今年5月,沃倫-巴菲特(左)在伯克希爾-哈撒韋公司的年會上與BNSF鐵路CEO馬修-羅斯(Matthew Rose,中)和IBMCEO羅睿蘭(Virginia Rometty,右)交談。
新浪科技訊 北京時間11月17日上午消息,根據(jù)伯克希爾-哈撒韋公司提交的最新文件,該公司今年第三季度增持了IBM的股票,在下跌趨勢中繼續(xù)增加這家科技巨頭的持股比例。
巴菲特對IBM的堅定支持令伯克希爾股東、分析師和其他市場人士頗感費(fèi)解,他們都很好奇“股神”究竟看中了IBM的哪一點(diǎn)。巴菲特一向以遠(yuǎn)離科技公司股票而聞名,在投資IBM之前,他從來沒有對科技股大舉下注。
截至9月30日,伯克希爾持有8100萬股IBM股票,市值117.5億美元,以8.3%的持股比例成為該公司第一大股東。如果在2011年買入IBM,110億美元只能持有5.5%的股權(quán)。伯克希爾最近幾年通過額外增持和IBM的股票回購等渠道加大了持股比例。
在此期間,IBM股價下跌約28%,銷售額過去14個月一直萎縮。隨著傳統(tǒng)硬件和企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)的萎縮,該公司對云計算、網(wǎng)絡(luò)安全和大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)展開了大舉投資。部分投資者表示,他們之所以拋售該股,主要是因?yàn)镮BM的復(fù)興戰(zhàn)略存在不確定性。
巴菲特尚未對此置評。
伯克希爾今年第三季度因?yàn)镮BM的股價下跌出現(xiàn)20億美元的賬面虧損,相當(dāng)于該公司買入該股總成本的15%。該公司還表示,他們不準(zhǔn)備出售該股,并預(yù)計這筆投資最終不僅能夠收回成本,而且可以創(chuàng)造利潤。
巴菲特此舉并不表示他看好科技行業(yè)。相反,他在2011年的股東信中表示,之所以重倉IBM,是因?yàn)樾蕾p該公司一流的財務(wù)管理措施。
“事實(shí)上,我沒有發(fā)現(xiàn)任何一家大型公司擁有更好的財務(wù)管理能力,這種技巧已經(jīng)實(shí)質(zhì)性地增加了IBM股東所能享受的收益。”巴菲特當(dāng)時寫道,“該公司對債務(wù)的使用非常明智,幾乎完全使用現(xiàn)金展開增值并購,而且在積極回購自家股票。”
根據(jù)Thomson One對23位分析師的調(diào)查,只有4人認(rèn)為巴菲特應(yīng)該買入更多IBM股票。
“我猜測他對管理團(tuán)隊很有信心,相信他們能給IBM帶來長期價值。”美國投資銀行Bernstein分析師托尼·薩科納吉(Toni Sacconaghi)說。他表示,有意持有IBM股票的人都是傳統(tǒng)的價值投資者,這也是巴菲特所倡導(dǎo)的理念。薩科納吉給予該股“持有”評級。
IBM一直以來都是其自家股票最積極的買家。該公司今年前9個季度回購了接近40億美元自家股票。股票回購有時候被視作將現(xiàn)金返還給股東,類似于股票分紅,但卻不必繳稅。通過減少賣盤數(shù)量,股票回購還可以提升現(xiàn)有股東的每股收益。
從理論上講,股票回購可以通過減少股票供給的方式來提振股價,但I(xiàn)BM近年來的股價卻持續(xù)下跌。分析師表示,該公司最近已經(jīng)減少了股票回購數(shù)量。
巴菲特在2011年的股東信中表示,伯克希爾和其他IBM長期投資者都將從IBM的股價下跌中獲益,因?yàn)镮BM購買了比上漲過程中更多的股票。他們還可以持續(xù)通過IBM獲得常規(guī)股息。
IBM的最大挑戰(zhàn)來自云計算公司對其硬件、服務(wù)和軟件業(yè)務(wù)的威脅。為了應(yīng)對這一狀況,IBM已經(jīng)出售了無法盈利的芯片制造和x86服務(wù)器業(yè)務(wù),并對云計算、安全和大數(shù)據(jù)產(chǎn)品展開了大舉投資。
IBM CEO羅睿蘭(Virginia Rometty )認(rèn)為這些新業(yè)務(wù)是IBM的戰(zhàn)略重點(diǎn),但擴(kuò)張速度仍然不足以抵消其核心業(yè)務(wù)的下滑。這些新業(yè)務(wù)在IBM 2014年的總營收中占比為27%,但最近一個季度的增速略有放緩。
IBM CFO馬汀·施洛特(Martin Schroeter)上月接受媒體采訪時說:“我們會繼續(xù)推動這一轉(zhuǎn)型,我們的力度還沒有達(dá)到預(yù)期。”
在伯克希爾今年5月的年度股東大會上,該公司副董事長查理·芒格(Charlie Munger)承認(rèn)IBM近期的云計算業(yè)務(wù)發(fā)展喜憂參半。但它仍是一家大型企業(yè),這將有助于伯克希爾以合理價格購買該股。
伯克希爾的股票投資組合超過1200億美元,IBM成為其四大重倉股之一。該公司重倉的另外三家公司分別是美國運(yùn)通、可口可樂和富國銀行,這些股票的頭寸今年第三季度均未發(fā)生變化。
伯克希爾減持了高盛和沃爾瑪?shù)墓善?。巴菲特在周一接受電視采訪時表示,他出售這些股票是為了完成對Precision Castparts總額320億美元的收購。