公司近日公布2014 年年報(bào),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.79 億元,同比增長(zhǎng)66.83%;歸屬母公司凈利潤(rùn)7.12 億元,同比增長(zhǎng)62.79%公司董事長(zhǎng)、董秘等在調(diào)研中對(duì)公司2014 年的工作做了總結(jié),并進(jìn)一步介紹了2015 年及未來(lái)的布局與目標(biāo)。

公司仍保持快速增長(zhǎng)。作為行業(yè)內(nèi)排名全球前15 名的公司,藍(lán)標(biāo)仍保持整體收入與利潤(rùn)的高速增長(zhǎng);數(shù)字業(yè)務(wù)收入超過(guò)公司總收入的70%,增速超過(guò)100%;且業(yè)務(wù)協(xié)同性不斷提升,2014 年業(yè)務(wù)協(xié)同收入約占總收入的2%以上, 預(yù)期 15 年將占比超過(guò)5%;國(guó)際業(yè)務(wù)也通過(guò)并購(gòu)與內(nèi)部協(xié)同快速增長(zhǎng),2015 年目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)3 億美元的國(guó)際業(yè)務(wù)收入,占集團(tuán)總收入比例達(dá)到20%(全部為增量);還積極布局大數(shù)據(jù)、電子商務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)、娛樂(lè)與互聯(lián)網(wǎng)金融等熱點(diǎn)的相關(guān)產(chǎn)業(yè),打造完整生態(tài)鏈。

堅(jiān)持大數(shù)據(jù)與技術(shù)化路線,完全符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。公司在2014 年大舉布局技術(shù)型業(yè)務(wù),并購(gòu)、參股多家技術(shù)型、數(shù)據(jù)型國(guó)內(nèi)外企業(yè),以程序化購(gòu)買、精準(zhǔn)營(yíng)銷為目標(biāo),是完全符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,領(lǐng)先于市場(chǎng)的正確戰(zhàn)略選擇。2015 年公司智能營(yíng)銷平臺(tái)Blue View 將基本完善,大大增強(qiáng)客戶服務(wù)能力,提高效率,降低成本,提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。且未來(lái)隨著控股、參股公司的數(shù)據(jù)收集、分析能力不斷提高,將幫助公司全面搶占互聯(lián)網(wǎng)與新媒體公關(guān)廣告服務(wù)市場(chǎng),甚至引領(lǐng)市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán),同時(shí)獲得額外的合作與夸行業(yè)拓展機(jī)會(huì)。

全球化布局是公司發(fā)展必經(jīng)之路。中國(guó)企業(yè)的全球化發(fā)展,是實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張,獲得優(yōu)質(zhì)客戶與業(yè)務(wù)的必然發(fā)展方向,成為國(guó)際性大型企業(yè)也是公司的未來(lái)目標(biāo),是實(shí)現(xiàn)百億美元規(guī)模的必然途徑。通過(guò)全球化的布局,既獲得了新的優(yōu)質(zhì)客戶,又提升了服務(wù)能力與標(biāo)準(zhǔn),還獲得了先進(jìn)的技術(shù)與數(shù)據(jù)來(lái)源,完全契合于公司服務(wù)客戶、提升客戶效率的定位。

航空互聯(lián)業(yè)務(wù)?；谝院娇章眯袨橹鞯目鐕?guó)出行中,用戶連網(wǎng)不便所帶來(lái)的巨大需求,公司正在與國(guó)航、東航、南航與海航四大航空公司就機(jī)場(chǎng)、機(jī)上與外國(guó)旅行中的WIFI 鏈接服務(wù)進(jìn)行磋商。一旦取得進(jìn)展,將可能壟斷該領(lǐng)域的服務(wù)業(yè)務(wù)與用戶數(shù)據(jù),為公司帶來(lái)巨大的發(fā)展與盈利空間。

費(fèi)用成本增長(zhǎng)較快,融資需求明顯。由于工資上漲與貸款增加,公司人力成本與財(cái)務(wù)成本快速增加。在全球化與大數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)布局中,公司對(duì)于資金及海外融資平臺(tái)的需求將十分明確。

維持“增持”投資評(píng)級(jí)。我們十分認(rèn)同公司選擇的全球化與大數(shù)據(jù)的發(fā)展方向,看好公司未來(lái)發(fā)展。給予公司2015-2017 年0.96 元、1.37 元和1.82 元的盈利預(yù)測(cè),對(duì)應(yīng)40 倍、28 倍和21 倍PE,給予“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示。新業(yè)務(wù)布局帶來(lái)的人力成本與財(cái)務(wù)成本上漲的風(fēng)險(xiǎn);基于大數(shù)據(jù)層面的技術(shù)投入在實(shí)現(xiàn)盈利前需要時(shí)間培育的風(fēng)險(xiǎn)。