然而,區(qū)塊鏈技術(shù)在成為圈內(nèi)人士的狂熱信仰的同時(shí),與資本的關(guān)系也是欲說還休。區(qū)塊鏈和資本,因?yàn)榧用茇泿胚@一事物互相聯(lián)系在了一起,無論是加密貨幣淪為了資本的炒作工具也好,還是資本助推了加密貨幣的火爆也罷,區(qū)塊鏈技術(shù)因?yàn)橘Y本的關(guān)系而受到了更多的關(guān)注,這個(gè)事實(shí)也是無可否認(rèn)的。
技術(shù)信仰中的資本迷思
近期一些區(qū)塊鏈技術(shù)的上游巨頭,如比特大陸、嘉楠耘智、億邦國(guó)際等,均提交了招股說明書,意圖擁抱資本市場(chǎng)。一邊是區(qū)塊鏈技術(shù)的信仰,一邊是資本市場(chǎng)的真金白銀,區(qū)塊鏈巨頭們的選擇不無矛盾之感。為何不選擇通證經(jīng)濟(jì)的方式,以一個(gè)全新的形式來發(fā)展公司,而是選擇了走資本市場(chǎng)上市的舊路?是否是因?yàn)槟壳巴ㄗC經(jīng)濟(jì)的新模式無法滿足公司目前發(fā)展的需要的不得已而為之?我們不妨來看一下目前擬上市的幾個(gè)區(qū)塊鏈行業(yè)上游企業(yè):
比特大陸凈利潤(rùn)9.52億美元,營(yíng)收28.5億美元,成本18.15億美元,其31.64億美元的總資產(chǎn)中,有28%都是加密貨幣,而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~則為-6.22億美元;
嘉楠耘智凈利潤(rùn)3.6億人民幣,營(yíng)收13.08億人民幣,成本7.03億人民幣,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流卻只有8966萬人民幣,如果離開了融資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流,整體現(xiàn)金流的壓力也會(huì)較大,直接影響公司運(yùn)轉(zhuǎn);
億邦國(guó)際凈利潤(rùn)3.85億人民幣,營(yíng)收9.25億人民幣,研發(fā)費(fèi)用、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用及其他成本費(fèi)用共計(jì)5.55億人民幣,擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí),成本壓力尚在。
這樣的數(shù)據(jù)說明各大擬上市的區(qū)塊鏈巨頭公司在實(shí)際的運(yùn)營(yíng)當(dāng)中,是十分缺乏法定貨幣的,而資本市場(chǎng),則是一個(gè)不錯(cuò)的融資選擇。區(qū)塊鏈巨頭尚且如此,何況尚在孵化期的各種應(yīng)用項(xiàng)目?
未來未到來
在目前的市場(chǎng)環(huán)境下,任何一家企業(yè)都不可能脫離現(xiàn)實(shí)社會(huì)和市場(chǎng)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)和存在下去,即使是浸染區(qū)塊鏈先驅(qū)技術(shù)的巨頭公司,也還是要在現(xiàn)實(shí)的商業(yè)社會(huì)中生存。除了面對(duì)認(rèn)可加密貨幣的商業(yè)伙伴,公司產(chǎn)業(yè)鏈上下游的各個(gè)環(huán)節(jié),恐怕大部分還是無法在現(xiàn)階段完全接受區(qū)塊鏈的思維及以加密貨幣作為結(jié)算方式。在絕大部分沒有區(qū)塊鏈信仰的企業(yè)嚴(yán)重,區(qū)塊鏈技術(shù)仍然是一種雖然很有前途,但并未被全面驗(yàn)證,也未大規(guī)模實(shí)現(xiàn)應(yīng)用的事物。商業(yè)環(huán)境依然是冷酷的,大多數(shù)企業(yè)所需要且所認(rèn)同的,依然是法定貨幣,而即使區(qū)塊鏈巨頭公司,要在現(xiàn)今的商業(yè)環(huán)境中生存下去,除了要有區(qū)塊鏈技術(shù)信仰、加密貨幣之外,法定貨幣也依然是必不可少的。
以加密貨幣作為普遍支付手段的時(shí)代,還未來臨,這樣的時(shí)代會(huì)以一個(gè)什么樣的形式出現(xiàn),目前也沒有人能夠100%肯定。區(qū)塊鏈企業(yè),從成立之初到發(fā)展壯大的整個(gè)過程,依然離不開法定貨幣。而獲取法定貨幣的途徑之一,即為資本市場(chǎng)融資。更妙的是,資本市場(chǎng)是愿意為了未來的預(yù)期買單的,也就是說,對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的信仰,對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)美妙未來前景的預(yù)期,也是可以在資本市場(chǎng)上融到法定貨幣的。法定貨幣即生存,至少在目前來講,事情就是這樣的。
可能是應(yīng)了政治經(jīng)濟(jì)學(xué)里面那句經(jīng)典:生產(chǎn)力決定生產(chǎn)關(guān)系。目前區(qū)塊鏈技術(shù)也許可以被認(rèn)為是可以取代現(xiàn)代公司制的以去中心化為核心理論的更為先進(jìn)的生產(chǎn)關(guān)系,而目前的社會(huì)及市場(chǎng)的生產(chǎn)力并不與之匹配,所以就會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)關(guān)系的倒退。所以在目前的環(huán)境下,區(qū)塊鏈巨頭公司,為了在現(xiàn)階段生存下去,也只能紛紛走上資本之路。