瘋狂的并購熱潮后,未來半導(dǎo)體的發(fā)展態(tài)勢是否將會退燒?從表象來看,當前市場中可供收購的優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體芯片企業(yè)已不多,而且多數(shù)想要實施收購的公司已經(jīng)完成了各自收購交易,半導(dǎo)體行業(yè)資本市場將何去何從?國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(以下簡稱CICF大基金)的唯一管理人——華芯投資公司總裁路軍認為:大型半導(dǎo)體企業(yè)的并購是為了補充自己的研發(fā)力量及完善自身的產(chǎn)品線,所以資本則重點關(guān)注需求巨大的市場,對于優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體芯片企業(yè)的判斷就是資本市場的“淘寶“過程。
資本淘寶要點一:市場需求巨大的行業(yè)
華芯總裁路軍在接受企業(yè)網(wǎng)D1Net筆者采訪時指出:“當前資本環(huán)境下,CICF大基金將主要專注于存儲器戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)政策、新興產(chǎn)業(yè)和熱點等三大方向。究其原因,這三大方向都是市場需求巨大的行業(yè)。“
比如中國的存儲器市場,巨大的市場需求是存儲器發(fā)展的最大動力,信息安全和產(chǎn)業(yè)安全則是實施存儲器戰(zhàn)略的需求,中國自己的存儲器技術(shù)在這個大數(shù)據(jù)時代,將會是個無法估量的市場。
在產(chǎn)業(yè)政策方面,CICF大基金關(guān)注國家十三五規(guī)劃、中國制造2025、互聯(lián)網(wǎng)+、大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略等,這些市場的需求在未來數(shù)年來將呈現(xiàn)井噴趨勢。
新興熱點方面則關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)(車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng))、云計算、大數(shù)據(jù)、可穿戴、智能制造、新能源汽車、工業(yè)控制、智能電網(wǎng)、智慧應(yīng)用系列、VR\AR、無人機、自動駕駛等。上述市場的研發(fā)與應(yīng)用,將在未來很長時間內(nèi)保持高速增長。
資本淘寶要點二:國家支持及產(chǎn)業(yè)政策支持的行業(yè)
中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司(以下簡稱CEC)副總經(jīng)理靳宏榮則告訴筆者,“CEC旗下的中電創(chuàng)新基金主要投資于國家支持及產(chǎn)業(yè)政策支持的行業(yè),這代表了未來國家政策資金的支持方向,投資風(fēng)險相對較小,收益穩(wěn)定。“
上圖為:中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司副總經(jīng)理靳宏榮
以近期CICF大基金與CEC中電創(chuàng)新基金共同投資了3.1億元的盛科網(wǎng)絡(luò)為例,在盛科網(wǎng)絡(luò)的新一輪戰(zhàn)略融資中,CICF大基金領(lǐng)投1.9億,CEC中電創(chuàng)新基金跟投1.2億,其所投的盛科網(wǎng)絡(luò)的主營是以太網(wǎng)交換芯片的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù),屬于國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類中的“新一代信息技術(shù)/通信芯片”領(lǐng)域。
資本淘寶要點三:基礎(chǔ)層面的自主知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新企業(yè)
市場巨大、符合國家及產(chǎn)業(yè)政策,這是商業(yè)環(huán)境下的投資命門。但對于CICF大基金及CEC而言,除了商業(yè)利益,更需要站在國家利益的高度去布局中國的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),以維護國家的信息安全。
眾所周知,網(wǎng)絡(luò)芯片與系統(tǒng)是電子信息產(chǎn)業(yè)中的核心環(huán)節(jié),是新一代信息產(chǎn)業(yè)與信息化戰(zhàn)爭的戰(zhàn)略制高點。在該領(lǐng)域,美國長期走在世界的前列,并通過知識產(chǎn)權(quán)、法律等途徑來控制與限制中國在該領(lǐng)域的發(fā)展。雖然當前中國網(wǎng)絡(luò)通信系統(tǒng)整機能力通過多年的發(fā)展已經(jīng)具備了和國際巨頭競爭的能力,涌現(xiàn)了如華為、新華三、中興、烽火、銳捷、邁普等國際性企業(yè),在國內(nèi)市場也已開始占據(jù)主導(dǎo)地位,但是這些企業(yè)當前交換機使用的核心芯片仍然依賴國外進口,基本還是采用美國博通的通用交換芯片,核心技術(shù)仍受制于人,導(dǎo)致產(chǎn)品沒有足夠的差異化,路標發(fā)展和供貨都嚴重依賴于美國公司。
為了打破長久以來的這種基礎(chǔ)芯片上的依賴, CICF大基金及CEC對盛科網(wǎng)絡(luò)在基礎(chǔ)芯片上的投資顯然也是大力支持國家自主知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新的重大舉措。
資本淘寶要點四:練就行業(yè)慧眼識珠的本領(lǐng)
當然,除了看準行業(yè),對被投企業(yè)自身的資質(zhì)也需要慧眼甄別。
路軍說:“實際上,網(wǎng)絡(luò)交換芯片設(shè)計是集成電路設(shè)計領(lǐng)域門檻較高、壁壘較多、比較難做的一個細分空間。雖然確定了投資這一行業(yè),但到底投哪一家企業(yè)?怎么投?什么時間節(jié)點投?投多少?這些都需要投資人慧眼識珠,多次溝通,把握時機,謹慎操作。“
但符合行業(yè)的哪些企業(yè)值得投資?也就是投資人怎樣才能淘到寶貝?
資本寶貝的四大特質(zhì)
靳宏榮認為,在當前半導(dǎo)體的環(huán)境下,真正有價值值得被投的寶貝企業(yè)擁有一些特質(zhì),以盛科網(wǎng)絡(luò)為例:
專業(yè)聚焦
盛科網(wǎng)絡(luò)2005年創(chuàng)立于蘇州,11年來一直聚焦于核心以太網(wǎng)交換芯片的研發(fā),目前已經(jīng)完成了自千兆到萬兆的四代芯片產(chǎn)品,全球累積用戶已超過150家,基于盛科芯片設(shè)計的產(chǎn)品廣泛運用于數(shù)據(jù)中心、企業(yè)網(wǎng)和運營商網(wǎng)絡(luò)。自2013年以來,盛科進入業(yè)務(wù)的快速成長通道,銷售額增長率連續(xù)三年保持在50%以上。在中國,盛科的方案正在全面進入一線客戶,應(yīng)用也從傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)通信延伸到安全、云計算、流媒體等多個領(lǐng)域。在全球,盛科也通過與本地化合作伙伴的緊密配合,借助SDN、白牌等定制化方案,打造出具有差異化的品牌特色。在以太網(wǎng)交換芯片“一家獨大”的全球格局下,盛科正在成為一股不可忽視的挑戰(zhàn)力量迅速崛起。
掌握核心
盛科網(wǎng)絡(luò)推出的以太網(wǎng)芯片是全國產(chǎn)化的“自主可控”的芯片,擁有自己的核心技術(shù)。目前國內(nèi)已經(jīng)有多家通信設(shè)備廠商基于盛科芯片打造了全國產(chǎn)化的“自主可控”網(wǎng)絡(luò)通信平臺,并在多項評測中表現(xiàn)優(yōu)異。未來,這些平臺將成為我國核心網(wǎng)絡(luò)安全的重要屏障。
而就在前不久,盛科網(wǎng)絡(luò)的萬兆核心芯片CTC8096正式進入大規(guī)模量產(chǎn)階段,這也是首顆宣布量產(chǎn)的同檔次國產(chǎn)自主芯片。至此,盛科擁有了從1GE到10GE、40GE和100GE的豐富產(chǎn)品組合。
上圖為:盛科網(wǎng)絡(luò)CEO孫劍勇
一流團隊
盛科團隊是中國在此領(lǐng)域為數(shù)不多的經(jīng)過多年奮斗具備一定積累和實力的佼佼者,盛科網(wǎng)絡(luò)CEO孫劍勇曾相繼在美國思科公司、Greenfield網(wǎng)絡(luò)公司擔(dān)任關(guān)鍵職務(wù),并擁有多項專利技術(shù),創(chuàng)業(yè)十一年,歷經(jīng)艱辛,多年打磨,最終建立盛科這樣一家具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高性能網(wǎng)絡(luò)核心交換芯片的公司。盛科團隊擁有極強的技術(shù)力量及豐富的股東資源,十一年的磨合也讓這支團隊更加穩(wěn)定高效。
規(guī)劃清晰
靳宏榮最后說:“所謂投資,我們當然最看重的是企業(yè)的未來,也就是企業(yè)的未來價值。雖然很多被投資企業(yè)在前面的四項特質(zhì)中也會有不少加分,但最終敗于未來的清晰規(guī)劃。拿到錢之后不知道怎么辦?怎么花?但盛科的規(guī)劃非常清晰。”
盛科網(wǎng)絡(luò)CEO孫劍勇告訴筆者:“盛科的核心產(chǎn)品是芯片,整體解決方案和定制化服務(wù)都是依托核心芯片完成。目前,盛科已有千兆以太網(wǎng)交換芯片和萬兆以太網(wǎng)交換芯片兩個核心的主打產(chǎn)品系列,因此,芯片研發(fā)后續(xù)規(guī)劃的重點內(nèi)容是迎合客戶需求,在芯片產(chǎn)品規(guī)劃方面面向數(shù)據(jù)中心、企業(yè)網(wǎng)的技術(shù)演進規(guī)劃,構(gòu)建高、中、低全系列產(chǎn)品線,特別是低端產(chǎn)品,快速補齊產(chǎn)品線,形成全系列產(chǎn)品,對未來技術(shù)和市場的發(fā)展提前布局。
未來五年,盛科網(wǎng)絡(luò)將繼續(xù)以以太網(wǎng)交換芯片為核心,抓住SDN以及自主可控的市場機會,通過全面提升產(chǎn)品研發(fā)能力、調(diào)整科研隊伍結(jié)構(gòu)、加強基礎(chǔ)科研能力建設(shè)來全面提升公司的硬實力,并通過加強公司的規(guī)劃與管理、提升員工的創(chuàng)新激情與共同創(chuàng)業(yè)意識、強化隊伍的執(zhí)行力來進一步優(yōu)化公司的軟實力。
在生態(tài)建設(shè)方面,盛科網(wǎng)絡(luò)將致力于建立完善上下游網(wǎng)絡(luò)交換產(chǎn)品鏈,形成全產(chǎn)業(yè)鏈合作,建立產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、完善SDN產(chǎn)業(yè)生態(tài)。最終確立盛科的行業(yè)地位和市場影響力。“
小結(jié)
在采訪聚焦于半導(dǎo)體領(lǐng)域的各位投資人與被投企業(yè)的過程中,筆者經(jīng)常聽到的一個詞就是“強芯之夢“,與其說盛科網(wǎng)絡(luò)的四大特質(zhì)吸引了CICF大基金和CEC的目光,讓他們在而今半導(dǎo)體領(lǐng)域頻繁并購的市場環(huán)境下還能淘到寶,勿寧說是中國自主研發(fā)、自主創(chuàng)新“強芯之夢“讓他們聚在一起,畢竟,這是大家共同的夢想!
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