12年虧損陰影的關(guān)鍵。

總而言之，對(duì)于這樣一家曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)巨虧的公司來(lái)說(shuō)，走出泥潭已然頗為不易。而窮則變，變則通的法則或許要在獎(jiǎng)勵(lì)著這些從困境中走出的公司，4G紅利將給中興來(lái)的將是一個(gè)難得喘息之機(jī)，讓他們能夠思考未來(lái)究竟該如何變革。

正如侯為貴所言，如果固守電信業(yè)或許還能贏得一席之地，但是，如果固守傳統(tǒng)的電信思維，那么未來(lái)可能會(huì)一敗涂地。

對(duì)于中興來(lái)說(shuō)，盈利過(guò)后，已處在4G的風(fēng)口之上，但究竟被吹向哪里或許還需要進(jìn)一步觀察。