楊致遠(yuǎn)對阿里的投資，被譽為硅谷史上最成功的賭博之一。后期，這場豪賭卻提醒著雅虎日漸窘迫的處境：核心業(yè)務(wù)增長乏力, 新業(yè)務(wù)缺乏頭緒；股價和阿里神同步（如下圖），偶爾的回光返照大多是隨著阿里上漲的死貓?zhí)ㄐ苁兄械亩虝悍磸棧?；核心資產(chǎn)賣給Verizon之后，YHOO股票代碼之下，靈魂難尋，剩下的只是阿里和雅虎日本的影子。

今天我們就來論一論雅虎的倒掉，一是為了紀(jì)念這位互聯(lián)網(wǎng)巨頭；二來研究高帥富的衰落，有助于增加逆襲的勇氣。

雅虎是什么時候倒掉的？

先讓我們看看雅虎倒掉的時間線：

1998，錯失100萬美金買入Google的機會

2002，30億美金買入Google未成

2008，拒掉微軟的446億美金收購

2015財年44億美金巨虧

雅虎的衰落，到底是天不假時？地不予利？還是人未有和？今天就讓我們從這三方面看看，雅虎究竟是如何倒掉的。

雅虎是怎么倒掉的？

很多人把雅虎的失敗歸因于時代。在被搜索、社交、移動端定義的互聯(lián)時代，門戶網(wǎng)站發(fā)家的雅虎，顯得格格不入。

乍一看確實如此。無論是谷歌、臉書還是Snapchat，提供的都是平臺性的服務(wù)。內(nèi)容的創(chuàng)造者，則是浩如煙海的三方網(wǎng)站和個人。而門戶網(wǎng)站，作為內(nèi)容的提供方，顯然干不過人民群眾的汪洋大海。門戶網(wǎng)站被拋棄的命運，幾乎注定。

天時？

門戶網(wǎng)站的衰落，或許是時代的原因；而雅虎的衰落，卻不能簡單的歸咎于天時。

雅虎并非沒有跟上這個時代的機會。

雅虎搜索作為最早的搜索引擎之一，相對谷歌具有先發(fā)優(yōu)勢。然而雅虎沉溺于早期大公司的廣告收入，和對用戶粘性的貪婪，錯過了收購PageRank的機會，以至于Google之后做大，養(yǎng)虎為患。

雅虎對臉書也曾發(fā)起過收購。小扎天生反骨，背后的Peter Thiel又見慣大場面。這次失敗，罪不在雅虎。

早年有錢買不到的積怨，終于在Marissa Mayer上臺后得到了集中爆發(fā)。Marissa開始瘋狂掃貨的模式，一口氣收了49家公司，總支出超過20億美金。

　　各個領(lǐng)域都有：

貪多嚼不爛。Marissa強調(diào)自己加入雅虎的時候只有50個人在移動端相關(guān)工作，因此她需要買公司來獲取人才。為了招人就打包買公司的邏輯實在是有錢任性，效果勉強：

雅虎近期最大的投資Tumblr，套現(xiàn)無力，在2015年財報上2.3億美金的資產(chǎn)減記（write off）

四年內(nèi)，17家公司的創(chuàng)始人已經(jīng)跑路，待得最短的半年后就轉(zhuǎn)投github

與Marissa Mayer相比，同樣被寄予中興之望的喬布斯，手法老道許多。97年再次入主蘋果，喬布斯前四年共參與、完成了7次并購和收購，數(shù)量上完敗，質(zhì)量上卻是壓倒性的勝利：

NeXT和蘋果的合并，為OS X的研發(fā)鋪路

收購了PowerComputing中mac組裝聲生產(chǎn)業(yè)務(wù)，保證對蘋果電腦生產(chǎn)的品控

SoundJam MP是iTunes的前身

Raycer Graphics的VP Bob Mansfield并購后在蘋果干到退休，后又出任蘋果汽車業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人

喬布斯的收購，一直踐行著自己connecting dots的理論，遵循完整的商業(yè)邏輯。反觀雅虎，看似是天不假時，事實上是其無力自主開發(fā)新產(chǎn)品，在進(jìn)行收購并購等商業(yè)決策時，缺乏核心商業(yè)邏輯，只會單純追逐熱點。即使偶爾收到好牌，雅虎又缺乏將其融入自身商業(yè)生態(tài)的投資。

地利？

這邊廂雅虎水深火熱，那邊廂雅虎日本連續(xù)十八年營收新高——雅虎的倒掉，缺得不是天時，而是地利？

雅虎日本確實有著一定的地理優(yōu)勢。日本社會老齡化較為嚴(yán)重，較大年齡組的人群中，大部分人更傾向于使用雅虎日本。

　　然而，雅虎日本同樣面臨著和雅虎相似的挑戰(zhàn)。

在日本搜索市場，雅虎日本的份額由原來的52%掉到了36%；Alexa排名，谷歌日本取代雅虎日本成為了訪客量最高的站點。

此外，日本市場中，用戶向手機端的遷移和手機端用戶特點，導(dǎo)致競價排名廣告(Sponsored Search)2014財年營收微漲0.8%，品牌廣告(Premium Advertising)營收下降14.4%。

然而，雅虎日本的廣告總營收在2015財年仍保持了7.4%的增長——這得益于雅虎日本Yahoo！Display Ad Network (YDN，根據(jù)用戶喜好進(jìn)行定制推薦的圖片廣告、富媒體廣告)營收上漲66%，取代競價排名成為雅虎日本的主要廣告收入來源。

YDN的成功，得益于雅虎日本在移動端的成功。2014財年，雅虎日本的移動端訪客超過了PC端訪客，達(dá)到了57.6%。而雅虎在2015年上半年，移動收入增加了30%，銷售成本(cost of sale)增加了300%；同期，臉書的移動收入漲40%，是雅虎移動端總體量的11倍。

同樣的挑戰(zhàn)，為何同名不同命？

雅虎日本在移動端的成功，得益于其在核心業(yè)務(wù)的深耕。雅虎日本進(jìn)入日本app前五十名的app，都是PC端的明星：雅虎日本、雅虎天氣、雅虎交通和雅虎問答。

而雅虎，則是狗熊掰棒子，掰一個丟一個。雅虎問答在日本是移動端引流大戶，在美國六年訪客量掉了77%。Yumio Saneyoshi，當(dāng)時創(chuàng)建雅虎問答的人之一，已經(jīng)轉(zhuǎn)投Google+懷抱。在他的Quora Digest的回答里提到，除了處理垃圾信息和人身攻擊，雅虎內(nèi)部基本沒有人在做雅虎問答的相關(guān)工作。

再看Flickr。2011年，帝國陷落，F(xiàn)lickr是唯一的亮點：月均訪問用戶同比增加37%?？上г谘呕⒀劾铮現(xiàn)lickr只是用戶存圖的云盤。急需提高業(yè)績的雅虎開始對Flickr用戶收費套現(xiàn)，生逼Flickr用戶轉(zhuǎn)投Instagram懷抱，一年用戶活躍度掉了10%+。諷刺的是，Marissa Mayer花11億重金買的Tumblr，同樣套現(xiàn)無力。

因此，雅虎的失敗，也不能單純的歸結(jié)為缺乏地理優(yōu)勢。雅虎日本在相似的困境中，把核心業(yè)務(wù)打造成了引流的跳板。而雅虎，“得不到的永遠(yuǎn)在騷動，被偏愛的有恃無恐”——雅虎缺乏對已有優(yōu)勢的足夠尊重，把希望過多寄托在收購的新業(yè)務(wù)上；而收購并購決策，又如在“天時”章節(jié)討論所述，過于草率。

人和？

既然天時、地利都不是雅虎陷落真正原因，什么才是？事實上雅虎淪落至此，表面看雖是天不假時，地不予利，最后還是人和上出了問題。

雅虎換帥的時間線：

1995.03 - 2001.03，Tim Koogle

2001.04 - 2007.06，Terry Semel

2007.06 - 2008.11，楊致遠(yuǎn)

2009.01 - 2011.09，Carol Bartz

2012.01 - 2012.05，Sott Thompson

2012至今，Marissa Mayer

Tim Koogle的機械硬件背景和雅虎相去甚遠(yuǎn)，在任期間動用50億美金買了broadcast.com，最后被雅虎關(guān)停。

在時代華納工作了25年的Terry Semel，想要把雅虎打造成傳媒巨頭，而非科技公司。他不知道收購谷歌，到底是30億、50億還是80億，最終錯失機會。

創(chuàng)始人歸來，楊致遠(yuǎn)拒絕微軟的446億美金收購幾乎可以預(yù)見。

Carol Bartz在Autodesk的成功，更多是Windows系統(tǒng)的普及的水漲船高。來到逆境中的雅虎，Carol同樣水土不服。

至于來自Paypal的Scott Thompson，被Third Point發(fā)現(xiàn)學(xué)歷作假，接著就被趕下臺。

被Third Point扶上臺的Marissa Mayer，在花錢方面比賺錢更優(yōu)秀：她所主導(dǎo)的收購中，有不少創(chuàng)業(yè)者是她在谷歌的老相識；上臺后立即套現(xiàn)阿里股權(quán)進(jìn)行股票回購，讓Third Point得以脫手手里股票；Marissa還喜歡跨界，300萬美金贊助Met Ball，實在看不出雅虎是一家正在水深火熱中的公司。

不難發(fā)現(xiàn)，雅虎在招人的時候，眼睛同樣喜歡往外看，除了楊致遠(yuǎn)之外，其余都是從其它企業(yè)挖進(jìn)來的。空降的CEO雖然能帶來不一樣的視角，但雅虎內(nèi)部過于盤根復(fù)雜，在短時間內(nèi)摸透雅虎再創(chuàng)造奇跡，談何容易。

雖然有人指出雅虎的失敗，在于雅虎沒有清晰的前景和定位。 我卻認(rèn)為：比起找到正確的前景和定位，更重要的是找到對的人，把他們放在對的位置，然后才能找到對的方向。

正面例子比如Elon Musk和他的團(tuán)隊。在把Paypal賣給eBay之后，Elon把認(rèn)識的最好的天文學(xué)家、工程師糾集起來，攻堅方向是火星上種植綠植，拍了視頻再往回傳。這個點子，在天時地利的糟糕程度上與雅虎不相上下?？恐脠F(tuán)隊，Elon把一手爛牌打得精彩紛呈，這個點子促使他研究低價火箭，創(chuàng)建SpaceX，SpaceX關(guān)鍵時刻又給Tesla輸了血，才完成了現(xiàn)實版鋼鐵俠的三級跳。

神話的覆滅，歸根究底，是人。

結(jié)論

我們總是熱衷討論成功，卻很少討論失敗。殊不知，成功只是為了開胃，之后才是主菜，伴隨著陷阱陰謀角智和迷霧。這就是我們?yōu)槭裁匆懻撌　？票韧艘蹠r說，Rest at the end, not in the middle——笑到最后，才笑得最好。