就在不久前，經(jīng)緯創(chuàng)投的張穎提出了泡沫論，投資界和互聯(lián)網(wǎng)界一片喧嘩，一時(shí)間各種針對(duì)泡沫論的報(bào)道也如雪花一般。子超認(rèn)為當(dāng)下是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)最好的時(shí)代，對(duì)于投資者，這個(gè)時(shí)代像一杯啤酒，有泡沫的最好喝。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者，這個(gè)時(shí)代像咖啡，略去泡沫，是苦澀的執(zhí)著，最終也會(huì)有一部分創(chuàng)業(yè)者脫穎而出，剩者為王。

子超總結(jié)出所謂的泡沫論提出的九大原因：

1、傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型

隨著馬云阿里巴巴的上市和互聯(lián)網(wǎng)思維的滲透，傳統(tǒng)企業(yè)面臨著互聯(lián)網(wǎng)的全面沖勁，很多傳統(tǒng)企業(yè)都主動(dòng)尋求變革和轉(zhuǎn)型升級(jí)，有一部分傳統(tǒng)企業(yè)最直接擁抱互聯(lián)網(wǎng)的辦法就是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)行投資，因此TMT投資圈總體熱錢(qián)涌入。

2、O2O概念過(guò)熱

當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)最火的概念當(dāng)屬O2O的概念，O2O讓更多的傳統(tǒng)企業(yè)加速互聯(lián)網(wǎng)化，O2O是和傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)合的，因此具備優(yōu)化甚至顛覆行業(yè)的潛力，因此潛力和期待都會(huì)讓其估值很高。

3、美國(guó)的加息

泡沫破了才是泡沫，明年美國(guó)將加息，會(huì)使得美元回流，國(guó)內(nèi)的資金吃緊，因此這是一個(gè)主要原因。

4、好項(xiàng)目少

市面上的好項(xiàng)目不多，但是投資人多，投資資金多，因此導(dǎo)致估值過(guò)高。

5、APP1.0時(shí)代結(jié)束

投第一批APP的風(fēng)投會(huì)出現(xiàn)泡沫，大部分的APP會(huì)死掉，隨著場(chǎng)景APP的到來(lái)，第一批APP更加雪上加霜。

6、不懂互聯(lián)網(wǎng)的跟投投機(jī)者

市面上有很多對(duì)互聯(lián)網(wǎng)不懂的投機(jī)者，他們會(huì)對(duì)很多投資項(xiàng)目跟投，導(dǎo)致與創(chuàng)業(yè)公司的估值過(guò)高。

7、對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)盲目樂(lè)觀

很多投資者對(duì)于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代盲目樂(lè)觀，認(rèn)為基數(shù)大就會(huì)擁有更多的機(jī)會(huì)，其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)相對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更為樂(lè)觀。

8、小米等公司提高了公司估值的參考

由于小米等明星公司已經(jīng)估值了400億美元之后，很多公司開(kāi)始以小米為參考對(duì)比自己的公司估值，因此普遍估值過(guò)高。

9、媒體的宣傳渲染了公司的估值

很多媒體和孵化器加入了投資圈，成立了FA（財(cái)務(wù)管理）團(tuán)隊(duì)或者建立了自己的基金。無(wú)形間也放大了創(chuàng)業(yè)公司的估值。包括自媒體在內(nèi)，創(chuàng)業(yè)公司估值過(guò)高，也是媒體們不斷曝光的結(jié)果。

就在上周子超主持的超聲波沙龍上，很多VC大佬都分享了自己的觀點(diǎn)，基本上大家對(duì)投資還是很有信心的，所謂的泡沫對(duì)他們沒(méi)有任何影響，在隨后的圓桌沙龍上，大佬們的干貨十足，子超和在場(chǎng)的小伙伴們收獲頗多。

子超總結(jié)出大佬們不懼怕泡沫的六個(gè)原因：

1、投資要有自己的邏輯

每一個(gè)投資人都要有自己的一個(gè)投資邏輯，比如有些只投資接近人的場(chǎng)景消費(fèi)，有些投資人只投二次創(chuàng)業(yè)的等等。

沁和元通投資總監(jiān)田耕表示天使階段的項(xiàng)目從人事財(cái)三個(gè)方面考慮。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者都是事出發(fā)，過(guò)來(lái)先講商業(yè)模式要做什么東西，市場(chǎng)有規(guī)模多大，用戶(hù)有什么需求。對(duì)于天使是從人出發(fā)的，他們過(guò)來(lái)都說(shuō)同樣的事，事變得不這么重要，經(jīng)常上非誠(chéng)勿擾都差不多，要從人出發(fā)聚在一起做什么樣的事情，之后這個(gè)邏輯再回到你們這件事情需要花多少錢(qián)，掙多少錢(qián)，目前需要什么錢(qián)，這就是他的投資一個(gè)邏輯。

天津泰達(dá)科技投資總監(jiān)張鵬表示，泰達(dá)不太在意泡沫，是為什么呢？泰達(dá)更在意投資的常識(shí)和邏輯。泰達(dá)希望能夠理解創(chuàng)業(yè)公司所在的行業(yè)常識(shí)，并通過(guò)了解這個(gè)常識(shí)去了解創(chuàng)業(yè)者，通過(guò)常識(shí)提煉泰達(dá)的投資邏輯，通過(guò)這種方式來(lái)去識(shí)別什么是真泡沫什么是真繁榮。

2、投資自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域

很多投資人都跟風(fēng)，別人投什么，隨后就跟投，這個(gè)是不對(duì)的，尤其是不熟悉的領(lǐng)域，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大，因此要投資自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，能看得懂的領(lǐng)域。傳媒夢(mèng)工場(chǎng)創(chuàng)投投資總監(jiān)呂子睿表示如果你找的一個(gè)投資人你還要跟他講行業(yè)趨勢(shì)，你就不應(yīng)該找一個(gè)這樣的投資人，因?yàn)樽鳛橐粋€(gè)早期或者是種子期你要找的投資人，你一半是找錢(qián)一半是找一個(gè)顧問(wèn)，如果這個(gè)投資人本身就對(duì)這個(gè)行業(yè)不了解，你還是別跟他講。因?yàn)槟莻€(gè)投資人不了解這個(gè)行業(yè)也很難投資你，幫助你。反過(guò)來(lái)那個(gè)投資人更應(yīng)該找一個(gè)自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域做投資。

3、投資主要看團(tuán)隊(duì)一把手

一個(gè)團(tuán)隊(duì)，一把手的能力決定了一切，如果一把手不行，團(tuán)隊(duì)根本就不可能靠破，因此看一個(gè)團(tuán)隊(duì)的一把手是投資的關(guān)鍵。梅花天使創(chuàng)投合伙人吳世春表示一直認(rèn)為初創(chuàng)企業(yè)90%的價(jià)值是在團(tuán)隊(duì)上面，團(tuán)隊(duì)上面又有80%的價(jià)值是在CEO本人上面，特別看中領(lǐng)頭人那個(gè)人的角色，是否能帶隊(duì)伍，是否有足夠的毅力和堅(jiān)持來(lái)應(yīng)對(duì)后面的挑戰(zhàn)和困難。子超認(rèn)為，一個(gè)創(chuàng)始人的堅(jiān)持決定著這個(gè)公司的專(zhuān)業(yè)度，更會(huì)增加創(chuàng)業(yè)公司成功的概率。

4、投資一定要巨大的市場(chǎng)前景

最近O2O比較火，有很多子超看了哭笑不得O2O，比如O2O賣(mài)涼皮，這種東西有需求，但是市場(chǎng)前景很小，最多是一個(gè)區(qū)域的就不錯(cuò)了，畢竟涼皮的進(jìn)入門(mén)檻比較低，市場(chǎng)雖大，但實(shí)際操作下來(lái)，市場(chǎng)很小。很多O2O其實(shí)本身的特性決定了市場(chǎng)很小，因此投資的時(shí)候不要被熱門(mén)的模式?jīng)_昏了。起源資本合伙人王曉瑩表示2013年整個(gè)北京市居民當(dāng)?shù)氐穆糜蜗M(fèi)其實(shí)達(dá)到了9900多萬(wàn)人次，周邊游的市場(chǎng)其實(shí)是足夠大的，十分看好。另外，同創(chuàng)偉業(yè)合伙人王維表示O2O面臨一個(gè)近20萬(wàn)億服務(wù)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模，雖然相對(duì)于我們零售總額25億相對(duì)偏小，但對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的改造進(jìn)行再造有巨大想象空間，服務(wù)行業(yè)毛利比較高，能夠通過(guò)O2O方式讓閑置服務(wù)力量能力利用。子超認(rèn)為一個(gè)領(lǐng)域市場(chǎng)有沒(méi)有大不大，在一開(kāi)始就已經(jīng)是注定的了。

5、投資海外市場(chǎng)

國(guó)內(nèi)現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)激烈，除了BAT的壓力外，各個(gè)市場(chǎng)都有充足的創(chuàng)業(yè)者競(jìng)爭(zhēng)，因此有一部分公司走出國(guó)門(mén)，反而起到了驕人的業(yè)績(jī)。因此投資人可以投資一些海外市場(chǎng)的APP。吳世春表示梅花天使創(chuàng)投還投了幾個(gè)面向全球，安卓平臺(tái)的Solo云桌面，在全球差不多100多個(gè)城市可以做到安卓桌面這樣做到第三名的一個(gè)位置，在谷歌play唯一打分是五星的桌面。市場(chǎng)需求是有史以來(lái)最好的一個(gè)機(jī)會(huì)。這樣的例子還有很多，比如說(shuō)獵豹的產(chǎn)品在海外占有率就很高。

6、投資冷門(mén)

按照藍(lán)海戰(zhàn)略，很多時(shí)候越是泡沫的時(shí)候，越有一部分優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)被投出來(lái)，主要還是很多投資人有獨(dú)特的卡位，不跟風(fēng)，比一般的投資者看的更遠(yuǎn)，因此那些當(dāng)年所謂的高冷的方向，當(dāng)被大眾接受的時(shí)候，很多投資人早已賺的金盆滿(mǎn)滿(mǎn)了。天津泰達(dá)張鵬表示可穿戴設(shè)備投什么？泰達(dá)不想錯(cuò)過(guò)這個(gè)機(jī)會(huì)，橫縱去看，泰達(dá)去投傳感器，可穿戴設(shè)備首先要傳感，山寨廠商是無(wú)法復(fù)制，這個(gè)技術(shù)門(mén)檻是非常高。還有一個(gè)泰達(dá)投電池，當(dāng)然投的不是普通電池，是柔性的電池，這些都是很少有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的。子超認(rèn)為冷門(mén)不是真的冷門(mén)，是投資人對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈和行業(yè)的深刻了解和洞察。

很多時(shí)候，當(dāng)我們擁有了獨(dú)立思考的能力，就會(huì)遠(yuǎn)離烏合之眾的喧囂。很多時(shí)候，懂得思考比懂得學(xué)習(xí)更重要?；ヂ?lián)網(wǎng)如果沒(méi)有泡沫還叫互聯(lián)網(wǎng)嗎？投資人永遠(yuǎn)都是那20%的投資人能夠投出好的項(xiàng)目，這些人首先是懂得獨(dú)立思考的投資人。感謝VC大佬們的相聚，留下了很多精彩的干貨。這就是子超要發(fā)起超聲波沙龍的初衷，讓大家能深刻的思考，無(wú)干貨不沙龍！