聯(lián)想背MOTO包袱凈利下滑 楊元慶重提扭虧時(shí)間

責(zé)任編輯:王李通

2015-02-07 09:37:14

摘自:華夏時(shí)報(bào)

根據(jù)該公司披露信息,如果不計(jì)入并購(gòu)MOTO和IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷和承兌票據(jù)利息費(fèi)用,聯(lián)想該財(cái)季凈利潤(rùn)為3 27億美元,同比增長(zhǎng)23%。在新一季財(cái)報(bào)發(fā)布后,楊元慶依然重申了這一目標(biāo),并表示,按照目前進(jìn)展來(lái)算,還有“3到5個(gè)季度時(shí)間”

兩起重量級(jí)并購(gòu)?fù)瓿珊螅?lián)想集團(tuán)也交出了首份成績(jī)單。

2月3日,聯(lián)想發(fā)布截止到2014年12月31日的2014—2015財(cái)年第三季度財(cái)報(bào),與以往相比,聯(lián)想雖然依舊保持了營(yíng)收增長(zhǎng),但凈利潤(rùn)卻同比下滑5%,為近年來(lái)少有,在PC業(yè)務(wù)依然穩(wěn)固的情況下,兩塊新收購(gòu)業(yè)務(wù),尤其是MOTO巨額虧損,已經(jīng)讓聯(lián)想進(jìn)入“消化期”。不過(guò)聯(lián)想董事會(huì)主席楊元慶依然表示,“不后悔收購(gòu)MOTO”。

聯(lián)想能否如期扭虧,重現(xiàn)IBM PC業(yè)務(wù)成功?

PC仍是現(xiàn)金池

按照聯(lián)想規(guī)劃,未來(lái)增長(zhǎng)引擎將是三駕馬車戰(zhàn)略:PC、移動(dòng)業(yè)務(wù)和企業(yè)業(yè)務(wù)。

尤其是2014年初,連下兩單,收購(gòu)MOTO和IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù),更是讓聯(lián)想一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩。不過(guò)目前來(lái)看,PC業(yè)務(wù)依然是聯(lián)想豐厚的利潤(rùn)池,新收購(gòu)業(yè)務(wù)短期之內(nèi)依然處于艱難扭虧的局面。

2月3日,聯(lián)想發(fā)布的第三財(cái)季報(bào)告顯示,其營(yíng)收141億美元,同比增長(zhǎng)31%,但凈利潤(rùn)卻同比下跌5%,為近年來(lái)首次下跌。值得注意的是,最近幾個(gè)季度,因PC業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)固,聯(lián)想業(yè)績(jī)一直亮麗。

聯(lián)想將凈利潤(rùn)下跌局面,歸因于最新收購(gòu)業(yè)務(wù)。

根據(jù)該公司披露信息,如果不計(jì)入并購(gòu)MOTO和IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷和承兌票據(jù)利息費(fèi)用,聯(lián)想該財(cái)季凈利潤(rùn)為3.27億美元,同比增長(zhǎng)23%。

也就是PC業(yè)務(wù)層面,依然對(duì)聯(lián)想其他業(yè)務(wù)形成支撐。

值得注意的是,盡管PC業(yè)務(wù)整體形勢(shì)下行,但憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì),聯(lián)想在PC業(yè)務(wù)還是保持了增長(zhǎng)勢(shì)頭。第三財(cái)季,其全球PC份額20%,連續(xù)7個(gè)季度保持第一。當(dāng)季出貨量,也保持了5%增長(zhǎng),相比之下,全球PC市場(chǎng)整體則下跌了3%。

財(cái)報(bào)顯示,目前聯(lián)想PC業(yè)務(wù)比重,已經(jīng)下降至65%,與此同時(shí),移動(dòng)業(yè)務(wù)處于快速上升勢(shì)頭,業(yè)務(wù)比重目前已經(jīng)達(dá)到了24%,另一塊企業(yè)業(yè)務(wù),占比為10%。

但另一方面,在盈利方面,PC依然是最大頭。當(dāng)季聯(lián)想PC業(yè)務(wù)除稅前盈利達(dá)到4.94億美元,利潤(rùn)率達(dá)到5.4%。相比之下,移動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)雖快,但仍處于虧損狀態(tài)。當(dāng)季除稅前虧損8900萬(wàn)美元,虧損率2.6%。

最為糟糕的是,收購(gòu)IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù),雖然讓聯(lián)想一舉進(jìn)入全球服務(wù)器大廠行列,但新并購(gòu)業(yè)務(wù),在合并后第一個(gè)季度,持續(xù)呈現(xiàn)下滑跡象,反倒是聯(lián)想原有的Think服務(wù)器業(yè)務(wù)繼續(xù)增長(zhǎng)。目前聯(lián)想整體企業(yè)業(yè)務(wù)依然偏小,且處于虧損狀態(tài),第三財(cái)季虧損4200萬(wàn)美元,虧損率3.4%,甚至高于移動(dòng)業(yè)務(wù)。

楊元慶稱不后悔

雖然在最新一季財(cái)報(bào)中,出現(xiàn)了同比下跌情況,但楊元慶表示,并不后悔收購(gòu)。

他同時(shí)盛贊,MOTO手機(jī)業(yè)務(wù)目前表現(xiàn)強(qiáng)勁,在全球市場(chǎng)聯(lián)想和MOTO品牌合并售出2470萬(wàn)臺(tái),成為第三大智能手機(jī)廠商。楊元慶認(rèn)為,MOTO有較高手機(jī)毛利率,問(wèn)題主要出在費(fèi)用率較高。

“下一個(gè)季度,聯(lián)想將幫助MOTO減少4億-5億美元原材料成本。”楊元慶表示,聯(lián)想將幫助MOTO增加銷量,同時(shí)控制原材料、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用率、生產(chǎn)和物流成本等,而生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)把控是聯(lián)想優(yōu)勢(shì)。

目前聯(lián)想并沒(méi)有披露MOTO詳細(xì)財(cái)務(wù)情況。不過(guò)在去年1月份,聯(lián)想宣布29億美元收購(gòu)的時(shí)候,彼時(shí)還是MOTO東家的谷歌披露信息顯示,MOTO單季虧損規(guī)模為1億美元。財(cái)報(bào)中合并信息顯示,第三財(cái)季MOTO和IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù),會(huì)計(jì)處理費(fèi)用產(chǎn)生非現(xiàn)金費(fèi)用為7400萬(wàn)美元。同時(shí),兩項(xiàng)并購(gòu),也導(dǎo)致聯(lián)想經(jīng)營(yíng)費(fèi)用上升72%,達(dá)到17.72億美元。

值得注意的是,一年前聯(lián)想先后宣布這兩期并購(gòu)時(shí),楊元慶曾經(jīng)表示,聯(lián)想已經(jīng)有了整合IBM PC業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn),在新業(yè)務(wù)扭虧上,將比以往速度更快。其中,對(duì)于MOTO扭虧,曾有一個(gè)時(shí)間表,也就是“4到6個(gè)季度”。

在新一季財(cái)報(bào)發(fā)布后,楊元慶依然重申了這一目標(biāo),并表示,按照目前進(jìn)展來(lái)算,還有“3到5個(gè)季度時(shí)間”。

MOTO面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)

雖然聯(lián)想自信滿滿,希望按照自己的節(jié)奏實(shí)現(xiàn)MOTO業(yè)務(wù)扭虧,再次復(fù)制IBM PC奇跡,但時(shí)過(guò)境遷,尤其是手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,更讓外界擔(dān)心聯(lián)想這一目標(biāo)。

在投行機(jī)構(gòu)看來(lái),海外并購(gòu)業(yè)務(wù),依然是聯(lián)想增長(zhǎng)潛力所在,尤其是關(guān)于MOTO扭虧的承諾,也確實(shí)給了市場(chǎng)信心,不少機(jī)構(gòu)也上調(diào)了聯(lián)想目標(biāo)股價(jià),但中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的態(tài)勢(shì),對(duì)于聯(lián)想來(lái)說(shuō),依然是一個(gè)艱難挑戰(zhàn)。

在最新報(bào)告中,美銀美林依然維持了聯(lián)想“跑輸大市”評(píng)級(jí)。

在該機(jī)構(gòu)看來(lái),MOTO在高端市場(chǎng)面臨蘋果、三星競(jìng)爭(zhēng),中至低端則面臨小米等國(guó)產(chǎn)品牌競(jìng)爭(zhēng)。除了美銀美林外,另一評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)伯恩斯坦也認(rèn)為,目前中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)“白熱化”,聯(lián)想進(jìn)軍在線渠道市場(chǎng),也反映了這一趨勢(shì)。

伯恩斯坦也同樣提到了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題,尤其是聯(lián)想試圖進(jìn)軍在線銷售市場(chǎng),正是由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)太過(guò)激烈,不過(guò)該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,“聯(lián)想具備整體規(guī)模優(yōu)勢(shì),可以一定程度上形成支撐。”

按照聯(lián)想的說(shuō)法,隨著MOTO回歸中國(guó),聯(lián)想正式切入了2000元以上市場(chǎng)。該公司1月26日發(fā)布了包括MOTO X、MOTO G和MOTO X Pro三款產(chǎn)品,價(jià)格定位在相對(duì)中高端區(qū)間,目前一個(gè)星期后的預(yù)訂量,已經(jīng)達(dá)到了130萬(wàn)臺(tái)。

不過(guò)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目前MOTO在市場(chǎng)打響,但這種品牌溢價(jià),最終能否成功,依然需要消費(fèi)市場(chǎng)檢驗(yàn)。

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