登陸美市的中概股，少見財報不變臉的。每次都讓人揪心，生怕又出來一輪渾水的聲音。當然京東除外，它一直在虧損，未曾改變過，所以人們似乎并不擔心。

唐巖家的陌陌這次也變臉了。不過，它竟然實現(xiàn)了創(chuàng)立以來第一次單季盈利局面。這反讓人有些不適應。因為，不要說中國社交媒體，就算全球，除了Facebook比較強勁、上季賺了6億多美金外，其他幾乎全部虧損：新浪微博曾借助阿里流量廣告效應實現(xiàn)短暫盈利，上季重回虧損局面；Twitter同樣虧損；微信、Line以及其他小型平臺習慣披露自己的用戶數(shù)、營收增長，幾乎從未披露過凈利表現(xiàn)。

社交媒體虧損，過去主要集中擴張、投入階段，獲得基礎客戶群之后，無法實現(xiàn)流量變現(xiàn)、貨幣化，但目前多個社交平臺虧損背后，也與流量變現(xiàn)、貨幣化手段過于激進導致社交體驗弱化有關，用戶開始大量流失。

陌陌首度盈利的邏輯呢？這對于整個社交媒體行業(yè)來說，有什么值得觀察的信號。

許多人看到了同比的數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)差異，會得出陌陌主要受益于單純的規(guī)模增長。

比如，陌陌Q1總凈營收2630萬美元，上年同期僅540萬美元。其中，會員訂閱服務營收1300萬美元，上年同期僅320萬美元；截至2015年3月31日，陌陌會員數(shù)量從一年前的130萬人增加到310萬人；移動游戲營收610萬美元，上年同期200萬美元；移動營銷服務營收達到600萬美元，去年基本為零。

傻子都能看到規(guī)模成長，幾乎每項業(yè)務都是狂飆突進。它的數(shù)據(jù)，放在2015年全球互聯(lián)網(wǎng)市場，都是數(shù)一數(shù)二的。

但若只停留在同比數(shù)據(jù)對比層面上，會漠視其中體質的變化。比如，表面上，陌陌獲利途徑?jīng)]有變化，還是會員收入、游戲、移動營銷服務、表情，只是多了一個禮物商城。跟當初招股書披露的沒有差別。

但你需要看到數(shù)據(jù)背后的體質變化。比如，陌陌會員增長幅度慢于訂閱服收入增長，你能體會到其中ARPU值的提升。就是說，注冊用戶轉化為訂閱服務的比例、單個用戶貢獻的收入提高，這里面有著用戶粘性與流量轉換的秘密，與平臺用戶體驗深有關聯(lián)。

我這不是否認陌陌會員本就有的自然增長動力：2011年底用戶50萬、上線一周年破1000萬、2012年底破2000萬、2013年11月13日破8000萬，去年Q3就高達1.8億了。陌陌用戶規(guī)模還會有很大增長空間。只是從注冊用戶轉化為付費會員不容易。截至2015年3月31日，陌陌會員數(shù)量從一年前的130萬人增加到310萬人。這個雖然建立在整體用戶基礎上，但比后者更具說服力。

同比數(shù)據(jù)很容易利用周期較長渲染規(guī)模。但陌陌的環(huán)比數(shù)據(jù)里，更有讓人信服的結構性的體質變化。

你知道，前年陌陌會員收入占整體營收比重超過90%，當時唐巖與團隊的商業(yè)化能力曾遭受質疑。因為，營收與利潤來源太過單一。直到IPO前，這一風險也未消除。在陌陌招股書里，游戲、營銷服務、表情等業(yè)務雖然也被明顯提煉，但總和貢獻不到40%。

你現(xiàn)在重新審視一下陌陌環(huán)比營收數(shù)據(jù)，才能看到真正的變化。

陌陌去年Q1宗營收1860萬美元，陌陌會員訂閱服務收入1190萬美元，占比64%，訂閱服務290萬人；游戲營收430萬美元；付費表情和移動營銷服務在內的其它服務營收達230萬美元。

你能看到，陌陌訂閱服務占比已不到50%。游戲業(yè)務占比已達23.2%，營銷服務占比近23%。它們才是Q1數(shù)據(jù)最核心的變化。

也就是說，陌陌營收與利潤來源過度依賴會員收入的局面已經(jīng)改變。這背后與陌陌的商業(yè)化能力提升直接關聯(lián)。

也許你會說，游戲業(yè)務本來就是來錢快，移動營銷服務不就是依傍了阿里與58同城媽。但是，同樣是游戲，許多平臺很快就透支了自身的社交體驗，反而拖累了它們的商業(yè)化。而陌陌牽和58同城等公司，不是被動合作，而是巨頭主動的選擇，在移動互聯(lián)網(wǎng)入口大戰(zhàn)中，陌陌的定位已經(jīng)成為它們爭奪的焦點，而在中國市場，可選的平臺，除了微信之外，就主要是陌陌了。新浪微博雖然基礎用戶龐大，但變現(xiàn)能力仍缺乏更強勁的表現(xiàn)。牽手巨頭，正是陌陌品牌、技術、運營、貨幣化能力的輸出。

這種營收與利潤的結構性變化、公司體質變化的背后，得益于產品與平臺的創(chuàng)新。

我當然從來不否認平臺規(guī)模的力量。過去一年，陌陌月活用戶數(shù)再度大幅增長。但我更看重它如何留存與轉化。你把吆喝進來了，你得有本事長期留住他們。過去，陌陌被視為“約炮”工具，雖然屬于夸張說法，至少這種荷爾蒙飛揚的氛圍幫它拉去不少用戶。但當這個平臺早就超過億級用戶后，再不走出這種氛圍，不但形象矮化，甚至引發(fā)社會問題，也會難以持續(xù)留存用戶。因為它帶來的看臉社交尤其是過度追隨女性的趨勢，會透支整個平臺資源。

陌陌6.0透露著創(chuàng)始人唐巖的反思、自我革命意識。它不惜顛覆自身當初定位，打破看臉社交、熟人社交圈，重構存量用戶，更是轉向更大的互聯(lián)網(wǎng)群體，走上一次新的開放之路。新平臺是陌陌從粗放走向精耕細作的標志。盡管它還沒有直接貢獻具體的收入，但卻是陌陌未來多年的戰(zhàn)略定位。唐巖敢在IPO財年后第一個季度公布，也透露出他的勇氣。

社交平臺其實是鏈接人與人、人與服務的場景與接口。當BAT等巨頭不斷喊出鏈接一切的時候，它們已為社交平臺打開了巨大的變現(xiàn)窗口。過去多年，我們之所以看到許多社交平臺整體虧損——甚至至今絕大部分平臺仍繼續(xù)虧損中，這背后，正是缺乏許多切實的應用場景。

這既有產業(yè)成熟度與O2O化問題，也有社交平臺在邁過規(guī)模門檻后，很快激進商業(yè)化，導致社交體驗大幅弱化的現(xiàn)實。人們看到，微商、九宮格廣告之所以缺乏真正的實效，主要是這種應用與社交趨向之間有直接矛盾，損害了社交體驗。如果沒有微信支付的支撐，微信本身的審美疲勞恐怕早已拖累它更多。

唐巖是一個超級產品經(jīng)理。他對于產品的細節(jié)要著非常苛刻的要求。截至目前，陌陌的商業(yè)化進程，都建立在陌陌社交體驗提升的基礎上，而不是相反。我們看到的“到店通”，陌陌沒有將它做成微商，而是在融社交、LBS、線下生活商圈為一體的自然引入；陌陌的禮品商城，不是夸張、泛濫的電商，而是一種不破壞社交體驗的感情紐帶，嚴格來說，所謂禮品與付費表情沒有根本區(qū)別。

陌陌的未來，建立在持續(xù)的開放進程以及不斷深化的O2O潮流之上。 唐巖說，運營層面上，陌陌仍會重點關注和執(zhí)行一些重要戰(zhàn)略領域的事務，平臺規(guī)模繼續(xù)拓展，用戶將以越來越多樣化的方式參與平臺之中。我體會到的，正是一種專注專注開放效應的釋放。陌陌已經(jīng)度過了它人生的第一個階段。

由此，我也將陌陌首度盈利視為中國社交媒體行業(yè)真正與現(xiàn)實融合的標志。過去多年，雖然社交媒體的價值一直被標榜不停，但更多認為它的價值和生產力就在于創(chuàng)造流量，而忽視了它其實更具有普遍的模塊功能，未來的商業(yè)，無論面向B端還是C端，基于人與人、人與服務的鏈接與溝通，都會是不可或缺的應用場景。某種程度上，巨頭們所說的鏈接，都可以成為“泛社交”，它對國民經(jīng)濟的撬動力量，遠比人們想象的要大許多。麥肯錫的報告顯示，它每年可以為整個經(jīng)濟創(chuàng)造1萬億美元的收入。