盡管這一方面是因?yàn)閰^(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展不成熟，項(xiàng)目無法實(shí)際落地應(yīng)用;另一方面，國內(nèi)區(qū)塊鏈行業(yè)監(jiān)管態(tài)勢收緊，相關(guān)項(xiàng)目缺乏生存土壤也是重要原因。

東方不亮西方亮，相較于國內(nèi)而言，國外的區(qū)塊鏈監(jiān)管政策到底如何呢?是否也像國內(nèi)一樣缺乏生存土壤呢?

為此，區(qū)間集梳理了包括美國、日本、德國、法國、英國、加拿大、新加坡、俄羅斯等相關(guān)監(jiān)管新聞大事件。

從中我們發(fā)現(xiàn)，大部分國家對 ICO 融資并不十分“感冒”，現(xiàn)在很多國家通過完善各項(xiàng) ICO 融資基礎(chǔ)設(shè)施，積極引導(dǎo)市場資金規(guī)范入場。比如像美國當(dāng)局允許穩(wěn)定幣發(fā)行，允許 Bitgo 開展資產(chǎn)托管業(yè)務(wù);還比如，法國正在通過立法制定 ICO 引導(dǎo)方針，給企業(yè)營造友好的環(huán)境氛圍。

如果回到一年前，那時(shí)的景象讓人很難想到最近發(fā)生的監(jiān)管政策。一年的時(shí)間，市場經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的國家已經(jīng)開始意識到以區(qū)塊鏈技術(shù)為代表的數(shù)字金融正在到來，并為之完善基礎(chǔ)設(shè)施，努力爭奪這一波數(shù)字金融浪潮的先機(jī)。

那么，國內(nèi)嚴(yán)格監(jiān)管的區(qū)塊鏈行業(yè)是否就意味著大大落后呢?我以為這樣的觀點(diǎn)有失偏頗。此次區(qū)塊鏈監(jiān)管態(tài)勢收緊很大程度上受防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)宏觀政策影響，并且大國制度轉(zhuǎn)身有著自己的難度。

預(yù)計(jì)未來幾年隨著系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的逐漸化解，以區(qū)塊鏈代表的數(shù)字金融行業(yè)也會回暖，屆時(shí)我國也會迎頭趕上。

另外，在人才、技術(shù)方便我們并不差，而且還有一定優(yōu)勢，更為關(guān)鍵的是市場需要。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型大的時(shí)代背景下，幾乎大部分的實(shí)體行業(yè)不好做，要想成功跳出泥淖，就離不開資金的支持。數(shù)字金融會讓企實(shí)體行業(yè)通過更加低成本、更加便捷渠道獲得資金。

當(dāng)然有人說，當(dāng)年 P2P 在興起時(shí)也打著這樣的口號——為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血，最后結(jié)果是一地雞毛。前幾個(gè)月爆雷不斷新聞相必大家還記憶尤新吧。筆者認(rèn)為區(qū)塊鏈不是 P2P 二者不能劃上等號。區(qū)塊鏈自誕生就和 P2P 擁有不同基因，P2P 是中心化，區(qū)塊鏈則是去中心化，這是二者本質(zhì)的差別。這也是區(qū)塊鏈最核心價(jià)值，犧牲效率、犧牲能耗，不就是為了實(shí)現(xiàn)這點(diǎn)嗎?

近日，人民銀行召開民營企業(yè)金融服務(wù)座談會，易綱強(qiáng)調(diào)，金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步加大對民營企業(yè)的融資支持，做好金融服務(wù)工作。各大銀行要發(fā)揮表率作用，準(zhǔn)確把握民營企業(yè)的發(fā)展特征，提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，構(gòu)建服務(wù)民營企業(yè)的商業(yè)可持續(xù)模式，為民營企業(yè)提供更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，沒有新金融技術(shù)應(yīng)用是不行的，新金融技術(shù)沒有區(qū)塊鏈釋放的能量也是有限的。所以，筆者認(rèn)為：

區(qū)塊鏈未“涼”，它在蓄積熱能，它在自我進(jìn)化，它正與監(jiān)管一起成長。耐心等待，結(jié)果自成。

美國

點(diǎn)評：

美國監(jiān)管部門對于加密貨幣的發(fā)展一直采取相對中立態(tài)度，既不嚴(yán)格限制其發(fā)展，也不突破自己底線。從近幾個(gè)月情況來看，一方面監(jiān)管部門積極促進(jìn)加密貨幣底層設(shè)施的建成，讓機(jī)構(gòu)資金可以安全進(jìn)場;另一方面，對于加密貨幣 ETF 申請一直采取審慎態(tài)度?，F(xiàn)在，金融衍生品與資產(chǎn)托管，正成為華爾街競相角逐的新藍(lán)海。

相關(guān)新聞事件：

9 月 13 日，區(qū)塊鏈安全公司 Bitgo 宣布獲得美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，提供加密貨幣托管服務(wù)。

9 月 10 日，紐約金融服務(wù)部(NYDFS)批準(zhǔn)兩種穩(wěn)定幣，兩者均與美元掛鉤，且受美國法律監(jiān)管。

8 月初，彭博社報(bào)道高盛正在考慮為加密貨幣提供托管服務(wù)。

整個(gè) 8 月份，美國證監(jiān)會已經(jīng)拒絕了總共 9 起比特幣 ETF 申請。

7 月初，全球最大資產(chǎn)管理公司黑石集團(tuán)，一改此前的批評態(tài)度，正在成立加密貨幣工作組。Coinbase 正在審慎克制地走合規(guī)化交易所的道路，并在探索對機(jī)構(gòu)投資者的托管業(yè)務(wù)。

加拿大

點(diǎn)評：

和美國不同的是，加拿大在加密貨幣監(jiān)管方面動作較為遲緩，相關(guān)監(jiān)管框架也沒有十分完善。

不過，民間組織力量正在積極推進(jìn)監(jiān)管框架的落實(shí)，目前加拿大區(qū)塊鏈研究所 BRI 已經(jīng)向聯(lián)邦財(cái)政部提交了研究詳細(xì)的建議報(bào)告。

相關(guān)新聞事件：

9 月 10 日，加拿大首只受監(jiān)管的比特幣基金現(xiàn)已獲得共同基金信托的地位，使高凈值投資者能夠在其注冊賬戶中持有比特幣投資。該基金還包括注冊退休儲蓄計(jì)劃和免稅儲蓄賬戶。

8 月 31 日，加拿大政府推遲發(fā)布對加密貨幣和區(qū)塊鏈公司的監(jiān)管規(guī)定，據(jù)悉這項(xiàng)監(jiān)管法規(guī)至少要到 2019 年底才能在加拿大政府公報(bào)上公布。

4 月 8 日 OSC 表示，加拿大未經(jīng)授權(quán)的加密貨幣交易可能面臨法律上的風(fēng)險(xiǎn)。

今年 2 月，加拿大蒙特利爾銀行、加拿大豐業(yè)銀行和加拿大多倫多銀行禁止用借記卡和信用卡購買加密貨幣。

英國

點(diǎn)評：

英國對于數(shù)字貨幣發(fā)展沒有太嚴(yán)格的控制，監(jiān)管相對比較溫和。“監(jiān)管沙盒”由英國首創(chuàng)，只要在沙盒內(nèi)，創(chuàng)新型企業(yè)就可以在一定范圍內(nèi)不需要受到原本的法律規(guī)范的限制。在英國加密貨幣和代幣都被視為私有貨幣(Private Currency)，而 ICO 發(fā)行者都是基于自己對于法律的解讀來操作，自行承擔(dān)政策和法律風(fēng)險(xiǎn)。

相關(guān)新聞事件：

9 月 11 日，英國財(cái)政部經(jīng)濟(jì)部長 John Glen 表明，財(cái)政大臣尚未與英國央行就國家支持的數(shù)字貨幣進(jìn)行任何正式討論。

9 月 13 日，英國融市場行為監(jiān)管局(FCA)首席執(zhí)行官呼吁采取加密貨幣投資人采取一種平衡的方式，在獲得收益的同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)，不要盲目跟進(jìn)，也不要盲目退出 。

7 月 4 日，英國財(cái)政部數(shù)字貨幣聽證會上，一國會議員表示，英國數(shù)字貨幣監(jiān)管落后于人。

7 月，英國金融監(jiān)管局(FCA)批準(zhǔn)了 11 家區(qū)塊鏈和分布式賬本技術(shù)相關(guān)公司進(jìn)入監(jiān)管沙盒，這是最新的第四批加入監(jiān)管沙盒的創(chuàng)業(yè)公司。

法國

點(diǎn)評：

和其他國家相比，法國正積極擁抱加密貨幣。前幾天，法國計(jì)劃為 ICO 制定方針也無疑說明了這點(diǎn)。據(jù)悉這項(xiàng)法律是由總統(tǒng)馬克龍推動的，旨在為法國創(chuàng)造更好的企業(yè)氛圍。法國政府針對 ICO 推出的指導(dǎo)方針，很大程度上激勵(lì)了人們對于區(qū)塊鏈融資的信心。從這里我們也看出，法國政府對于 ICO 這種新型融資方式的重視，想借此打造世界金融中心的野心。

相關(guān)新聞事件：

9 月，法國財(cái)政部長宣布，法國立法者通過一項(xiàng)法律，為 ICO 制定了指導(dǎo)方針。

7 月，法國銀行副行長向法國經(jīng)濟(jì)金融部長呈送的報(bào)告指出，數(shù)字貨幣將給科技及經(jīng)濟(jì)方面帶來的革命性影響，雖然其未來無法預(yù)見，但有些發(fā)展趨勢值得密切關(guān)注。

7 月，法國金融市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)日前警告法國公眾，更多的加密貨幣投資網(wǎng)站在沒有授權(quán)在該國境內(nèi)運(yùn)營。

德國

點(diǎn)評：

德國正在逐漸規(guī)范加密貨幣市場，并且通過一系列措施完善加密貨幣應(yīng)用的基礎(chǔ)設(shè)施，包括法律、金融科技等各個(gè)方面。

相關(guān)新聞事件：

8 月，德國第二大證券交易所 Boerse Stuttgart 正擴(kuò)張其加密貨幣相關(guān)投資，其宣布將為加密貨幣存儲服務(wù)建立“多邊監(jiān)管交易所 ”。此外，Boerse Stuttgart 還宣布將開發(fā)代幣發(fā)行平臺。

5 月，德國監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，需要對加密代幣采取逐案審查的方式。根據(jù)個(gè)案情況審查首次代幣發(fā)行，以決定適用哪種法律框架，可能基于銀行法、資產(chǎn)管理法、保險(xiǎn)法和支付服務(wù)法。

4 月，德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局授權(quán)總部位于慕尼黑的 BITREAL Capital GmbH 開展?fàn)I銷和注冊等業(yè)務(wù)，并運(yùn)營名為 Opportunities fund 1 (BREBCO 1)的數(shù)字貨幣和房地產(chǎn)混合型基金。

日本

點(diǎn)評：

目前日本國內(nèi)對 ICO 呼聲較高，日本金融部門也在努力審慎讓代幣融資規(guī)范化。因此，在接下來的時(shí)間，日本ICO將會走上規(guī)范化、制度化。這將給其他國家監(jiān)管層提供借鑒意義。

相關(guān)新聞事件：

9 月 13 日，日本金融廳第 5 次數(shù)字貨幣交易業(yè)者研討會中，官方自治協(xié)會日本數(shù)字貨幣交易業(yè)協(xié)會公布協(xié)會自治章程，其中禁止高匿名性幣種交易、對 4 倍保證金交易的說明，協(xié)會還表示將會對 ICO 相關(guān)使用規(guī)則進(jìn)行研討。

6 月，日本規(guī)模最大的 bitFlyer 等 6 家交易所都收到整改。bitFlyer 被檢查發(fā)現(xiàn)安全系統(tǒng)中出現(xiàn)問題，涉及在防止洗錢、恐怖主義融資及未授權(quán)進(jìn)入渠道等方面的問題。

5 月 7 日，日本金融廳(FSA)將對國內(nèi)加密貨幣交易所采取進(jìn)一步監(jiān)管。新的監(jiān)管要求交易所：處于可疑波動而每日多次監(jiān)控客戶賬戶;將客戶資產(chǎn)與交易所資產(chǎn)區(qū)分管理;僅在線下系統(tǒng)存儲加密貨幣持倉。

俄羅斯

點(diǎn)評：

和西方其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比較，俄羅斯的數(shù)字貨幣監(jiān)管態(tài)勢較緊，并且近幾個(gè)月相關(guān)消息也沒有顯示接下來政策將會寬松的跡象。

相關(guān)新聞事件：

9 月 16 日，俄羅斯提出了數(shù)字貨幣監(jiān)管草案的替代方案。在俄羅斯莫斯科，俄羅斯主要企業(yè)的管理者已經(jīng)制定了自己的數(shù)字金融資產(chǎn)法案版本，其中包含法律術(shù)語“加密貨幣”，并將其與 token 區(qū)分開來。

俄羅斯國家杜馬金融市場委員會主席 Anatoly Aksakov 于 7 月 18 日接受當(dāng)?shù)孛襟w采訪時(shí)表示，目前還沒有計(jì)劃為數(shù)字貨幣制定“單獨(dú)”的稅收框架。

5 月 22 日，俄羅斯國家杜馬一審?fù)ㄟ^了數(shù)字金融資產(chǎn)法草案。該法案規(guī)定，數(shù)字金融資產(chǎn)(根據(jù)法律草案，它們包括加密貨幣和代幣)所有者只可以執(zhí)行一種交易，目前指的是將代幣兌換成盧布或外幣的交易。

新加坡

點(diǎn)評：

作為亞洲最大的商品和期貨交易市場，也作為亞洲最主要的貨幣交易中心，近年來新加坡一直在積極擁抱數(shù)字貨幣。當(dāng)?shù)乇O(jiān)管層一方面主動降低數(shù)字貨幣市場準(zhǔn)入門檻，另一方面積極治理不符合監(jiān)管要求的數(shù)字貨幣。預(yù)計(jì)，數(shù)字金融時(shí)代新加坡還將會領(lǐng)先，當(dāng)?shù)匾矊菙?shù)字貨幣適宜發(fā)展地區(qū)之一。

相關(guān)新聞事件：

9 月 19 日，新加坡金融管理局(MAS)負(fù)責(zé)人表示，MAS 將代幣分為應(yīng)用型代幣，付款型代幣以及證券型代幣。MAS 不打算監(jiān)管應(yīng)用型代幣，但付款服務(wù)性條例草案將在本年年底制定，以使用付款型代幣。證券型代幣適用于現(xiàn)有的新加坡證券及期貨法。

9 月 19 日，新加坡國立大學(xué)(NUS)宣布創(chuàng)建區(qū)塊鏈研究中心，名為“加密貨幣戰(zhàn)略、技術(shù)和算法”或“CRYSTAL 中心”，旨在成為世界上最重要的區(qū)塊鏈研究中心之一。

5 月 24 日， MAS 發(fā)表了“對數(shù)字貨幣交易所和首次幣發(fā)行項(xiàng)目發(fā)行商的警告”。警告新加坡的八個(gè)數(shù)字貨幣交易提供商，在未 經(jīng)MAS 授權(quán)的情況下，禁止上架具有證券期貨屬性的數(shù)字貨幣。

5 月，新加坡金融管理局(MAS)即該國央行建議修改現(xiàn)有的監(jiān)管規(guī)則以放寬基于區(qū)塊鏈的以及去中心化交易所的市場準(zhǔn)入門檻。